馬上要過年了，每年最長的春節假期前，市場討論最多的又落到了那個最老的話題上“持幣還是持股”。回想去年此時大家在擔心市場的各種風險，2440點是否是底部;而如今大家在考慮3288點能否突破。人心就是如此，而投資者的心更是難以捉摸。
不過在經歷了今年的暖冬後，投資者的分歧也開始增大，我身邊想要持幣和持股的人都不少。持幣的想要落袋為安，過個安心年，持股的則堅定看好3000點的牛市起步，兩者的著眼點不同最後的結論也大不相同。
其實每年持股還是持幣，其關鍵在於投資者自身是看長還是做短。
從短線交易來看，七天的假期有太多的不確定性，特別是外圍市場對我們的影響，以及可能出臺的一些未知消息，因此短線客對未知總是更謹慎一些，其主要原因就是相對的不確定性。短線交易是實時判斷，七天實在是太長了，既然如此不如持幣等待節後，哪怕節後跳空高開也可以追嘛，短線投資從來不怕踏空，隨時可以進出。因此短線持幣過節的投資者，其實不是看空市場，而是對不確定的風險厭惡而已。
而對於長線投資者來說，七天是一個很短的時間，長線看的是經濟走勢、企業經營業績走向，七天基本不會改變這些，因此沒有必要患得患失。何況節假日後就進入年報的預告和發佈期，如果看好企業，則應該對業績有信心，那更應該安心持股以待業績披露。
所以，在操作上，此時投資者應該問自己幾個問題：1、你持有的股票是投機還是投資，投機則建議持幣，投資則建議持股;2、你持有的股票預期年報和一季報業績如何，同比環比下滑則持幣、上升則持股;3、目前市場上是否有比現金更值得持有的品種，如果沒有則持幣，如果存在則持股。
其實每年這都應該是一個很好的反省題，讓投資者能夠靜下心來想一下自己在做什麼，把賬戶裡的股票拿出來反思一遍，看看買入的理由是什麼，我們常說投資無非八個字 “買賣同源、知行合一”，找到根源，一切問題答案自明。
(作者為國泰君安上海研究總監)
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