近來，漲價之聲不絕於耳，我列舉幾個報道：
7月9日，北京發改委發佈消息稱，將居民用氣價格每立方米上調0.35元。
7月7日，我國將迎來年內第13輪成品油調價時間窗口。
7月2日，國家發改委發佈消息稱，逐步將居民用水價格調整至不低於成本水平。
7月2日，國家發改委發佈消息稱，完善居民階梯電價制度，推行峰谷電價。
……
神奇的是：處處是漲價，但CPI卻紋絲不動。
7月10日，國家統計局發佈的數據顯示，CPI（全國居民消費價格指數）同比上漲1.9%；但PPI（工業生產者出廠價格指數）同比上漲4.7%。
從上圖可以看到，從2014年以來，代表PPI的藍色線上漲幅度一直比較高，但代表CPI的黃色線卻幾乎保持一條水平線。
按照常理來講，PPI上漲，CPI也要跟著上漲，但很明顯，PPI向CPI的傳導機制失效了。
這種種矛盾的背後到底隱藏著什麼樣的物價真相？物價在未來又將如何走向？這對我們在保衛財富的過程中又有哪些啟示？
這是一道有趣的數學題
在分析物價真相的之前，給大家科普一下CPI這個概念。
在國際上，一般用CPI來反映物價的漲跌。一般來說， CPI＞3時，即是通貨膨脹；如果CPI＜1或者是連續下降，則表明是通貨緊縮。
在近幾年，我國CPI漲幅一直保持在2%左右，看起來好像國內物價保持得相當穩定，貨幣購買力保持得相當堅挺。
但，我要先給大家科普一個常識：在我國，CPI並不能完全反映物價水平。
我們來看看CPI的統計口徑就知道了。
CPI是選取一攬子商品，用來反映價格漲跌變化的數據。
在中國的CPI統計中，食品類的比重佔了34%，而美國CPI中食品權重佔比不到15%。另外，CPI只統計消費品的價格，並不包含投資品的價格。
更有趣的是，CPI中中藥比西藥的佔比更高，旅遊比教育佔比更高。更重要的是，房子價格不納入CPI的統計中。
很明顯，壓在我們身上的三座大山——住房、醫療、教育都不被納入CPI統計中。舉個例子，CPI中用來反映居民住房成本的，叫做“CPI：居住-租賃房租”，2017年漲幅是2.9%，而2017年大部分城市的房價上漲幅度都在15%以上。
顯然，CPI 並不能反映老百姓真實的生活水平。
當然，CPI還是能反映統計範疇內那些商品物價的漲幅程度，但為何近年來這部分產品總體價格沒有變化呢？
經過統計，影響中國CPI數據有兩項最重要的數據就是豬價和油價。我們來看看近幾十年來，CPI和豬價、油價的關係。
從上圖可以看出，在2014年，CPI的走勢基本與豬價和油價重合。但到了2014年之後，情況變得有趣了：油價跌的時候豬價漲，豬價跌的時候油價漲。
這種明顯背離常規的數據只能證明：有人在背後操控豬肉的價格。
操控國內豬肉價格簡直太簡單，畢竟國外豬肉還不到國內豬肉價格的一半，多進口（或者走私）一些豬肉就能將國內的豬肉價格拉低。
另外，物價沒有大幅上升的原因，還有其他的原因。我們從產品的入廠價格和出廠價格也能看出一些端倪。
從上圖，我們可以看出，工業生產者出廠價格一直低於工業生產者購進價格。這意味著企業經營壓力增加，利潤空間被進一步壓縮。
企業其實也不傻，都想賺錢，但為什麼不把商品的出廠價格拉高呢？當然是因為有任務啦，至於什麼任務，你懂的。
綜上所述，我們可以看出因為CPI的統計口徑、人為干涉等原因，讓CPI數據保持得相當漂亮，我們單單看過去的數據也感受不到明顯的通脹壓力。
