金融品
股指：4月10日，A股低開震盪，午後衝高回落。截至收盤，上證指數漲0.07%報收3241.93點，深成指跌0.01%報收10435.08，創業板指跌0.83%報收1726.64，兩市成交8989.61億元，較上日略有放大。行業方面，大消費、酒類板塊造好。新型超級細菌波及多國，病毒防治板塊爆發；港口股尾盤拉昇。4月9日晚財報顯示券商一季度業績爆發，但4月10日券商板塊跌幅居前。宏觀方面，IMF將2019年全球經濟增速預期下調至3.3%，為金融危機以來新低，1月預期為3.5%，預計2020年全球經濟增速為3.6%，與1月預期一致。將中國2019年經濟增速預期上調至6.3%，1月預期為6.2%，將2020年增速預期從6.2%下調至6.1%。國際方面，美國總統特朗普：在WTO就歐盟和空客補貼作出判決後，將對歐盟產品施加110億美元的關稅。數據方面，4月11日即將發佈CPI、PPI等重磅金融數據，市場普遍預期較為樂觀，關注後續實際值與預期值是否存在較大偏差。資金方面，北上資金今日淨流出33.52億元，連續4日淨流出；兩融餘額持續上升，再創反彈新高。50ETF期權持倉認沽/認購比率維持1值之上。基差、近遠月價差方面，IF、IH維持升水結構，IC維持貼水結構，IF/IC、IH/IC比價仍呈擴大態勢。盤面看，指數維持強勢調整。綜合來看，指數仍然維持強勢，但要注意估值修復行情後的宏觀數據驗證，關注本週和下週數據以及一季度整體表現，操作上，建議前期多單持有，注意控制回撤，套利多IF空IH持有。
國債：週三央行未開展逆回購操作，當日無逆回購到期，央行已連續15日暫停逆回購操作。Shibor全線上行，隔夜Shibor報2.278%，上行48.1個基點；7天Shibor報2.654%，上行18.5個基點。財政部兩期國債需求一般，全場倍數未超2倍，財政部續發2年期國債中標利率2.8248%，邊際利率2.9223%，全場倍數1.68，邊際倍數3.22；發行5年期國債中標利率3.19%，邊際利率3.25%，全場倍數1.78，邊際倍數1.52。盤面上看，國債期貨收盤漲跌互現，10年期債主力合約漲0.18%，5年期債主力合約漲0.1%，2年期債主力合約跌0.02%。短期來看，國債期貨在受到基本面因素利空影響後連續下跌，短期技術形態偏多，預計繼續下跌空間有限，建議空單離場，套利多十債空五債06合約。
貴金屬：4月9日晚，IMF將2019年全球經濟增速預期下調至3.3%，為金融危機以來新低；預計2020年全球經濟增速為3.6%，與1月預期一致；下調2019年美國經濟增速至2.3%，上調2020年美國經濟增速至1.9%，1月預期為1.8%；將中國2019年經濟增速預期上調至6.3%，1月預期為6.2%，將2020年增速預期從6.2%下調至6.1%。IMF下調全球經濟增長預期後美元與美股走軟，加上近期各國央行購買黃金等行動，金價得到支撐。週二COMEX黃金期貨收漲0.48%，報1308.2美元/盎司，創兩週新高；COMEX白銀期貨收跌0.17%，報15.19美元/盎。4月10日，COMEX金回踩均線受到支撐，企穩震盪。短期來看，預計黃金仍以震盪上行為主，白銀以偏弱震盪為主。COMEX金關注1324.5至1331.1附近肩線的壓力，如果不能有效突破，可能仍有回調的空間；如果強勢突破，則有可能繼續向上試探1349.8。滬金1906關注289.5至291.6附近的壓力。操作上建議前期滬金多單持有，套利可以考慮多金空銀。
農產品
雞蛋: 10日各地雞蛋價格總體平穩，預計本週餘下的時間裡雞蛋價格總體以平穩運行為主。今日期貨市場五月和九月合約價格低開後緩慢回升，全日小幅震盪，8月和9月合約上漲形態保持良好。 基於清明節後現貨蛋價表現較為堅挺，蛋蛋哥對五月中旬現貨蛋價的預期值有所調整，由每斤2.8元上調到每斤3元。
油脂：週三，美農報告中性，第二季度到港大豆龐大，棕油買船量也大，MPOB 報告未能兌現前期預測庫存，棕油小跌，豆油雖反彈，但動力明顯不足，現貨豆油棕油大多穩定，部分波動10-30成交不如昨日，部分低位繼續吸引些採購。部分油廠缺豆，近兩週開機率低於預期，豆油庫存進一步降至133萬噸，且豬瘟繼續蔓延，粕價上漲乏力令油廠挺油價。多空交織，預計短線油脂現貨將繼續跟盤頻繁震盪，上下波動幅度不會太大。暫可維持輕倉操作。
