2015年一輪的P2P跑路爆發，就來自於很多互聯網金融資金通過配資盤變相進入了股市，而在一輪股災衝擊的情況下，實體經濟又遭遇下行壓力，多重擠壓形成P2P的兌付危機。當然，更有甚者，是來自於本身就是一場沒有風控的龐氏騙局，比如e租寶的崩盤，最後發現高管和創始人的揮霍無度。
中國經濟的整體增速，從1999年的7.62%攀升至2007年的14.2%，再降至今年上半年的6.8%。最近10年的經濟增速腰斬，也帶來了一輪資產荒的來臨。10年經濟下滑，既促發了一場槓桿牛市，也引爆了2015年的股災。最近的5年時間裡，中國經濟特別是金融市場，訴說的就是一個“資產荒”大背景下的投資遊戲重構故事。
從杭州到深圳，P2P連環爆雷。儘管兩年前，深圳還組織過P2P互聯網金融平臺參觀過監獄，但這依然無法阻止42天內全國共有108家P2P平臺“爆雷”（P2P平臺因經營不善、跑路等原因停業）。
進不進監獄，也許已經不是自己能決定的了。因為爆雷與否，到最後就是為那貪婪付出代價，誰都無力迴天。我們正在經歷一場雪崩，一場金融龐氏騙局的全面崩盤。
就連比亞迪11億假廣告案中，也潛藏著P2P的身影。華大基因一個兩億股的解禁潮也能砸出兩個跌停市值蒸發百億。看起來，大家都在倉皇出逃，都在套現，也在不斷地擔心自己成為他人套現收割的韭菜。
價值投資的典範——機構投資者們抱團取暖的藍籌白馬，都一度陷入多殺多行情，這既是股市的流動性出了問題，更是投資者的信心出了問題。中國股市今年以來市值已經縮水10萬億元市值。
雪崩的時候，沒有一片雪花覺得自己有責任。雪崩的時候，沒有一片雪花是無辜的。
這一輪席捲民間金融、民間借貸的流動性危機在爆發甚至蔓延，首先將P2P的大爺大媽給洗劫了一遍。
金融去槓桿大背景下的，流動性出了問題，錢看起來很多，深圳千萬級一套房還得搖號。但，中國經濟的復甦之路卻變得更加坎坷，穩中向好遭遇內有防範系統性金融風險、外有中美貿易摩擦的雙重壓力。
各種手段上馬殺敵的央媽，已經防守到不得不懟財政爸的地步。
因為泡沫退潮的風險越來越臨近。根據相關金融官員的統計，中國全社會的負債率達到了250%的歷史高點，企業部門負債率為159%，居民負債率為55%——如果用居民負債比居民收入負債率則超過90%，這些都是全球處於最高水平位置。而政府部門，地方政府則是存在地方債風險，隱性債務率也是超高水平。
經濟學家們說，我們正在經歷金融週期的頂點。週期天王當天對2018-2019年萬劫不復的預測，不斷的被投資者拿來反覆比照、咀嚼、反思。金融機構揹負的不良資產壓力，與地方政府財政捉襟見肘下地方債風險的升級，相互已經在選擇誰該揹負經濟下行和金融風險上升的鍋。
這背後是中國經濟持續10年之久的經濟下行。互聯網金融導演的高利貸模式難以為繼。銀行的流動性充裕，恰恰放給了有國家和政府作為信用背書的國有企業體系，去槓桿更多是去到了民營企業體系。然而，中國經濟最大的活力就在於民營經濟。
金融投資，尤其是互聯網金融理財產品，難以有龐大的暴利行業來支撐投資所需的高回報。所以在錢多資產荒情況下，那些所謂高利誘惑下的互聯網金融，所涉及的資產包，雖然有承諾能給與良好的高回報，但最後都難以兌現。
資產包一旦出問題，甚至有大額借貸者、大額資產包無法兌付，一旦資金鍊緊張陷入兌付危機，P2P平臺跑路、關門、停業也就隨之而來。
不要說P2P，就連債券市場也頻繁出現信用違約。截至2018年7月6日，信用債市場共出現27只違約債券，涉及違約主體15家，違約額度總計266.27億元。其中，10家違約主體為2018年首次違約主體，新增違約主體基本都為民企。
正如央行黨委書記郭樹清所說：“收益率超過6%就要打問號，超過8%就很危險，10%以上就要準備損失全部本金。”但各大P2P互聯網金融，往往是承諾或變相提示10%以上的高收益回報。
《大空頭》開篇有一個經典的引用：不懂的事情，你自然會多加小心；惹禍上身的是你自以為懂的事——馬克·吐溫。
這也是中國投資者的寫照，“不懂”與“自以為懂”本就是孿生姐妹，表述不同本質卻一樣。
正是在房地產只漲不跌的邏輯中，整個華爾街都被逼走向龐氏騙局之路，最終演變成一場席捲全球的次貸危機——2008年，貝爾斯登倒下，雷曼兄弟破產……政府失效，監管失效，市場失效，事實上都是為此前的過度繁榮乃至泡沫買單。
那些投資P2P的大媽們，一邊對國家和正規的金融機構缺乏信任感，一邊對路邊的小商小販小攤超高收益回報推銷如灌迷魂藥，整體而言是監管的滯後與投資者教育的缺乏。更是經濟下行大背景下，中國傳統金融業的穩健創新不足，導致大量民間資金投無可投，中小企業融資借無可借。
民間金融兌付風險的爆發。從泛亞交易所的龐氏騙局，到e租寶的崩塌，再到如今全國P2P的爆雷潮,凸顯的是中國企業債務和民間金融的流動性風險乃至局部流動性危機風險在加大。另一個凸顯的問題是，短期內形成的暴利，金融違法違規成本卻很低，導致龐氏騙局的製造者鋌而走險。
我們從2015年股災前後，就不斷提到互聯網金融的監管風險，並特意提醒過，把錢投到民間金融領域的，要及時做到現金為王，別股市被割了一次，在P2P又被割一次，要是在房市上再被割一次。
所以，有網友自嘲P2P投資者：跟投資界大佬學會了分散投資的理念，於是投資分佈在了眾多個P2P平臺。於是，現在每個維權群，都能看見我的身影。
這就是傳說中的雞蛋不能放在一個籃子裡。問題是，你把籃子都在一輛P2P的貨車裡，減震剎車都不靈，還是再崎嶇的山路上去跑，雞蛋不碎了才怪。說不定翻下山溝，連雞蛋殼都找不著。
我們相信，投資者在經歷血的教訓之後，也會更加理性。否則，也不會出現，上海警方破獲的網絡“炒黃金”詐騙案：群裡面有50幾個人，其他人就是小號，被害人就一個人。騙子太多，傻子不夠用。
更為核心的是，監管需要跟上，亂世用重典——現在互聯網金融領域就屬於亂象叢生的狀態。否則，那些金融龐氏騙局，那些非法集資，甚至金融詐騙就難以清理，受害的投資者也只會越來越多。
閱讀更多 掘金青年 的文章
