本文發佈於老虎證券社區，老虎社區是老虎證券旗下的股票交易軟件 Tiger Trade 的社區板塊，致力於打造“離交易更近的美股港股英股社區”，有溫度的股票交流社區。更多港美英股新股申購資訊，請關注老虎證券。
儘管2019年各種風波不斷，Facebook陷入多個輿論漩渦之中，但不可否認，本次Facebook交出了一份令人比較滿意的財報。
在整個大環境的影響下，大量依靠廣告收入的互聯網公司都出現了營收下滑、營收不及預期的情況，Facebook能夠高度依賴廣告營收、用戶增長明顯放緩、輿論風波持續不斷的情況下還交出這樣一份成績，實屬不容易。
那麼，這是否意味著Facebook已經在寒冬時期擺脫了困境？未來的期待點還有什麼？老虎證券投研團隊為您深度解析本次Facebook財報。
嚴監管下，財報超預期
營收176.5億美元，去年同期為137.3億美元，同比上漲29%，超出分析師預期的173.7億美元；其中廣告營收佔總營收的98%，為173.8億美元。
淨利潤60.9億美元，去年同期51.4億美元，同比增長18%；每股獲利2.12美元，超出分析師預期的1.91美元；運營利潤41%；
說真的這個數字還蠻意外的，在監管加劇的環境下，原本認為Facebook會像推特一樣受到影響，沒想到Facebook還能給出這麼令人滿意的答卷。
號稱最嚴的加州消費者隱私法案CCPA將於明年 1 月生效，此外，以紐約州為起點，更多的法案正在美國多個州陸續生效。
（CCPA是一個隱私保護條例，用於保護當地個人用戶數據。這一法律其實是 2018 年通過的，幫助消費者在訪問、刪除和分享企業收集到的個人數據上賦予了新的權利）
眾所周知，像Facebook這類社交平臺營收90%以上來自廣告，而廣告收入公式如下：
廣告收入=用戶量x廣告效率
像Facebook這麼大體量的公司用戶數大增是不大可能的，從3季度財報的月活與日活數據可以看出，Facebook 3季度日活躍用戶16.2億人，同比增長9%
Facebook 3季度月活躍用戶24.5億人，同比增長8%
老虎證券投研團隊認為，在這種情況下，維持營收增長將主要來自於廣告效率。一般公司選擇在投放廣告無非是達成2種目的，一種是所謂的品牌廣告，主要作用是吸引消費者注意力，並引起消費者的興趣。第二種是效果廣告，主要作用是刺激消費者的購買慾，並最終達成交易。而我們上文所說的廣告效率其實就是基於用戶數據做精準投放，增加轉化率。理論上，數據收集的越多，廣告就會越精準。
而嚴監管的形勢下，限制了像Facebook，推特這一類社交平臺收集用戶數據，上週公佈財報的推特就受制於嚴監管，而出現營收下滑，因此財報前很多分析師認為同是廣告營收為主的Facebook也會受到影響。
然而事實卻恰恰相反，Facebook發佈了極其亮眼的數據
先從營收說起，Facebook3季度營收176.5億美元，同比上漲29%，超出分析師預期的173.7億美元；其中廣告營收佔總營收的98%，為173.8億美元，移動廣告營收佔總廣告營收的94%；
與此同時，淨利潤60.9億美元，去年同期51.4億美元，同比增長18%
老虎證券投研團隊認為，造成這一增長的背後，其實是Instagram推動的，
Facebook 的增長可能部分得益於其 Instagram中的廣告。儘管 Facebook 沒有公佈這一業務的具體結果，但是研究公司 EMarketer 估計，Instagram 今年的廣告收入將超過150億美元，高於2018年的91億美元。
Instagram用戶增長強勁
根據StistaStista上發佈的Instagram用戶統計數據中，我們可以看到用戶群自2013以來至2018年6月增長情況。在這五年半的時間，Instagram一直保持著強勁的增長趨勢。從2013年的1億用戶，到2016年6月這一數字已升至5億，而在隨後的兩年更是突破了10億用戶。
值得一提的是Instagram的用戶年齡層偏低，主要吸引的是年輕人，其中34%的Instagram用戶年齡在25-34歲；31%是18-24歲，相較而言，Facebook用戶年齡層偏大，有46%的Facebook用戶已經開始領退休金了。
Instagram變現助力Facebook 營收
現如今，誰都想討好年輕人，年輕人容易接受新事物，消費能力強，對品牌的忠誠度高，同時也更願意向他人推薦自己喜歡的品牌。這一現象在Instagram表現尤為明顯，Instagram的年輕用戶很多是通過傳統渠道無法觸達的受眾，這也就導致Instagram更容易受到廣告商青睞。
除此之外，今年3月Facebook管理層正拓展Instagram的購物體驗、人們可以通過Instagram內購買產品，而非跳轉第三方，這種功能比較類似Pinterest提供的功能。Facebook管理層表示從長遠角度來看，這是巨大的機遇。因為超過9成的Instagram用戶都至少關注一家或關注超過一家企業的賬號。
總結，代表年輕人的Instagram助力Facebook營收大漲，儘管有來自監管的壓力，但是廣告商仍對其充滿信心。
本文不構成且不應被視為任何購買證券或其他金融產品的協議、要約、要約邀請、意見或建議。本文中的任何內容均不構成老虎證券在投資、法律、會計或稅務方面的意見，也不構成某種投資或策略是否適合於您個人情況的陳述，或其他任何針對您個人的推薦。
閱讀更多 老虎社區 的文章
