6月25日晚間，萬達電影（002739）發佈重大資產重組方案，擬通過支付現金和發行股份方式向萬達投資等21名交易對方購買其持有的萬達影視96.83%股權，交易作價116.19億元。據公告顯示，相比2016年的重組方案，萬達電影此次公告的草案在標的構成、交易對價、估值作出了調整，方案力度加碼。
萬達方面稱，重組完成後，自去年5月更名的萬達電影，將真正意義上達成從“院線”到“電影”公司的轉型升級。
剝離傳奇影業 整合電視劇、網遊資產
此次，新的萬達影視囊括了更加豐富的業態，覆蓋電影和電視劇的投資、製作和發行，以及網絡遊戲運營和發行三大內容領域。
據方案介紹，萬達影視在電影投資、製作和發行方面實力突出，其代表作品《記憶大師》、《尋龍訣》、《唐人街探案》系列、《滾蛋吧！腫瘤君》、《北京愛情故事》、《催眠大師》、《警察故事2013》、《火鍋英雄》等取得了良好的市場反響。據統計，萬達影視自成立以來出品影片總票房累計達到415億元，《唐人街探案2》在2018年春節檔實現了33.96億的票房成績。
除電影資產外，萬達影視還覆蓋了電視劇領域。有業內人士稱，此次萬達電影納入電視劇資產不單單是因為熱度。在電影市場的火爆背後，行業波動性較高。相較而言，由於盈利模式的差異，電視劇業務的營收更穩定。綜合來看，此次的資產包能為上市公司提供更強的造血能力，盈利能力上具備更高的穩定性。
萬達影視估值縮水25%
從公告的數據來看，增加了多元業態的萬達影視2016年、2017年及2018年第一季度實現營業收入分別為9.95億元、20.20億元及8.84億元，淨利潤3.64億元、5.97億元、4.07億元，營收、淨利潤均實現了快速增長。
不過，萬達影視的估值卻有了較大幅度的縮水。
此前有消息測算表示，2016年單就萬達影視自己，其100%股權在私募輪就已價值達到160億元，而此次加上電視劇和遊戲兩塊優質業態後，整體估值反而降至120億。相對應的，交易市盈率為13.52倍，遠低於上市公司自身市盈率及行業平均市盈率水平。
萬達方面稱，以如此估值注入更豐富的業態，對萬達電影已有股東來說，也是以低價入手了優質資產。
在此基礎上，重組方案還允諾了萬達影視2018年度-2020年度分別不低於8.88億元、10.69億元、12.71億元的業績承諾。
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