隨著一項超百億港元資產的注入，馬雲進一步增加了對阿里健康的控制權。
5月29日，阿里健康（00241.HK）對外宣佈，正式與阿里巴巴集團簽署協議，以106億港元（大約18.28億阿里健康股份）的價格，收購天貓醫療器械及保健用品、成人用品、醫療和健康服務等業務。
消息發佈後，港股開盤，阿里健康高開高走，盤中一度大漲11%，截至當日收盤，上漲3.55%，報收7.01港元，創出近兩年來最高收盤水平，總市值一度逼近7000億港元。
阿里健康系阿里巴巴在醫療健康領域的旗艦平臺，目前主營業務包括健康產品銷售和電商平臺服務、產品追溯平臺、智慧醫療和個人健康管理服務三大板塊。
此前，原國家食藥監總局（CFDA）對網上第三方平臺銷售的醫療器械作出規定，2018年3月1日起，第三方平臺備案後可銷售器械，這一政策的明晰化為天貓資產注入阿里健康並進行證券化提供了條件。
百億港元資產騰挪
5月28日，阿里健康與阿里巴巴控股的直接全資附屬公司Ali JK Nutritional Products Holding Limited（即賣方）訂立購股協議，其將以總對價106億港元，收購賣方的直接全資附屬公司Ali JK Medical Products Limited（目標公司）的全部股權。
阿里健康指，目標公司為離岸控股公司，系阿里巴巴控股的全資附屬公司。目標公司將於業務整合後透過外商獨資企業—杭州衡憑健康科技有限公司持有目標業務。
此次目標業務包括，目標商家對於在天貓推廣及分銷目標產品而與所有商家建立的商家關係，以及若干管理目標商家關係的相關營銷及運營人員。其定位在天貓銷售的醫療器械及保健用品、成人用品，以及醫療和健康服務。
根據公告，天貓主體即浙江天貓網絡有限公司、浙江天貓技術有限公司或其適用的聯屬人士（視情況而定）的統稱。
待通過股東特別大會批准後，該協議的期限將於完成後第二天開始，並於2021年3月31日結束，除非訂約各方另有安排。
阿里健康指，由於最近醫療器械管理辦法出臺，公司就收購目標業務與阿里巴巴控股進行了談判，“本公司旨在建立可連繫中國醫藥保健市場參與者的線上社群，以便為用戶提供更好的醫藥保健服務，以實現阿里巴巴集團雙H戰略方向”。
阿里健康指，阿里巴巴集團一如既往繼續支持阿里健康發展為其在健康醫療領域的旗艦平臺，未來將繼續探討各種合作模式，以助力公司達成目標。
阿里健康稱，其相信收購目標業務將能夠進一步確保自身發展為阿里巴巴集團旗下的醫藥保健旗艦平臺。同時可將更廣泛的電商商家納入到醫藥保健線上社群從而豐富生態，並與公司的現有保健品和服務業務、智慧醫療及保健管理服務、產品追溯平臺服務這三大業務板塊形成有機互補，並獲得更穩定的可持續收入增長。
話語權擴大
與許多上市公司通過現金購買資產，或以“現金+股權”的方式購買資產不同，此次馬雲涉及百億港元的資產騰挪，全部是以股權的方式支付交易對價。這在外界看來，可以進一步增加對上市公司的掌控力。
這涉及控股方（或大股東）與上市公司之間的關聯交易，因此收購形式、標的資產支付對價等，都是阿里系與各方商討後釐定。
阿里健康稱，此次交易的對價將透過公司向賣方發行18.28億股對價股份支付。發行價將為每股對價股份5.80港元，該發行價較阿里健康股份於最後交易日在聯交所所報的收市價每股6.77港元折價約14.30%。
據公告稱，交易對價經阿里健康與賣方公平磋商，當中已考慮多項因素，包括目標業務的財務表現及市場定位、目標業務的規模及盈利能力的增長潛力，以及目標業務的戰略價值等。
阿里健康指，此次對價股份佔公司目前已發行股本約18.57%，佔經發行對價股份擴大的公司已發行股本約15.66%。如此一來，阿里巴巴集團將進一步擴大對阿里健康的控制力。
截至目前，阿里巴巴控股的間接非全資附屬公司Perfect Advance Holding Limited（以下簡稱“Perfect Advance”）及賣方，分別在阿里健康已發行股本中持有合共44.21億股股份及16.30億股（分別佔約44.91%及16.56%）。交易完成後，Perfect Advance及賣方在阿里健康的持股比例將由之前的61.5%上升到67.50%。
