6月28日，深圳華僑城股份有限公司（以下簡稱“華僑城”）發佈了《公司債券2018年跟蹤評級報告》，《報告》由聯合信用評級有限公司（以下簡稱“聯合信用”）出具。《報告》披露的情況顯示，華僑城旗下多個主題公園和綜合旅遊項目出現了門票收入、接待遊客人數雙下滑和持續經營不善等問題。實際上，這些問題早有出現過，2017年，華僑城運營的雲南世博園景區被責令整改，主要原因即是綜合管理能力有待加強、盈利疲軟、旅遊設施老舊等。
旅遊版塊所佔營收比例略有下降
近年來華僑城的業績一直較好，截止2017年，華僑城實現營業收入423.41 億元，同比增長19.33%，實現淨利潤93.02 億元，同比增長27.23%。
如此業績增長，旅遊板塊的的帶動功不可沒，2017年，旅遊版塊給華僑城貢獻了185.30 億元營收。華僑城在年報中稱，這主要是由於我國消費升級對旅遊行業的帶動作用使得公司旅遊綜合收入增長，以及公司其他版塊業務收入增長的共同影響所致。
值得注意的是，《報告》指出，2017年華僑城旅遊版塊營收佔總營收的比例43.93%，比2016的45.24%佔比有所下降。
部分歡樂谷遊客和門票收入雙減少
聯合信用的《報告》在指出華僑城旅遊版塊所佔比例略有減少的同時，還特別指出，華僑城運營的單體主題公園和綜合旅遊項目均面臨遊客數量下滑和門票收入減少的情況。這在華僑城此前披露的財務報告中，並未過多提及。
目前，在華僑城投入運營的七家歡樂谷中，深圳歡樂谷、成都歡樂谷和北京歡樂谷外接待遊客人數和門票收入出現負增長。
數據顯示，入園人數相對減少最多的是北京歡樂谷，北京歡樂谷2017年接待遊客341.63萬人，比2016年減少約24萬人，門票收入受此影響減少1900萬元。此外，成都歡樂谷2017年接待遊客208.2萬人，比2016年減少約10萬人，收入減少近2000萬元。深圳歡樂谷2017年接待遊客295.55萬人，比2016年減少約5萬人，收入減少近2000萬元。
單體主題公園門票和遊客人數情況。圖片來源華僑城《公司債券2018年跟蹤評級報告》
在解釋原因時，華僑城方面稱，北京歡樂谷2017年遊客人數和收入減少是受四期建設影響。深圳歡樂谷遊客減少是受50歲以上老人免費入園活動取消以及周邊同類產品分流的共同影響所致。成都歡樂谷2017 年接待遊客人數和門票收入繼續下滑，主要系成都地區周邊同類產品較多競爭激烈所致。
除了單體主題公園，華僑城綜合旅遊項目入園遊客和門票收入也不容易樂觀。2017年，深圳東部華僑城項目、雲南華僑城項目門票收入及接待遊客人數均呈現下滑。以雲南華僑城為例，雲南華僑城2017年接待遊客15.99萬人，比2016年減少近4萬人，收入減少近400萬元。
旅遊綜合體門票和遊客人數情況。圖片來源華僑城《公司債券2018年跟蹤評級報告》
此外，華僑城部分酒店入住率不足50%。聯合信用在評估華僑城酒店管理情況時認為，“2017 年（華僑城）公司酒店業務較2016年入住率有所好轉但平均房價有所下滑，同時酒店業務也受季節性波動、商業活動及會議團的不確定性和國家政策變動等不利因素影響。”
酒店運營情況。圖片來源華僑城《公司債券2018年跟蹤評級報告》
部分旅遊項目存在經營不善問題
在華僑城的“文化+旅遊+城鎮化”和“旅遊+互聯網+金融”的戰略方向上，旅遊版塊一直處於被給予厚望的地位。但是從旅遊版塊業績表現來看，華僑城目存在運營管理不善的問題。
實際上，華僑城運營能力短板在多個旅遊項目上早有體現。
2017年4月，華僑城發佈公告稱，擬將泰州華僑城有限公司100%股權轉讓給華僑城華東投資有限公司。泰州華僑城是公司所屬特困企業，泰州華僑城目前每年虧損近2億元，處於嚴重資不抵債狀態。聯合信用指出，泰州華僑城轉讓是“持續經營不善”導致。
另一突出的例子是昆明世博園。昆明世博園由華僑城（雲南）子公司雲南世博集團運營。2017年9月，雲南省旅遊委和雲南人民省政府要求昆明世博園旅遊區限期整。雲南旅遊委當時指出的問題包括，景區內部分遊覽功能散失,部分服務設施不規範、不達標，標識系統不完善，景區安全存在隱患，環境衛生有待加強和綜合管理存在差距。
此外，雲南世博集團整體退出持續虧損4年的老君山景區開發也為華僑城引來不少運營能力質疑。
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