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騰訊總裁劉熾平曬出了騰訊投資11年首份成績單：總計投資700家企業，其中63家已經上市，122家成為市值/價值超10億美金的獨角獸。2018年更有16家被投公司實現IPO，創下紀錄。
這個成績單必須亮三點：
- 左一點，駭人聽聞；
- 右一點，令人肅然起敬；
- 下一點，騰訊已經成為一家投資機構了嗎？
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2011年，我給騰訊提過「加強投資」的建議。這一信息在當年出版的圖書《X光下看騰訊》有記錄。這本書的扉頁，還有馬化騰給我的簽名。
擁有馬化騰的簽名是一件能讓我得瑟的事兒。但更能令我得瑟的是，騰訊後來的路，以及本文開頭提到這個的成績單，正在我當初建議的。
那時候，正逢3Q大戰之後，騰訊的重建。
痛定思痛的騰訊，辦了一個叫「診斷騰訊」的系列活動。第一期我就參加了，地點是在三亞。
那次活動，代表騰訊出席的是許晨曄，騰訊的5個創始股東之一。當時參加的人數很少，也就10來個人吧，所以氣氛比較放鬆。開場的第一個環節，是每個人都做個自我介紹，許晨曄的介紹很好玩，說他有4個孩子，還備註了下，是同一個媳婦生的。
我發言時，主要說了三點（突然發現我很早就喜歡亮三點了）：1、加強投資。2、鏈接更多中小企業。3、在上下游產業鏈承擔更多責任。
實際上，騰訊正是從那年開始，加大了「投資」的力度。雖然劉熾平曬的是11年的投資成績單，但主要是2011年以後的成績。
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現在回頭看，2011年對於對騰訊來說，是個特殊的年份。
除了3Q大戰，加強投資以外，還有——微信。
微信的橫空出世，不僅徹底讓中國的社交模式改頭換面，也讓騰訊率先拿到了移動互聯網的船票。
隨後在幾個月時間內，騰訊重拳出擊投資了華誼兄弟、藝龍網、珂蘭鑽石、金山軟件。接下來的數年，騰訊的大事記中有半數以上是投資，「入股」、「戰略合作」、「共同開發」等詞語持續至今，一路沸騰。
騰訊的投資戰略帶來的一系列反應，導致其業務的涵蓋範圍和發展模式發生了聚變，以至於其整體市值成為中國互聯網行業的巨無霸，長期遙遙領先。
對比當年共同繁榮甚至是提前繁榮的搜狐、網易、新浪等，已完全不在一個層面。這得益於其投資戰略的不斷優化，以及由此產生的連鎖反應。
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然而這一切並不容易。
中國的創投機構數不勝數，新概念層出不窮，懷揣夢想的人一撥撥闡述自己的宏偉藍圖，但真正能坐在資本巨人的肩頭騰飛的畢竟是少數。
對投資機構而言，錢並不能自動生出更多的錢，多財善賈首先需要大量的資金，其次更離不開長袖善舞者的才能和遠見。
對創業者而言，除去創新與實幹精神，還得有足夠的運氣，遇到資本的扶持自然更容易起飛。
投資的本質是貨幣的運轉。
如果貨幣是經濟的潤滑劑，那麼投資就是增長的發動機。
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賬戶上趴著大量資金的企業都有投資的慾望，但不是投資就能帶來良性的回報。所有的經營活動都充滿了不確定性和策略行為。
對投資而言，除開經濟生活本身的不確定性，還充滿了博弈論所面對的爭論、討價還價和策略選擇。現實的紛亂複雜局面，對一個手握重金的人而言，要求的是整體性而非局部能夠勝出的戰略。
但是不是拿出大把的錢砸向100個項目，就一定能收穫滿滿呢？簡單粗暴的做法有時會奏效，可如果不深入細緻地研究不確定性和策略行為的令人眼花繚亂的相互作用，就不可能更加完整地把握經濟生活，就會導致整體戰略的失衡，乃至血淚結局。
這樣的案例比比皆是。
由策略引發的計劃是一種假設行為，實際發生的過程則是另一番情景。成功的人都會被推到舞臺最中央，但那並不意味著舞臺上的人就是全部的創業者。對成功者而言，曾經的失敗是成功之母。多數時候，失敗就是失敗本身，不構成經驗，也不啟發下一步路徑。
