A股招股書歷來有吹牛的毛病，一個智能控制器的組裝廠家，用來描述其工藝的詞彙包括SMT、AI等，給人的感覺是，其技術含量比智能控制器核心器件MCU的還要高得多，還要高大上。其中的原因似乎是，虛假陳述與誇大、吹牛、模糊現在和未來，沒有一個場所可以去較真；更主要的是，刑法對A股虛假陳述的處罰抵不上抽逃出資。
高大上
科創板定位於硬核科技公司，支持製造業中“三個面向”——面向世界科技前沿、面向經濟戰場、面向國家重大需求的企業。
科創板已受理的企業，有不少符合三個面向的硬核科技公司，其中的佼佼者包括瀾起科技、安翰科技。瀾起科技從股東到業務、中介機構都有高大上的意思，主要發起人是央企中國電子投資控股，保薦人是中信證券，聯席主承銷包括中金公司、中信建投、國泰君安，律師、會計師分別是國浩、瑞華。
陣容豪華
陣容豪華是因為其芯片IC設計業務的確不錯，讓外行人第一次知道還有存儲接口芯片一說。可是沒有改變的是，瀾起科技招股書“吹牛”的老毛病，形同廣告書，未來和現實無法分清楚。
一、敢說Fabless是你的創新？
1980年代之前，全球半導體採用垂直集成模式，從IC設計、開發工藝製程技術、製造生產到封裝、測試等，完成全產業鏈流程和工藝。1980年代的後期，首先在臺灣地區推出了代工服務，專門為fabless公司加工製造IC產品。
IC設計通行的業務模式
瀾起科技把二三十年前的fabless模式當做自己的創新，簡直是自欺欺人，愚弄投資人的智商。
二、與“雲計算”、“人工智能”有幾毛錢關係？
瀾起科技重組以後，主要業務是存儲接口芯片的研發和銷售，招股書還說是“雲計算”、“人工智能”領域提供以“芯片”為基礎的解決方案。
一個存儲接口芯片當然應用於計算機、服務器，價值可能不足一個服務器的1%。這些服務器的確用於雲計算、人工智能，就敢說為“雲計算”、“人工智能”領域提供以“芯片”為基礎的解決方案。按照這個邏輯，瀾起科技是在為全球各行各業提供解決方案啊！
虎皮
敢說以“芯片”為基礎？給人感覺是包括所有芯片的研發生產，算上募集資金投資研發AI芯片，那也是未來的事情，不是現在。這種誇張的確在A股招股書中常見，也算券商的通病。
三、挑戰Intel、IBM、浪潮是重大戰略決策
除開雲計算、人工智能等高大上以外概念外，“基於津逮@CPU及瀾起科技的混合安全內存模組而搭建的津逮@服務器”，是想說什麼？不就是想做CPU及服務器嘛！
服務器包含中央處理器、內存、芯片組、I/O總線、I/O設備、電源、機箱和相關軟件，包括存儲接口芯片之類的，大小估計有上百個芯片協同工作，存儲芯片至少需要隨機存儲兩顆、只讀存儲器一顆，就連鼠標、鍵盤都各有驅動芯片。
設計、銷售存儲接口芯片，要得到CPU、服務器廠商的認證，指標和性能必須匹配，瀾起科技還有別的選擇嗎？
輕描淡寫
存儲接口芯片做得再好，說因而具備重構CPU、服務器的實力，估計誰也不信。與清華大學、Intel合作，約三分之一的募集資金投入津逮@服務器CPU及其平臺技術升級項目，包括重構計算處理器及混合安全內存模組的升級研發。這可是重大的戰略決策，必然隱含重大風險。招股書的風險提示滿篇片湯話，完全複製粘貼，與上海證券交易所科創板股票上市規則第八章的要求相去甚遠。
此類收入2018年佔比僅0.51%，按照重要性原則幾乎可以忽略不計，招股書以此來拔高自己試圖說明此類業務不是新業務的確不合適，至多也是為新業務做的準備。
四、披露剝離消費電子芯片的原因可以實在一些嗎？
2017年披露剝離消費電子芯片業務和資產，即機頂盒芯片業務和資產，理由是為了專注。實際上是此類業務2017年毛利率僅有6%，估計盈利能力比不上鋼廠。為何不能明明白白說清楚！
實事求是
另外，持有公司100%權益的股東，2013年在納斯達克掛牌，披露了出售老股、發行新股募集資金7500萬美元的數據，為何不披露總股本及整體估值？
合上招股書，總算明白了發行人、保薦商的用意，著力描寫雲計算、人工智能、津逮@CPU、津逮@服務器等，無非要說公司的戰略轉型已經做了充分的準備，從存儲接口芯片躍升至重構CPU及服務器、開發雲端數據中心的AI芯片和SoC芯片，投入募集資金超過一半，其轉型跨度、挑戰難度不可謂不大。
這種戰略本身應該是科創板鼓勵的，應該如實描述現有的技術和優勢，如實描述為戰略轉型所做的準備及投入，而不能把未來說成現在，更不應該對轉型的風險輕描淡寫。
瀾起科技實際上是在納斯達克退市的公司，在首批申報科創板的企業中，至少在芯片細分領域有一席之地，好好的一家公司就不能實在和本分一些嗎？
本本分分
瀾起科技的發展歷史，不就是從機頂盒芯片起步，到目前的存儲接口芯片，再到未來的重構CPU、服務器及AI芯片，多好的事情啊！為何如此尷尬，中信證券的慣性使然，發行人也難辭其咎。
科創板應該引領A股如實、通俗、本分的披露風氣，杜絕吹牛、虛假、故弄玄虛的包裝套路；監管部門更應該通過受理、問詢等渠道，提倡、引導申請人、保薦人應該具備誠實的品行，不能讓“忽悠”機構獲益，至少通過問詢糾正招股書歷來存在的誇張、不客觀的惡習。
瀾起科技談不上欺詐發行，科創板股票上市規則第五章、第八章規定了信息披露的底線，如實，客觀，新業務要有新準備。以此向科創板舉報瀾起科技，看看有何反應！
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