中國基金報記者 王元也
券商各大主營業務條線正在全面復甦。剛剛過去的3月，券商實現了大豐收，33家券商合計實現營業收入296億，環比增加49％，實現淨利潤147億，環比增加60％。除了受益於經紀、自營等業務的大幅回暖，券商資產管理業務也貢獻不小。
截止目前，共有12家券商資管子公司揭曉了3月業績，12家券商資管子公司合計實現營收12.28億元，環比上漲46.71%，合計實現淨利潤 5.9億元，環比上漲62.53%，營收和淨利潤環比實現雙升。不過，拉長到一季度來看，12家券商資管子公司元氣仍待恢復，營收和淨利潤同比均出現不同程度的下滑。
營收：4家環比增幅超100%
國君資管業績亮眼
春季行情對券商資管的業績增厚頗為明顯。今年3月，12家券商資管子公司合計實現營收12.28億元，環比上漲46.71%。具體來看，5家公司單月營收超過1億元，其中國君資管3月實現營收3.1億元，是唯一一家營收超過3億的券商資管，領先優勢明顯。
從環比增幅來看，10家公司營收環比出現正增長，其中4家增幅超過100%。分別為國君資管、銀河金匯、東證融匯和興證資管，環比增幅分別為361.7%、151.91%、103.51%和102.13%。
2家券商資管環比業績出現下滑，分別為華泰資管和海通資管。今年3月，華泰資管實現營收1.69億元，環比下滑23.17%，海通資管3月實現營收為0.74億元，環比降幅達12.26%。
拉長時間維度來看，經過一年由熊到牛的市場轉變，券商資管的業績變化也更為明顯。12家券商資管中，有8家營收同比出現上升，但幅度整體略小於環比。海通資管同比增幅最高，達218.79%，是唯一一家同比增幅超過100%的券商資管。浙商資管和興證資管緊隨其後，同比增幅分別為81.74%和64.69%。
4家券商營收同比出現下滑，其中長江資管3月實現營收0.35億元，同比降幅最大，為34.56%。
淨利潤：2家單月淨利潤超1億元
9家同比增幅為正
今年3月，12家券商資管子公司合計實現淨利潤 5.9億元，環比上漲62.53%。
整體來看，2家券商資管單月淨利潤超過1億元，分別為國君資管和東證資管，單月淨賺1.15億元和1.12億元。華泰資管、招商資管和廣發資管單月淨利潤也在0.5億元以上。
9家券商資管3月淨利潤環比增幅為正，其中4家環比上升超過100%，分別為國君資管、興證資管、東證融匯和東證資管，分別環比上漲519.13%、262.27%、186.07%和148.89%。3家券商資管3月淨利潤環比出現下滑，分別為海通資管、華泰資管和長江資管，環比下滑31.34%、21.12%和6.75%。
同比來看，9家券商資管同比增幅為正，其中浙商資管增幅最大，達6535.91%，興證資管和銀河金匯以760.04%和183.8%的同比增幅次之。
申萬宏源指出，3月A股成交金額持續放大，兩融餘額維持提升，股市與債市表現均好於去年同期，預計3月上市券商權益投資收入同比改善明顯。
一季度：合計實現淨利潤13.23億元
最高同比增幅超800%
券商資管一季度業績的全貌也漸漸清晰。記者以前三個月業績簡單相加，粗略算出券商資管前三個月業績（未經審計）。整體來看，12家券商資管2019年一季度合計實現營收29.97億元，同比下滑6.2%，合計實現淨利潤13.23億元，同比微降0.6%。
具體來看，6家券商資管一季度營收超過2億元，其中華泰資管、東證資管和國君資管排名前三，分別實現營收6.22億元、4.58億元和4.55億元。同比來看，7家營收同比出現上升，其中海通資管一季度實現營收2.69億元，同比增幅最大，為100.29%。浙商資管、東證融匯、財通資管、華泰資管、國君資管和長江資管營收同比均出現不同程度的上升。
從淨利潤來看，一季度，華泰資管、國君資管和東證資管包攬前三，分別實現淨利潤3.32億元、2.06億元和1.96億元。廣發資管、招商資管和海通資管一季度淨利潤也超過1億元。同比來看，6家券商資管淨利潤同比增幅為正，其中2家同比增幅超過100%，分別為浙商資管和海通資管。2019年一季度，浙商資管實現淨利潤0.13億元，同比增幅為836.77%，海通資管一季度實現淨利潤1.26億元，同比上升109.06%。
國泰君安非銀團隊指出，後續行業政策超預期及業績的大幅改善仍是券商板塊重要的催化因素，且隨著市場再次走強，板塊股價的Beta屬性將凸顯。由於市場上漲、交易回暖、股權質押資產減值回撥等因素，業績也將出現顯著改善。申萬宏源則認為，股市向好、成交量持續放大、資本市場改革政策不斷落地，2019年券商業績拐點實錘，考慮到去年行業淨利潤逐季下滑，則行業業績具備不斷向上超預期的可能性。
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