股神巴菲特的投資業績世人皆知，但股神也有失手的時候。
股市如戰場，勝敗乃兵家常事，按理說投資失誤也正常。
但最讓巴菲特鬱悶的是，他犯了一個愚蠢的錯誤。
這讓本來最多損失4億多美元的交易，最後損失了60億美元。
用巴菲特自己的話說，那是一次可以被載入吉尼斯世界紀錄的投資失敗。
1993年，伯克希爾以4.33億美元買下戴克斯特鞋業公司（Dexter Shoes）。
在這之前的1991年7月，巴菲特併購了北美工作用鞋和靴子的龍頭生產商H. H. Brown。
那筆投資非常成功，超過了巴菲特的預期。
巴菲特1992年又併購了羅威爾製鞋（Lowell Shoe），結果再次超過預期。
因為這兩次都大獲成功，當有了併購戴克斯特鞋業公司的機會時，巴菲特根本沒有任何猶豫。
當時巴菲特信心滿滿地表示，戴克斯特的生意足夠優秀，甚至不需要任何調整。
這是他和芒格在他們投資生涯中看到過管理最好的公司之一。
當時戴克斯特正面臨國外進口鞋的挑戰，巴菲特也知道這一點，但他沒有當回事兒。
巴菲特認為德克斯特的管理者異常傑出，工人技藝高超，所以外國廉價鞋的衝擊對德克斯特來說不足為慮。
戴克斯特主要在美國生產鞋，巴菲特認為其他國內的廠商很難和他們競爭，而且他還打賭進口鞋的需求會下降。
但事實是美國本土鞋與進口鞋的價格實在太過懸殊，而性能差異並不十分顯著。
所以消費者紛紛購買進口鞋，德克斯特鞋業因此陷入危機。
到了1999年，美國銷售的13億雙鞋中，有93%來自國外。
受此影響，戴克斯特鞋業公司的價值幾乎跌到了零。
巴菲特不是神，不可能永遠正確，投資出現失誤是正常事。
他自己也沒有對收購德克斯特鞋業公司感到太后悔。
但巴菲特最後悔的是在收購過程中做了一個非常愚蠢的決策。
本來這家公司就算倒閉了，巴菲特最多也就損失4.33億美元。
可當初收購時，巴菲特是用伯克希爾的股份支付的購買費用。
當這樁併購發生的時候，伯克希爾的股價是16765美元。
而今天伯克希爾的股價已經超過了30萬美元。
現在這批用來購買戴克斯特鞋業公司的股票至少價值60億美元。
有一年的伯克希爾哈撒韋股東大會上，有現場觀眾向巴菲特提問：你最難忘的錯誤是什麼。
巴菲特就和大家講述了這次慘痛的失敗，並且自嘲道：作為一次金融災難，這應該是吉尼斯世界紀錄中最值得一看的地方。
巴菲特總結道：幾乎任何時候，通過發行股票來收購都是一個錯誤。
回頭看對戴克斯特鞋業公司的併購，巴菲特可能被過度自負矇蔽了雙眼。
在分析戴克斯特鞋業公司的時候，巴菲特和搭檔查理芒格犯了錯誤。
巴菲特做出這筆投資主要是戴克斯特鞋業公司的財務數據以及理想的購買價格，還有他兩年前購買H. H. Brown的成功經歷。
他們花了太多的精力在收購價格是否具有吸引力，而沒有把重心放在公司的護城河上。
當然最大的錯誤在於巴菲特用股票來支付購買費用。
巴菲特的厲害之處在於，他不會掩飾錯誤，或者為錯誤找任何藉口。
他願意承擔所有責任，並多次在股東大會上對這個錯誤進行反思。
巴菲特說：“迄今為止，德克斯特是我所做過的最糟糕的交易，但你可以打賭，未來我將會犯更多的錯誤。”
巴菲特能意識到犯錯是投資世界的必要部分。
他用積極的態度坦誠失敗，直面錯誤，並以此為教訓，不斷精進。
巴菲特和普通人面對失敗的態度截然不同。
萬事皆在兩面，比起巴菲特的成功之道，我更認同巴菲特對錯誤的態度，這更值得我們學習。
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