標普:潛在出售Grindr不會對崑崙萬維的信用質量產生重大影響

標普:潛在出售Grindr不會對崑崙萬維的信用質量產生重大影響

2019年4月2日,標普全球評級表示,若美國監管機構強制北京崑崙萬維科技股份有限公司(崑崙萬維)出售其全資持有的社交平臺Grindr LLC.,崑崙萬維的經營和信用狀況不會面臨重大風險。這是因為崑崙萬維的利潤主要來自其核心的麻將業務板塊,Grindr對其合併報表後利潤的貢獻率較低。但是標普認為,出售Grindr將會降低崑崙萬維的業務多元化程度和增長潛力。總體來看,崑崙萬維的評級(BB-/穩定/--)不受影響。

即便出售Grindr(目前尚存在很大的不確定性),崑崙萬維2019年的債務槓桿也不會顯著惡化,除非出售對價低於最初收購成本的70%。標普的估算假設崑崙萬維將用50%的潛在出售所得來償還債務,這將大致抵消出售Grindr所造成的息稅及折舊攤銷前利潤(EBITDA)損失。崑崙萬維先後在2016年和2018年以總價2.45億美元收購了Grindr的全部股份。

2018年全年,Grindr對崑崙萬維總收入的貢獻率僅為16%,EBITDA貢獻率約為8%-10%。而運營崑崙萬維麻將業務的閒徠互娛對集團EBITDA的貢獻率則達到85%左右,且EBITDA利潤率高達55%-60%。但是,Grindr的增長更加強勁,2018年Grindr的收入增長33%,而崑崙萬維的收入僅增長3%。

崑崙萬維於2019年4月1日表示其正在與美國外資投資委員會進行溝通。有新聞報道稱,美國監管機構以擔憂侵犯數據隱私及威脅美國國家安全為由,要求崑崙萬維出售Grindr。總部位於美國的Grindr是全球領先的同性戀移動社交平臺。


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