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就此而言，騰訊真算得上出類拔萃的企投新物種了，是過去七八年間的最佳投資機構，沒有之一。
從投資成功的百分比與回報率看，騰訊如同掌握了天象與投資密碼，令同類望塵莫及。
作為一個具有多種經營方式的公司，進行投資無可厚非。因為大量閒置的貨幣儲存在銀行裡，就會陷入利率和投資回報的博弈。
人們之所以需要投資，在於最有價值的生產要素，是勞動，它不能像私人財產那樣成為買賣的商品。也就是說，你需要利用貨幣的流通功能，激活人們的勞動，進而創造價值，帶來增長。
否則閒置的貨幣滯留在銀行或保險櫃裡，導致經濟週轉的週期變慢，這不僅帶來宏觀的停頓或減速，也導致貨幣本身價值可能降低。這就是貨幣週轉率與投資的微妙關係。
簡單的購買不動產不能算真正的投資，投資是推動勞動轉換為商品的經濟行為。在這種行為中，貨幣導致效率和經濟節奏加快。
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貨幣之所以有價值，就在於有勞動和產出作為基礎，用它來推動勞動是最好的增長方式。投資的成功與否，取決於三個主要因素：收益、成本、預期。
在當今中國的金融世界裡，代表收益的整體產出水平似乎被無限延後了，各種基金和投資人儘可能地以「套期保值」的方式一輪輪地融資，分散風險。
由此也就看到眾多互聯網企業，各種在線，瘋狂抓取流量，抓住以後幹什麼不知道，但只要抓得住就有後續資本傾入，這就算成功了一半。
這很類似於藝術品投資，一幅價值不菲的畫作被不停倒手，每次都會漲價，但最終它肯定有賣不出去的那天，但沒人會認為自己是最後那個倒黴蛋。
不可否認，騰訊也投這樣的項目，但他們更看重流量背後的實際產品價值，騰訊本身就是流量，幾乎是全部的流量。
這讓它避免了斷流築壩的無謂投入，也有助於被投項目的迅速成長。正所謂大河水漲小船高。進入騰訊這條流量最大的河流，多少會更加順風順水。
資本在使用之前要首先被生產出來。騰訊不缺銀子，可以投。投資行為在本質上意味著時間的耗費與間接的生產手段，是對未來的一種賭博，認定未來的收益會超過成本。
投資要求回報，這種回報的時間週期是一種更為複雜的成本的背景。用統計和預期的方式去計算，以加快這個週期的完成，是投資機構的工作之一。
用傳統的計算方式來處理騰訊這十年來的投資行為，似乎是失效的。它的投資形成了一個相互連帶，互動性很強的矩陣結構，乃至於可以相互依靠和促進。這不難理解，它是建立在互聯網傳播基礎上的，而傳播和金融完美結合起來後，對任何實體經濟都能起到不可估量的正面作用。
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這種得天獨厚的優勢讓騰訊迅速成為企投新物種的代表。
就此而言，阿里巴巴體系的不斷裂變也是同樣的優勢在發揮重要作用。但是這一切仍然脫離不開預期，這首先要求一個穩定的經濟環境。
騰訊的投資時間，在過去的數年幾乎是與中國經濟最為蓬勃發展的時間段重合的。
對個人而言，投資是靠犧牲當前消費而獲得增長的手段。對巨無霸的機構而言，同樣的性質就輕得多，發揮作用的是科學嚴謹條分縷析地經濟手法。
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騰訊的投資無疑是成功的。
但這是整體的戰略性成功。就每個單項投資而言，對未來的預言總是危險重重的。
一個事業的成功需要一百個條件的話，達到99個，只差一個仍然是失敗。
故此，馬化騰擁有熱切的心情，冷靜的頭腦。這一點值得學習和深思。
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這種橫跨企業和投資的物種，是一種全新的物種。這種物種的年齡，還處於少年時期。
這種物種，正在快速繁衍。騰訊，只是一個傑出代表而已。
這種繁衍，還可以更快一些，更快一些。
▴註釋：
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