中國外匯交易中心23日公佈數據，人民幣兌美元中間價調貶102基點，報6.9338元。截至發稿時，美元兌離岸人民幣開盤大跌近40點，現報6.9427。而更令人擔心的是，昨晚離岸人民幣一度跌破6.95水平，逼近年內最低點。人民幣匯率與7關口僅在咫尺之遙。
而就在本週一受到人民幣匯率未被列入“匯率操縱國”的影響，市場看空人民幣的情緒有所緩解，中間價被調升151個基點，但午後美元指數開始反彈，人民幣再度承壓，短期貶值趨勢料難改觀。有交易員表示，後市美元若繼續走強，人民幣破7關口就是這幾天了。
其實，本輪人民幣匯率貶值早在意料之中：首先，中美兩國的貨幣政策已經分道揚鑣。就在今天中國央行開展1200億元逆回購操作，因今日無逆回購到期，當日便實現淨投放1200億元。在央行不斷向市場投入流動性的情況下，人民幣匯率出現貶值在所難免。
再者，美元指數繼續上漲，已經接近96關口。由於英國在脫歐問題和意大利預算風波的狀況暫無最新進展，再加上歐洲央行在退出量化寬鬆，準備何時步入貨幣收緊週期的問題上猶豫不決，歐元兌美元大幅走弱，截至發搞1.1463。
最後，人民幣匯率承受進一步下行壓力，也來自於中美貿易摩擦對中國經濟下行的擔憂。近期，國家統計局又公佈了前三季度GDP數據，第一季度GDP6.8%，第二季度GDP 6.7%,第三季度 6.5%，再加上國內房地產業正在由熱轉涼。中國經濟是否會繼續下行充滿了不確定性，於是全球避險資金選擇持有美元避險。
對此，我們認為，現在推動經濟增長是中國當前的重中之重，因為如果一定要在利率和匯率之間做出取捨，我國央行很可能傾向於繼續放鬆貨幣政策，以剌激經濟增長，而不太可能引導利率上升以穩定匯率。所以，人民幣匯率在今年第四季度破7關口，沒有任何懸念。
其實，這次美國政府否決了中國是匯率操縱國家，這讓我國政府鬆了一口氣，後續只要人民幣匯率不是以垂直下跌的方式破7關口，讓人民幣匯率出現適度貶值也未嘗不可。
因為，一旦人民幣匯率出現適度貶值的態勢，那麼將有利於提高中國商品的出口競爭力，這樣可以對沖貿易摩擦帶來的負面影響。所以，人民幣匯率適度的小幅貶值，既對中國出口有利，也可減輕國內經濟下行的壓力。
對於後市人民幣匯率的走勢，我們發表一下看法：第一，只要人民幣匯率不以大幅下跌的方式“破7”，央行很可能放任人民幣走弱，因為“保匯率”要讓位於“穩經濟”。對於中國來說“穩經濟”才是首要的目標。所以，第四季度人民幣匯率破“7”只是時間問題。
第二，人民幣匯率“破7”關口之後，將會達到7.2至7.4一線，屆時會進入一個疲軟期。因為中美貨幣政策進一步分化，以及美元指數持續走強，會使未來人民幣匯率繼續承壓。
值得注意的是，中國央行會引導人民幣匯率以雙向大幅波動展開調整。對於央行來說，可以容忍短期人民幣小幅貶值，但是絕不能容忍人民幣出現單邊快速貶值趨勢，這將會動搖人們持有人民幣的信心。
第三，人民幣匯率跌破7關口，也只是暫時性的。後續如果中國央行通過貨幣寬鬆，中央政府通過結構性改革，稅務部門進行減稅降費，剌激了國內經濟的V字型反彈，那麼，人民幣匯率在破7關口之後，還將會重新強勢返回。所以，未來只要中國經濟能夠有較為出色的表現，人們持有人民幣信心就會增強。人民幣匯率完全有可能重拾升值的趨勢。
當所有的人都覺得人民幣在短期內很難跌破7關口時，現在人民幣匯率已經跌至離7關口不遠的位置。未來保匯率，很可能讓位於“穩經濟”、“控風險”了。後續人民幣匯率破7的概率非常大。不過，只要中國經濟未來能夠重新反轉，人民幣匯率重新收回失地又有何難呢？再說，人民幣匯率的適度貶值可以緩解貿易摩擦造成的對出口的衝擊。
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