入市幾年，經歷一次完整的牛熊週期，最後總結選股看二點，首要標準是生意模式好、現金流好。其次是業績增長的確定性要高，業績下滑的公司不考慮。對於確定性強的股票，一定的高估也可以接受。

我堅信價值投資理念，但和正統的巴氏理念稍微有一點不一樣，我對成長性的比重看得更大。巴神說他是85%的格雷厄姆和15%的費雪， 我想自己應該是50%的格雷厄姆和50%的費雪吧。

所以我在選股時不太看PB，因為我覺得不同的資產創造價值的能力相差太遠，根本無法比較。同樣是10個億的淨資產，生產茅臺的廠房和鍊鋼的鍋爐創造價值的區別太大了。

我一般也不會買業績下滑的股票，即便財報上的資產很好看，除非我能確定他未來一、兩年業績肯定能逆轉。我非常看重財務報表，我覺得報表裡能看出很多有用的信息，不光可以排雷，還可以看出企業的閃光點。

我選股的最重要的標準是現金流一定要健康，能預收款的最好。負債率可以放寬一點，但現金流絕不放鬆。再就是業績增長有確定性。至於何時買入就看估值吧，估值到達我認可的位置就會買，不會受技術圖形或者大盤形勢影響。

我認為投資最重要的是學習正確的投資方法並根據自己的個人特點來貫徹執行，至於什麼是正確的方法，則沒有一成不變的標準。當然，大的方向和原則一定要堅持，但小的細節方面可以根據自己的性格和操作方法來調整。

舉個例子，如果你認可價值投資的理念，那自由現金流、能力圈、護城河的理念一定要貫徹執行，就是要選自由現金流好的公司，投生意模式好的企業。能理解並認可的公司才投，千萬不要只是聽別人說好、但自己並不懂甚至半信半疑就去跟風買一隻股票。買入之前一定要搞清楚公司的核心競爭優勢是什麼？未來這種優勢是否能繼續保持？

選擇公司的標準？首要標準是生意模式好、現金流好，現金流不健康的公司堅決否掉，即便利潤表再好看也不買。其次是業績增長的確定性要高，業績下滑的公司我基本不買。有的人可以等很多年，等待估值修復或者業績反轉，我的性格不適合做這種風格的股票。

我的買入和賣出看基本面、業績預期以及估值，如果基本面沒有惡化，未來業績預期能繼續以我估計的速度增長，且估值並沒有偏離太多，一般就繼續持有。但至於在什麼時候買，則可以因人而異。有的人一定要在很低估的位置才買，我則不一定，如果我對未來業績增長的確定性很有把握，則也能接受在略微高估一點的位置買。

最後，對於新入市的股民簡單說點建議吧，股市是一個慢慢賺錢的地方，如果你想著幾年就暴富，那結果基本要悲劇。多的我也不說了，因為說了別人也不會信，有些事情非要自己經歷過才能明白。