油粕：9日晚美農業部報告平平無奇，美豆牛皮振盪，最終收平，10日連粕小幅回落，豆粕現貨穩中跌10-30低位仍吸引些成交，高位不多。因榨利較好，中國油廠買入積極，第二季度大豆到港量大增，而非洲豬瘟將嚴重影響整體粕類後期需求，供需面利空粕價。加上談判形勢樂觀，新的協議中方將繼續大量進口美國農產品，DDGS進口雙反關稅也可能取消，這利空粕類價格。但豆粕與雜粕價差過小使得豆粕對雜粕替代量大增，成交持續放量，油廠豆粕庫存壓力已緩解，又將限制豆粕下調空間。短線豆粕或延續窄幅調整。
棉花：週三，因此前美國農業部(USDA)在4月月度供需報告中上調美國和全球201819年度年末庫存預估,並下調需求預期。ICE棉花期貨週二下跌1%，報每磅78.09美分，下跌0.83美分。今日鄭棉震盪收漲，截止收盤，鄭棉1905合約收於15355元/噸，漲90元/噸。現貨方面，國內皮棉價格大多維持穩定，昨日局部上漲的暫滯漲企穩。目前國內內地棉產區軋花廠三級皮棉出廠報價在14900-16000元/噸，較昨日持平。下游紡企因成交偏弱，訂單跟進不足，故按需採購，大量補庫意願不高，導致國內皮棉採購需求疲軟，皮棉整體走貨一般，且倉單數量持續增加，鄭棉5月合約壓力巨大，進而壓制整體棉價。預計短線偏弱運行。
白糖：週三，鄭糖早盤開盤後增倉上行，價格不斷突破主力合約持倉增加超過十萬手。主產區現貨價格跟隨鄭糖走升，廣西主產區增幅在20元噸左右。相較於盤面,現貨漲幅相對較小成交一般偏好。外盤價格上漲，主要基於對於天氣的擔憂，但13美分線表現需要觀察。國內來看，資金對於白糖的熱情突增,關注週五對於食糖貿易保護措施討論的會議。國內基本面上暫時缺乏支撐糖價持續上漲的理由，需要關注政策面是否存在變化。短期資金的影響也不能忽視，操作上建議投資者短線交易為主，避免追漲。
豆粕期權：週三豆粕窄幅震盪。基本面方面，豆粕現貨穩中跌10-30低位仍吸引些成交，高位不多。因榨利較好，中國油廠買入積極，第二季度大豆到港量大增，而非洲豬瘟將嚴重影響整體粕類後期需求，供需面利空粕價。成交方面，總成交量34054手，較前日下降。Call和Put成交佔比59:41，Call成交量佔比上升。主力月份Call2600執行價成交最大，Put2500執行價成交最大。持倉方面，持倉量共302204手，較前日下降。Call和Put持倉佔比68:32，Call持倉較前日上升。主力月份Call3150執行價持倉最大，Put2400執行價持倉最大。結合豆粕基本面和技術走勢，料後市震盪。建議買入m1909-C-2600和賣出m1909-C-2650。
白糖期權：週三鄭糖上漲。隱含波動率方面，909月份白糖期權Call虛值上升，Put實值上升。期權成交方面，總成交量93978手，較前日上升。成交佔比64:36，Call成交佔比上升。主力月份Call5300執行價成交最大，Put4700執行價成交最大。持倉方面，持倉量165124，較前日上升。持倉佔比69:31，Call持倉佔比較前日持平。主力月份Call5400執行價持倉最大，Put4800執行價持倉最大。綜合成交和持倉以及白糖基本面看，白糖短期震盪，建議賣出SR909C5000和買入SR909C5100。
工業品
原油：週三，上海原油期貨SC1905結算價475.7元/桶，跌3.2元，跌幅0.67%，成交268000手。布倫特6月原油期貨最新報每桶
70.75美元漲0.14美元成交10603手，7月報每桶70.31美元漲0.15美元成交3259手。WTI5月原油期貨最新報每桶64.22美元
漲0.24美元成交40266手，6月報每桶64.17美元漲0.21美元成交6941手。消息面-4月9日，俄羅斯能源部長Novak稱，如果原油
市場平衡，沒有必要延長OPEC+減產協議。此外，美國能源信息署（EIA）週二公佈最新短期能源展望報告顯示，將2019年全球
