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不只是這幾天，而是最近餘額寶的七日年化收益率都不算高，貨幣基金整體收益率也低於以前，到底是什麼原因呢？有沒有風險預警？以前的投資是否需要調整？我們先看看近期金融市場四個變化，對餘額寶等理財收益有哪些影響，最後結論告訴大家答案。
1、央行定向降準釋放約7000億資金
7月5日，定向降準0.5個百分點，其中五大行和另外12家商業銀行釋放大約5000億用於債轉股，其他銀行大約釋放2000億，用於支持小微企業借款。這些資金陸續流向市場，必然會引起市場收益分流，稀釋貨幣基金收益。
2、股市避險資金導致低風險理財收益下降
近期A股表現大家有目共睹，對股票投資者來說，不賠就是賺，很多人資金已經損失超過50%，股市資金隨著市場下跌回流到低風險理財，也將導致以餘額寶為代表的貨幣基金收益下跌。
3、P2P持續暴雷使得部分高風險投資搬家
最近連續有數十家P2P平臺出現問題，讓很多人感到了風險的可怕，高收益不會憑空而來，跑路的、自首的、逾期的、清償的，陸續登臺亮相，部分資金會從P2P轉移到低風險的貨幣基金和銀行存款，也會導致貨幣基金收益降低。
4、年中資金考核結束釋放資金壓力
月底、半年底，是銀行資金清算期，6月30日以後，考核期結束，銀行資金不再緊張，理財收益也會應聲回落，這對貨幣基金短期影響較大，最好的風向標就是國債逆回購，6月28日國債逆回購收益率達到12.3%，7月18日才2.51%。
結論：
最近，金融資本市場發生了一些列的事情，對於理財都是偏負面，除了上面的因素，中美貿易戰，人民幣匯率持續走低，原油價格不斷上漲，這些對高風險投資來說都是預警信號，應該適當規避高風險投資帶來的風險。
對於低風險、中低風險投資來說，目前還沒有明顯的預警信號，下一步重點關注近期是否有債務違約現象，在沒有債務違約的情況下，我認為中低風險投資不需要調整，雖然貨幣基金以及其他低風險理財收益有走低的傾向，但是並沒有明顯的風險預期。
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天涯孤行者
餘額寶的收益不是最近才降低，從今年4月下旬開始就一路下跌，直至跌破4.0%仍未到底，前幾天更是隻有3.71%左右。
其實，不僅僅是餘額寶的收益下滑，國內不少寶寶類產品的收益率4月以來也都呈下降趨勢。根據數據顯示，國內有74只貨幣基金連續三週下跌，比如說5月18－5月24日一週內，幾乎所有互聯網寶寶類產品的平均年化收益率僅為3.76%，創下今年以來新低，也創下了過去一年以來的最低收益水平。那麼，包括餘額寶在內的貨幣基金的收益率持續呈下降趨勢，是什麼原因完成的呢？
一、主要是與市場資金面寬鬆程度有關，眾所周知，今年4月底，央行降準向市場釋放了大量流動性，致使整個市場資金面較為寬鬆。這直接導致了各貨幣基金的收益率降低，貨幣基金的規模也呈現下降趨勢。加之監管曾早已開始的金融強監管措施，從長期來看，貨幣基金的收益率下行趨勢難以更改。
二、餘額寶自從5月份開啟升級模式以來，雖說新增博時基金等五家大型基金公司旗下的貨幣基金與天弘基金共同為用戶提供服務。但是仍然未能減輕天弘餘額寶基金規模的持續增長，尤其是目前其規模已達到1.86萬億元，位居全球第一，超過了中國銀行去年底的儲蓄規模。餘額寶增長過快帶來的潛在流動性風險逐漸加大，根據監管要求，各自貨幣根據發行時間，務必進行“瘦身”，由於廣大用戶對餘額寶長期的信賴與支持，使得餘額寶一路的“瘦身”成效並不大。就是在升級分流後依舊上漲，所以餘額寶官方進行調整，也被視為主動出擊防控風險。
三、餘額寶為壓縮其整體規模過大而主動降低收益率。據有關業內人士指出，在這樣的調整過程中，餘額寶提高了自身的現金比例，導致其年化收益率一路走低。同時，也踐行螞蟻金服普惠金融服務的理念，在餘額寶升級後，為了讓新增五隻貨幣基金同步發展，也為了持久穩健的服務於廣大用戶。餘額寶出於壓縮規模考慮，主動降低了收益率。
東震木
餘額寶目前一共對接六隻貨幣基金。作為貨幣基金，其收益本身就是起起伏伏的，不可能一直處於高位，以天弘餘額寶為例，成立五年以來，收益率一直在起伏中變動，最高的時候近7%，最低的時候僅2%出頭。其實今年以來的降幅還遠遠低於2015年到2016年年末那下浮的那一波。那貨幣基金的收益率變動的主要原因是什麼呢？
貨幣基金的投向
貨幣基金，就是把大家閒散的資金聚集起來，積少成多用於投資獲取較高的收益，因此我們的收益率，取決於投資產品的收益率。貨幣基金一般均主要投資於銀行存款及各類票據、債券，其中銀行存款為主力，以天弘餘額寶為例，60%以上的資金都存放在銀行存款中，因此銀行給出的利率，是我們獲得收益率的關鍵。
