緊跟投資理財節奏，點擊上方關注我們☝
文 | 希財網
6月7日，根據中國央行公佈的數據顯示，中國5月的外匯儲備為31106.23億美元，比上月減少142.29億美元。這是中國外匯儲備連續兩個月出現下滑，上個月，中國的外匯儲備減少了179.7億美元。對於外匯儲備減少的原因，無論是上個月還是本月，都有一個共同之處，那就是美元升值！
美元升值
為什麼美元升值能跟我國外匯儲備扯上關係？
先來看看一下我國外匯儲備的基本構成：
1、美國國債。根據美國財政部公佈的數據顯示，中國3月份持有的美國國債達1.188萬億美元，佔到了我國外匯儲備的三分之一以上。雖然數據有些滯後，但5月份持有的美國國債規模應該不會相差太大。
2、一籃子外國貨幣及其他資產。這裡的貨幣主要是被納入SDR（特別提款權）的貨幣，有美元、歐元、日元和英鎊。人民幣雖然也被納入了SDR，但人民幣對我國來說顯然不是外匯儲備。
瞭解中國外匯儲備的基本構成後，就可以來分析美元升值會使外匯儲備減少的原因了。
一籃子貨幣
為何美元升值會令我國外匯儲備減少？
首先，來看美國國債。美元升值，往往會伴隨美國利率的上漲，或者說，美國利率上漲會造成美元升值。不管怎麼說，兩者的走勢一般來說是同步的（當然也不是絕對），而利率跟國債價格的走勢卻是相反的，利率上漲，國債價格就會下跌。可想而知，中國外匯儲備中有那麼多都是美國國債，一旦美國國債價格一跌，外匯儲備必然縮水。
不過，5月份的外匯儲備減少，應該不是這個原因造成的。因為5月份美國國債價格非但沒跌，反倒出現一波上漲。事實上，在央行的報告中也提到，5月外匯儲備中的資產價格總體是上漲的，這裡的資產恐怕主要就是美國國債了。
美元
其次，再看一籃子貨幣。雖然不清楚外匯儲備中一籃子貨幣的具體佔比，但不用想，美元肯定是佔大頭。但是由於外匯儲備是以美元為單位計算的，所以就算美元升值了，也在數字上體現不出來。這就好比你持有100元人民幣，就算人民幣對其他貨幣升值了，100元人民幣還是100元，數字不會發生變化。
但除了美元外，外匯儲備中肯定還有其他貨幣。這些貨幣在美元升值下，顯然就會貶值，而且也會在數字上體現出來。比如外匯儲備中如果有100歐元，在美元升值之前，歐元兌美元的匯率可能是1.2，也就是說100歐元能兌120美元，而在美元升值後，歐元兌美元的匯率為1.1，即100歐元可兌110美元。可以看出，在美元升值後，外匯儲備的歐元部分就減少了10美元。
再看歐元兌美元匯率5月的情況，從5月1日的1.2077，到5月31日的1.1692，下跌了385個點，相當於1萬歐元換成美元少了385美元。而其他的非美元貨幣在5月份或多或少對美元也都有所貶值。所以5月外匯儲備的下跌，主要應該就是美元升值下，其他非美元貨幣貶值的結果。
- 作者：龍小林 / 審核：趙溪
- 關注【希財網】，緊跟投資理財節奏，獲取更多理財乾貨。
- 鄭重聲明：本文內容為希財網作者版權所有，任何單位或個人未經本站書面授權不得轉載、鏈接、轉貼或以其他方式複製發表。否則，本站將依法追究其法律責任。
閱讀更多 希財網 的文章