原油需求增速預期下調5萬桶/日至140萬桶/日。同時將2020年全球原油需求增速預期下調1萬桶/日至145萬桶/日。俄羅斯暗示
在歐佩克減產協議到期後可能會提高原油產量，令油價遭受承壓，操作上建議觀望。
瀝青：週三（4月10日）收盤價格在3478元/噸，持穩於上一交易日，雖國際原油價格表現上漲，主要由 於現貨市場社會庫存
表現高位，貿易商購買力有限，煉廠庫存開始升高，拖拽瀝青市場價格。操作建議：空06合約買12合約。
PTA:週三PTA主力1909合約小幅下跌，收盤價6250元/噸，下跌0.19%。從基本面來看，成本端，國際原油市場小幅回調，亞洲
地區PX價格上漲。供應方面，在桐昆嘉興裝置按照計劃停車檢修後，短期內暫無新的PTA裝置檢修安排，PTA工廠開工維持穩定。
下游聚酯工廠以及終端織機開工維持高位，聚酯市場產銷一般從技術面看，主力合約1909合約持倉量增加，MACD紅柱放大，
DIF和DEA線有向上穿過0軸的趨勢。總體來看，短期預計偏強調整，建議暫時觀望，激進投資者可考慮09合約輕倉短多，
前期多單可暫時繼續持有。
甲醇：週三甲醇繼續下跌，主力1905合約收盤價2478元/噸，下跌1.35%。宏觀和原油利好給甲醇帶來支撐，但目前甲醇港口
庫存仍然高位，且預估下週華東進口貨源到港約20萬噸，庫存或將繼續高位保持，仍有一定的去庫壓力。需求端，江蘇關閉大
量化工廠，或對甲醇需求有短期壓力。目前05合約仍然有高持倉，無論多空雙方誰主動離場，都能導致行情的大幅變化。總體
而言，預計短期調整為主，建議暫時觀望。
雙焦：焦炭方面，現貨價格弱穩，焦化廠多數廠內庫存未見明顯緩解，甚至少數焦化廠消化庫存仍較為困難，整體送貨積極性
不減。鋼廠焦炭庫存普遍居於中高位，接貨積極性一般，對於焦炭價格仍有較強的話語權。港口方面，準一現匯自提成交1950
元/噸左右，港口終端成交繼續乏力。兩港庫存接近滿庫，考慮集港週期較長，部分貿易商暫緩產地接單節奏，短期看焦炭市場
供需面仍偏寬鬆運行。焦煤方面，多數煤礦、洗煤廠價格繼續下調，在焦炭市場暫難有明顯改觀下，焦化廠對於原料煤的打壓
力度不減，由於下游焦企採購不積極，部分煤礦為緩解庫存壓力，價格繼續下探。需要關注焦炭庫存去化進度，在下游鋼材去
化進度較好帶動下，煤焦價格調整後有望繼續小幅上揚。操作上J1909合約多單可繼續持有，或者進行買焦炭賣焦煤的套利操作。
鐵礦石：颶風對澳礦發貨的影響較為明顯，盤面在資金的推動下繼續保持強勢。下游鋼廠復產規模逐漸擴大，鐵礦石的需求仍
存在較強的預期。當前鐵礦集眾多利好消息，期現價格均強勢，需關注消息面是否對於颶風和礦難兩大事件轉為緩和的報告出現
，再次之前，回調壓力不會明顯。操作上保持09合約低位偏多。
玻璃：目前玻璃現貨市場表現不及預期的主要原因在於，一方面終端市場需求增量有限，加工企業開工率不足；另一方面是近
期冷修復產的生產線數量明顯增加，加劇了供給壓力。春節假期之後，生產企業的整體庫存一直處於較高的水平，難以消耗。同
時部分生產企業的資金壓力也在逐漸增加。操作上維持近弱遠強的思路。
銅：國際貨幣基金組織宣佈下調2019年全球經濟增速預期，歐盟美國之間的貿易緊張情緒週二再度升級。在美國威脅對110億美
元歐盟產品加徵關稅後，歐盟回應準備對美國補貼波音實施報復性關稅。美元下跌，有色金屬衝高回落。週三滬銅主力合約高開
低走。4月進口減少，煉廠檢修較集中，加上廢銅庫存逐步消化，廢銅對電銅價格優勢明顯收窄，而消費環比繼續回升，國內現
貨支撐逐步增強，表現在現貨維持升水，價差結構改善，銅價易漲難跌。另外今年以來海外礦山及煉廠干擾超預期，現貨精礦
加工費已跌至70美元以下，導致智利銅會上游對礦山供應增長不足的信心增強，亦對價格形成支撐，前期多單繼續持有，關注
上方關注上方50000一線壓力。
鋅：週三滬鋅主力合約弱勢震盪。截至4月8日，LME鋅註銷倉單連降6日至5150噸，註銷佔比時隔三月首次下滑至10%以下，
其註冊倉單較前日小幅反彈5.7%至46725噸，庫存回升致使盤面走弱，雖然鋅中長週期依然偏空，但短期供應難以恢復的預期
仍在，技術上鋅價運行面臨壓力，前多止盈觀
閱讀更多 小陸財經 的文章