但這明顯跟我們的生活感知是相悖的，我們去市場買菜，都能感受到貨幣購買力在下降，但在CPI數據上卻沒有得到體現。
這裡可能有人提出一個問題：這幾十年，中國印了那麼多錢，為什麼沒有引起通脹？
確實，M2餘額從2007年的50萬億，增加到2017年的170萬億。
但在這裡，就要感謝房地產行業，房價在過去十年暴漲，把絕大部分的超發貨幣給套住了，錢不在實體經濟流動，在金融系統裡面空轉，自然就不會推動物價。
但，今年以來，在棚改貨幣化政策暫停、房企紛紛爆雷、高壓的限購政策的情況下，房地產的“蓄水池”功能將無法再擴大。
通脹只會遲到，不會不來
其實，在看得見和看不見的地方，物價都在上漲。
從去年以來，衛生紙、泡麵、白酒、啤酒等終端商品紛紛漲價，中游行業更是漲聲一片。
以啤酒為例，在啤酒成本中，包裝物成本佔到 50%左右，製造成本+原材料成本佔 40%+。促進啤酒價格上漲主要是因為包裝物漲幅較大，另外，交通部超載新規也對費用端形成一定壓力。
從更本質的原因上分析，各類商品價格上漲的原因有三個。
一是因供給側改革，加強環保監管的落實導致供給減少；
二是因為外匯儲備減少，購買原材料的能力減弱而導致供給減少；
三是因為人民幣貶值帶來的輸入性通脹。
第一，我們先來看看供給側改革和環保監管導致的供給減少。
2015年末，國家提出了“供給側結構性改革”。此後，去產能以空前的力度在國家掌控的資源部門展開。
去產能導致的一個最直接結果，就是供給減少，在需求端沒有明顯變化的情況下，價格自然就出現上漲。
另外，在政府引導下掀起了一股建設熱潮，自然就拉高了從水泥到鋼鐵等建築的需求和價格。
2017年，以黑色系為代表的大宗商品價格持續上漲，鐵礦石、鋼鐵、焦煤等價格持續上漲。
繼去產能之後，環保監管的強化，再次導致一些領域出現供給減少，導致產品價格再次上漲。
比如說，紙箱常用的瓦楞紙 2017 年 10 月的價格是 2016 年 10 月的 2.2 倍；用在建築裡的隔熱防火材料岩棉，在 2017 年漲價了 3 次。
因為價格上漲，供不應求，一家生產岩棉的大公司魯陽節能，從 2015 年 6 月到 2017 年 6 月，毛利率從 15% 上漲到 30%。
環保監管可不真的單單為了藍天白雲，看這麼做有什麼結果就知道了。
在加強環保監管的政策下，民營小工廠頂不住壓力紛紛倒閉，大公司（主要是國企）因為有資金的支持和各種優勢，形成壟斷格局，進而推高物價，最終獲得高收益，從而進一步緩解自身的債務壓力。
第二，我們再來看看外匯儲備減少對物價上漲的影響。
從2016年開始，資本外逃情況越來越嚴重，資本項目出現了逆差，外匯儲備大幅下降。到目前，中國僅僅有近3萬億美元的外匯儲備，但這裡面還欠著1.8萬億美元的外債。
沒有足夠的外匯儲備，自然就少進口一些大宗商品、原材料，供給減少自然就推高物價。
以廢紙為例，今年的廢紙價格逆天上漲。因為國家實施了“禁廢令”（沒那麼多外匯，總得搞搞禁止令）導致廢紙進口量銳減。今年1-2月份，我國進口廢紙251萬噸，同比下滑46%。
廢紙進口量減少，廢紙身價自然上漲，紙巾自然就貴了。
第三，就是人民幣自4月中旬以來，連連暴貶。
人民幣貶值導致進口的原材料價格上漲，原材料成本的上漲自然會帶動國內物價的上漲。