銀行給予利率的規則
一般來說，銀行越缺錢，給出的存款利率越高；銀行越不缺錢，給出的存款利率越低，這點從國有大行及地方銀行給出的利率就可以看的出來。
2018年以來，央行一共三次降準：第一次是1月25日開始實施的面向普惠金融的定向降準，釋放長期流動性約4500億元。第二次是4月25日實施的定向降準置換9000億元MLF，同時釋放增量資金約4000億元。第三次是支持“債轉股”和小微企業融資，釋放的資金約7000億，三次合計釋放了15500億元的資金。
PS：什麼是降準：你去銀行存了100塊錢，銀行會用你的錢來放貸，但不能全部貸出100塊，按照央行的規定至少需要留存一定的錢在央行賬戶，比如18元，那麼這18元就是法定存款準備金。央行降準就是降低你必須存到央行賬戶的資金比例，比如從18%下調為15%，那麼每100元銀行可用於貸款的資金就增加了3元，這就增加了市場流動性。
今年以來，央行的降準使得銀行業的資金一下子充足了起來，因此銀行願意開給貨幣基金的利率也就相應的下降了，所以市場上貨幣基金整體的收益率均有所下降。
同業的競爭
貨幣基金收益率持續走低的原因還有一個，就是競爭的加劇，為什麼餘額寶當初成立時收益率一度可以達到近7%呢？就是當時競爭少，一家獨大，談判能力強；隨著餘額寶展現出來的吸金能力，使得貨幣基金迅速的興起及發展起來（從下圖我們可以看到，2013年6月餘額寶成立後，我國貨幣基金開始迅速發展起來），目前我國的貨幣基金數量已經高達五六百隻，銀行可選擇性增加，因此貨幣基金的收益率肯定有所下降。
總結
上述兩點是貨幣基金整體收益率今年以來持續降低的原因，當然天弘餘額寶這隻貨幣基金會比餘額寶內其他幾隻貨幣基金（中歐、博時、華安、國泰以及景順）更低，這主要是天弘餘額寶自身規模太大（2018年1季度末，規模近1.7萬億，佔了整個貨幣基金市場的額四分之一），集中度太高，風險太大，因此天弘餘額寶主動降低收益率並引進新的基金進行分流。總之，貨幣基金的收益率變動最主要還是看市場的情況，市場整體錢荒時，貨幣基金的收益率必然提高，反之則下降。這個並非餘額寶一家的問題，因此大家無需擔心。
鯉行者
相信經常關注餘額寶的人都知道，最近幾個月餘額的收益比以前低了很多，7天年化收益甚至低至3.5%左右。
從年初的4.2%左右的收益跳到3.5%左右的收益，縮水了0.7%，這意味著同樣是100萬，一年的收益少了差不多7000元。
那為何近段時間以來餘額寶的收益降低這麼厲害呢？這裡面主要有幾個原因：
第一、銀行資金相對寬鬆
我們都知道餘額寶都是貨幣基金，而貨幣基金的投向主要是銀行協議存款，國債，央行票據等低風險產品，而且銀行協議存款佔了很大的比例，比如天弘餘額寶90%以上的錢是投資與銀行協議存款，所以銀行協議存款的收益直接關係到餘額寶自身的收益。
年初的時候各大銀行資金都非常緊張，所以銀行協議存款的收益就比較高，相比於年初，雖然目前銀行也缺錢，但是已經沒有年初那麼緊張，特別是央行在7月4日定向降準之後，向市場釋放了7000億流動資金，這在一定程度上緩解了銀行的資金壓力，銀行自有資金增加，對同業協議存款的需求減少，所以同業協議存款的收益就降低了。
下圖是最近一個月天弘餘額寶的收益表現：
從圖中可以看出，自從2018年6月24日宣佈定向降準之後，餘額寶的收益出現了非常明顯的下降，而到了7月4日降準正式實施後，餘額寶的收益下降更明顯。
2、銀行存款收益提高，吸儲能力增強
進入2018年以來，各大銀行紛紛上浮存款利率，很多銀行3年期以上的大額存款明顯高於餘額寶的收益，所以有一些朋友就把餘額寶的錢拿出來存到銀行中，這樣銀行對同業存款的依賴進一步降低。
這一點從人民幣存款得增長就可以看出，6月末，我國本外幣存款餘額178.34萬億元，同比增長8.1%。月末人民幣存款餘額173.12萬億元，同比增長8.4%。
第三、同業競爭
以前餘額寶在貨幣基金可謂一家獨大，但是近幾年貨幣基金市場發展迅猛，各路貨幣基金不斷冒出目前整個貨幣基金市場的規模已經接近7萬億，所以銀行可選擇餘地更多，談判能力加強，從而可以以更低的成本獲得同業存款，這個也會導致餘額寶的投資收益降低。
第四、同業存款監管力度加大
2017年4月銀監會已向銀行下發《關於開展銀行業“不當創新、不當交易、不當激勵、不當收費”專項治理工作的通知》(銀監辦發【2017】53號文)，對銀行“四不當”進行專項整治，銀行同業、理財業務再承壓。
這一文件讓銀行吸收同業存款規模進一步受限，同業需求減少，餘額寶收益自然也會下降。
