人民網和新華網，2018年年報點評
2013年12月，人民網發佈了一則援引自新華社的新聞：中宣部、國家新聞出版廣電總局發出《關於嚴格規範黨報黨刊發行工作 嚴禁報刊違規發行的通知》，嚴禁地方強行攤派人民日報等黨報黨刊。
這個意味深長的消息，當時讓表哥很擔心《人民日報》未來的業績。
不過，人民日報旗下的人民網也開始了高速的轉型。2014年，公司營收衝上15.8億，淨利潤也達到了破天荒的4.46億，遙遙領先競爭對手—新華網。
然而，公司業績並沒有維持長期的高增長，營收起伏不定的同時，淨利潤一路下滑，一直到了2017年達到了近年來的最低點。
新華網則穩紮穩打，營收和淨利潤都保持相對穩定的增長，2016年以來的淨利潤均超過了人民網。
同為中國最優秀的時政新聞類網站，從財務數據來看，兩者有什麼異同呢？
一、兩大官媒的營收構成
新華網的營收以網絡廣告、信息服務和移動互聯網為主，看起來是正常網絡媒體中規中矩的營收。
和新華網相比，人民網的廣告增速明顯，同時，公司的信息服務業務也有了明顯的增長。
公司的信息服務和移動增值服務和最近的熱點有關。
一是視覺中國因為黑洞版權事件，遭到了全媒體全方位的質疑和大討論，最終因為子公司違反《網絡安全法》被天津網信辦罰款30萬。
之後人民網發出倡議，人民網旗下的“人民圖片網”願與兄弟媒體攜手探索，以“圖片庫集群”的新機制完成圖片大數據採集、存儲、共享，為主流媒體提供便捷高效的圖片管理服務系統，搭建一個優質新聞圖片版權交易平臺；二是人民網發佈公告稱，移動增值服務領域，第三方內容審核業務呈現較快增長趨勢，收入同比增幅達166%。
但是從年報提供的數據來看，移動增值業務板塊的營收是下降的，這是為什麼？原來，公司的移動增值業務的內容發生了較大變化，公司適當收縮了對手機閱讀等傳統電信增值業務的資源投入，加之受看書網不再納入2018年合併範圍的影響，公司全年移動增值服務整體實現收入人民幣3.13億元，同比下降17.74%。但是，其中的第三方內容審核業務增長迅猛。
在信息服務方面，據公司年報披露，公司適應行業發展趨勢，加強了對信息服務業務的佈局與市場拓展，挖掘輿情監測、輿情諮詢、輿情大數據、“人民視頻”等各類信息增值服務的市場空間，增加內容代運營服務競爭力，優化“人民黨建雲”平臺的PC端和移動端，版權+渠道的業務模式得到鞏固，全年公司信息服務業務收入穩中有增，報告期內，公司信息服務業務實現收入人民幣4.43億元，同比增長25.10%。
由此可見，兩大媒體的網站雖然看起來區別不大，但實際經營業務是差異較大的。
新華網是一個傳統媒體轉型移動互聯網媒體的典型代表，人民網則是開拓一些和自身獨特資源有關的全新業務來實現多元化轉型。
二、盈利能力
從毛利率和淨利率水平看，兩家公司的盈利能力是高度趨同的，但2017年以後，人民網的盈利水平有明顯的上升。
從趨勢看，由於多元化轉型比較成功，未來人民網似乎後勁更足，大有“收復失地”的架勢。
三、資產結構
人民網的資產構成，其中佔比最高的兩項是其他流動資產（基本都是理財產品）和貨幣資金，公司賬面錢多的流油。
新華網的資產構成，也人民網有些類似，佔比最高的是貨幣資金。
兩家公司都不缺錢，但對錢的利用方式卻有些差別。
人民網主要去購買收益率較高的理財產品，這也是現金充裕的上市公司常用的方式，而新華網為什麼這麼多錢都放在銀行呢？
原來，新華網熱衷於購買“結構性存款”。
結構性存款是一種利率較高的類似理財產品的銀行存款，相對風險較低、收益較高，受到不少理財保守公司的喜愛，比如格力電器就喜歡使用“結構性存款”。
從這個角度看，新華網的財務風格也要比人民網更為穩健。
風格不同收益不同，新華網靠銀行存款坐收利息2500多萬元，而人民網靠理財獲得投資收益7200多萬。
四、知識付費
隨著得到、值乎、分答、小密圈（後改名知識星球）等不同模式的知識付費類產品開始盛行，2016年被稱為知識付費元年。一時間，大有免費互聯網時代終結的味道。
但是即便到了9102年，知識付費雖然多點開花，但依然是不溫不火，許多專門做知識付費的公司並不能很好的盈利。
其中的原因是多方面的，很大一個因素是尚未有一個被廣泛認可的平臺。
一直具有探索精神的人民網，正在這個方面進行嘗試。除了準備搞替代視覺中國的圖片庫，在其他的知識付費方面，人民網也會有進一步的涉獵。
人民網擁有獨立的新聞採編權，對於政治、經濟、社會、文化等重大事件進行高效、深度解讀。尤其是人民網手握許多獨家資源，可以和KOL進行合作推出其他媒體難以企及的付費內容。
不難想象，在知識付費這條道路上，人民網和新華網雖然起步晚，但要比其他任何媒體都具有得天獨厚的優勢。
五、第三方審核業務
據說新浪微博公司中，員工數最多的是審核團隊。
隨著微博、公眾號、今日頭條、快手、抖音等新媒體方式的興起，審核業務成為這些公司沉重的負擔，而像新浪微博這種有著多年審核經驗的公司也經常無法把握尺度。
因此，人民網的第三方審核業務受到了許多公司的歡迎，該項業務的營收也迅猛增長。
不過，表哥認為，這項業務應該分開來看，第一短期市場空間是有的，公司在近幾年內，業務還會有一個較快的增速；第二長期看，這項業務很容易到達天花板。
天花板在哪裡？
一是從事垂直領域的小公司沒這個必要，比如美妝、汽車、體育等廣受人民群眾喜歡的領域，基本沒有大規模審核的必要，也就不需要這類服務；二是從事時政討論的網站比如新浪微博，都有自己的專業化團隊，並且為了公司自身發展考慮，也不會購買第三方審核服務。
所以，第三方審核服務僅適用於規模不大不小的中等媒體公司，市場空間有較大的侷限性。
五、未來的發展
通過對比近年來兩家公司的財務數據，雖然業務上有相似之處，但也會發現明顯的風格上的不同，人民網的經營路線更加激進，新華網的財務風格更加保守和穩健。所以，雖然人民網在多元化發展中可能會搶得先機，但面臨的風險也相對大一些。
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