像電腦芯片、紙張、糧食、石油等進口的成品或者原材料都會跟著貴起來。
以大豆為例，中國是全球最大的大豆進口國，全球大豆需求市場60%來自中國，中國不得不進口大豆，結果在零售終端就是老百姓買的東西越來越貴了。
通脹時代即將到來
從上面三點可以看出，終端消費品價格必然會上漲，就算有人為干預手段，按照現在的趨勢，也無法抵擋住全面通脹時代的到來。
對老百姓來說，都不喜歡通脹，因為手上的錢更加不值錢。但我們更擔心的是，錢會越來不值錢。
7月6日，中美貿易戰正式開打，美國對340億美元產品加徵關稅。就在前幾天，特朗普政府又發佈了對價值2000億美元的中國商品的徵收10％的進口關稅清單。
很明顯，這場中美貿易戰將會愈演愈烈。
在中美貿易戰對峙、美元升值週期、中國外匯儲備銳減的情況下，中國已無力再保匯率了，人民幣匯率必然會繼續貶值。
國內物價上漲疊加匯率貶值帶來的輸入性通脹，將會進一步推高國內的物價。
另外，拉動GDP的三輛馬車已經垮掉了兩輛馬車，只剩下內需這一架馬車了，國家必然會想法設法刺激消費。
但由於供給關係在各種複雜因素之下發生根本性改變，簡單講就是供應急速萎縮，需求卻被人為拉大。
學過經濟學的人都知道，這會造成需求曲線右移，供給曲線左移，雖然最後消費品的銷量跟原來比可能是增加也可能是減少，但新的均衡價格絕對是大幅上漲，這又必然引發通脹。
更為重要的是，目前我國的經濟形勢十分嚴峻。政府槓槓率和企業槓槓率高企，而市面上資金卻十分緊張。
前人大財經委副主任黃奇帆說過：過度緊縮型的去槓桿是非常糟糕的去槓桿。
在他看來，去槓桿當然會帶來金融緊縮，但措施不當，金融過度緊縮，會造成極其嚴重的經濟簫條、企業倒閉、金融壞賬、經濟崩盤等局面。
這傳達出很明顯的信號：去槓桿是在放水的條件下去槓桿。
目前互金平臺頻頻爆雷，債市、匯市、股市一片狼藉，房企壞賬高企、地方政府瀕臨破產，這一切都已經在倒逼央媽放水。
畢竟，我們確實有這樣寧願狂發貨幣到崩潰的傳統，但不是現在大放水。
當我們開始看到幾乎所有物價漲幅非常明顯的時候，那就是重啟大放水的時間點，我估計大概在明年下半年。
可以同時預判，當終端商品漲價步步緊逼，債務危機兵臨城下，提升勞動力工資，刺激人們的消費意願，將會是接下來經濟工作的重心。
而這一切，都需要更多的貨幣、更多的錢，央媽哪怕不願意，也得這樣做，印鈔機會被再次加大馬力開動，真正可以讓大家全面感受到的通脹，那個時候正式來臨！
在具體時間點的判斷上，還需要看匯率的貶值程度和速度，現在匯率已經開始貶值，就看外匯儲備能撐多久了，撐不了必然馬上開動印鈔機，洪水滔天不可避免。
羅曼羅蘭有一句話，我很喜歡：世界上只有一種英雄主義,就是看清生活的真相之後依然熱愛生活。
未來的形勢是可以預判的，但我們不應該懼怕，我們要冷靜分析理性處理，這樣才能保衛自己的財富。我們不應該當一隻鴕鳥，一味盲目地覺得歲月永遠靜好。
國家，將面臨極大的考驗，無論你願不願意，你都將被時代裹挾而走。國運如何，我們不得而知，但我們都註定了與這個國家共進退。
我是財小妹，我重出江湖，就是想用我的知識陪伴大家，為大家答疑解惑，把脈未來，讓大家在這場財富保衛戰中不至於受到致命性損失。
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