自2014年1月收購原中信21世紀以來，通過不斷將多個阿里系健康類資產注入的方式，阿里巴巴集團持續鞏固對這家港股上市平臺的控制權。
2014年1月，中信21世紀公告披露，阿里巴巴聯合雲鋒基金斥資1.7億美元認購中信21世紀增發44.23億新股，每股作價0.3港元。交易完成後，阿里巴巴和雲鋒基金將持有中信21世紀54.3%股份，成為控股股東。其中，阿里巴巴集團持股38.1%，雲鋒基金持股16.2%。
此後，中信21世紀更名為阿里健康，股價上漲持續。
2017年5月18日，阿里巴巴集團將價值38億港元的天貓醫藥平臺“藍帽子”保健食品在線業務注入阿里健康。並透過阿里健康在完成時向賣方發行11.88億股代價股份償付代價。
據收購公告，該代價股份佔阿里健康於公告日期的已發行股本約14.49%，及佔經發行代價股份擴大的阿里健康已發行股本約12.66%。據媒體報道，交易完成後，阿里巴巴集團在阿里健康的持股比例將從約37.9%上升到約45.8%，投票權將從之前的約54.0%上升到約59.8%。
一方面，通過資產注入的方式，阿里系持有阿里健康的股權比例持續上升；另一方面，阿里健康的股價收到市場熱捧，連同公司市值一起持續暴漲。
去年5月22日公告宣佈併購上述“藍帽子”保健食品資產之後，當日阿里健康放量上漲，收盤報4.28港元，大漲12.93%。
如今併購超過百億港元的資產，連日來阿里健康的股價持續上漲。自5月29日收盤上漲3.55%之後，5月30日，阿里健康再漲1.85%。
虧損縮減
早在2015年10月，阿里巴巴確定了“Double H”（“happiness and health”）的長期戰略目標，將健康和快樂作為阿里巴巴未來十年的發展方向。
藉助線上平臺的既有優勢，結合對市場和用戶的理解，阿里健康向上遊直接對接品牌商和大型經銷商，同時與線下醫藥連鎖企業開展合作，打通產品流通全鏈路，為下游商家及消費者提供產品和服務，同時不斷獲取巨大收益。
具體來看，作為阿里巴巴集團在醫藥健康領域的旗艦平臺，阿里健康發展健康產品及服務銷售業務、打造互聯網醫療和個人健康管理平臺、利用人工智能和大數據分析技術探索智慧醫療，並繼續推進產品追溯業務。
5月16日，阿里健康發佈2018財年業績公告。公告顯示，截至2018年3月31日財年內，阿里健康錄得收入24.43億元，毛利6.53億元，同比分別增長414.2%和248.7%。
“收入和毛利的強勁增長主要由於本年度自營健康產品銷售業務和電商平臺服務收入快速成長所致。”阿里健康稱，自營健康產品銷售收入和電商平臺服務收入分別達到人民幣21.49億元和1.71億元。與此同時，創新健康相關服務及其他的收入達9807.90萬元，同比增長296.3%。
阿里健康公告，線上自營店年度活躍消費者已超過1500萬人，與此同時，由公司提供外包及增值服務的天貓醫藥類目的商品交易總額（GMV）和公司於2017年從阿里巴巴集團收購的保健食品類目電商平臺服務業務的GMV合計超過300億元。
此外，本年度，開通使用手機淘寶中“我的健康”服務的活躍用戶數達到2800萬。另外，疫苗服務平臺覆蓋百城千家疫苗接種點，宣教覆蓋近2億人。
與這三個細分板塊收入出現“突飛猛進”的增長不同，阿里健康來自追溯服務的收入卻下滑了74.70%，僅達2435.30萬元。
阿里健康指出，公司持續推進自主開發的“碼上放心”追溯平臺。阿里健康雄心勃勃地表示，在醫藥領域，致力於將“碼上放心”打造為中國最大的醫藥雲。
業績公告指，截至2018年3月31日，已有超過7500家企業與阿里健康簽署協議，入駐“碼上放心”追溯平臺，其中入駐的藥品生產企業數量達到2865家，超過中國藥品生產企業總數的80%。
即使營收錄得強勁增長，但阿里健康依然未能擺脫虧損的陰霾。本年度，其虧損額同比大幅縮減47.7%至1.09億元。不過，經調整後，利潤淨額達到800萬元。
“本集團在盈利能力方面的持續改善，將有助於我們未來大力投資與醫療人工智能相關的領域，加大在智慧醫療、互聯網醫療以及個人健康管理等前瞻性創新性業務的投入和佈局。”阿里健康指。
閱讀更多 電商先行者 的文章
