集王亞偉、趙軍等六個明星私募於一體，陣容豪華的“網紅”中信私募FOF運行6個月累計收益卻只有-10%，可謂慘淡。中信信享趁著FOF東風正勁當年募集70億，如今看勢頭則完全淪為私募發行的通道，FOF基金經理再度淪為私募大佬的馬前卒。

在集合了6大明星私募管理人，千合資本王亞偉、淡水泉趙軍、景林資產高雲程、拾貝投資胡建平、盤京投資莊濤、煜德投資靳天珍的豪華組合下，曾經的“爆款”網紅私募FOF如今的業績與募集期的“火爆”形成了鮮明的對比。

據Choice數據顯示，可查詢到的中信信享盛世x號集合資產管理計劃產品共有23只，截至9月20日，單位淨值在0.896-0.898之間，累積淨值增長率近-10%。

信享盛世2號淨值走勢 來源：Choice數據

在信享盛世2號的2018年第二季度報告中，投資主辦人在工作報告中表示，信享盛世淨值下跌，但跌幅遠低於指數，並且優於權益公募基金平均水平，並指出優選的 6 傢俬募管理人都經歷過牛熊考驗，而且風格有差異，對於不利的市場環境有一定應對，通過倉位控制和股票精選，獲取了超額收益。

值得質疑的是，在信享盛世2號的2018年第二季度報告中，該FOF產品的絕對淨值收益為-5.11%，投資基準收益率為0%，兩者相差得出相對收益為-5.11%。即便0.00%的投資基準收益或代表其不存在基準，那麼所謂“超額收益”的提法是否又會略顯不妥？

來源：信享盛世2號的2018年第二季度報告

目前三季度已經接近尾聲，信享盛世的表現對比上證指數的-15.63%或是滬深300的-17.21%來看信享盛世的表現的確略有優勢，然而畢竟是掛了王亞偉、趙軍等一眾私募大佬的名頭，這樣的收益率與市場對其曾經的期待相差甚遠。

今年三月這款中信私募FOF首發熱賣的場景尚令市場記憶猶新，提前預熱半年，兩天半賣出40億，當中更有地產老闆豪擲一億入手，陣容豪華，資金募集規模巨大，對照如今的業績看來倒是頗有些雷聲大雨點小的意味。

究其根本，翻查這款私募FOF配置的管理人產品，均在中信FOF正式成立前不久設立，時隔最長的拾貝衍富也不過是在17年末設立。那麼，是度身定製還是這隻中信證券的明星私募FOF根本就已淪為私募發行的“通道”？

到底是投資人新去處，還是私募新“通道”？

在中信證券信享盛世2號集合資產管理計劃2018年第2季度報告中，與6大明星私募管理人相對應的配置產品浮出水面，分別為：景林景信優選、拾貝衍富、淡水泉專項8期、盤京投資-盤世5期、煜德投資-樂道優選14號。

頗為離奇的是，曾有媒體列出的的配置產品中包括了王亞偉所在千合資本管理有限公司旗下的千合資本—寬星9號，但翻查2018年第二季度報告寬星9號卻並未出現在其報告中。在報告中佔集合計劃資產淨值前十名基金仍為6只，替代寬星9號產品出現的是匯添富收益快線貨幣市場基金。

至於王亞偉所在的千合資本旗下產品寬星9號為何會“缺席”信享盛世，報告中並未給出原因。信享盛世2號的2018年第二季報中同時表示，信享盛世將繼續保持目前的配置。

通過查詢私募排排網，在信享盛世報告中出現的5只私募產品中盤京投資旗下盤世5期設立時間未能查到，而在此之外的另外4只私募產品的設立時間與中信證券這隻明星私募FOF設立的時間頗為相近，除了拾貝衍富成立於年末，其餘四隻成立時間與中信信享盛世的募集、成立所在同月。

時間的趨同令這批私募產品被指為中信FOF度身定製，又或者是實際上中信FOF成為了這品私募產品發行的“渠道”？

在中信證券這隻全明星私募FOF的帶領下，私募FOF產品掀起一波大規模發行與搶買的熱潮，數量、規模雙雙爆發。中信證券之後，又有招商證券、方正證券等券商紛紛推出自己的私募產品。

曾有分析將私募FOF之所以火熱歸因到解決了

事實上，對於投資者而言，這款私募FOF的認購起點並不低。3月5日中信證券信享盛世X號資產管理計劃首發，最低認購金額不低於100萬元，但這絲毫未影響這款“全明星”FOF獲得在發售後 兩天半賣出40多億元，最終賣出近80億元的佳績。最為矚目的是這款產品所配置的六大知名私募基金經理，分別來自千合、淡水泉、景林、拾貝、盤京、煜德六大私募。

全明星陣容中的6傢俬募在去年都為投資人賺得了相當可觀的回報，根據私募排排網2017年私募公司排名中的數據，景林資產年化收益最高，達到63.65%；拾貝投資達28.91%；千合資本為26.30%；淡水泉達到25.27%。

中信證券本身也常據於證券公司主動管理資產規模榜單之首。在2017年度證券公司主動管理資產月均規模排名方面，中信證券以主動管理月均6230.56億元位居榜首。

這令中信的“全明星”私募FOF一時無二，成為“爆款”顯得理所當然，誰又能想到作為第一個券商FOF的中信信享盛世卻在6個月後交出了一份-10%的成績單。

六傢俬募多數表現不佳

“巧合”的是，這六家在2017年表現頗優的明星私募，今年的表現也與中信私募FOF一般略顯慘淡。

根據私募排排網數據顯示，今年以來，王亞偉所在的千合資本收益為-14.49%、趙軍所在的淡水泉收益為-20.36%、高雲程所在的景林資本是-16.95%、胡建平的海寧拾貝投資為-7.74%、煜德投資為-12.94%。

在此之前，除王亞偉外，其餘五個管理人都已曾在中信證券發過產品。而在中信信享FOF發售之初，曾有知情人士表示，這款全明星FOF產品是把風險把控放在第一位，然後追求收益放在第二位。六位管理人會在風控的把握上相互配合。

值得注意的是，在這款私募FOF發售兩月後，中信證券暫停了銷售私募產品。彼時，有業內人士指出中信暫停私募產品銷售的是因為對於合格投資者的標準未完全確定如何執行。中信證券隨後在下發給各分支機構的通知中表示，資管新規對投資者准入和適當性管理有新的規定，總部正在梳理相關落地政策辦法。

近年來，中信證券主動管理資產規模增長迅猛，但在今年時規模已有所回落。在中國基金業協會8月9日發佈的證券公司主動管理資產月均規模排名前20名榜單中，中信證券以6071.31億元的2018年二季度月均主動資產管理規模位再居榜首，但較2017年末時已有小幅回落。

閱讀更多 環球老虎財經 的文章

關鍵字: 中信證券 藍籌股 趙軍