股價連續三個交易日大跌後，2月24日晚間，中南建設（000961.SZ）緊急推出增持計劃。
計劃稱，部分高管自願承諾在3個月內的可交易日，以不超過9.5元/股的價格，公開增持公司股份，累計投資金額限度5000萬元。
據悉，計劃增持主體包括中南建設董事、副總經理陳昱含，董事、副總經理、財務總監辛琦，監事趙桂香以及董事會秘書梁潔等一眾高管。
增持計劃推出後，中南建設股價小幅回升。截止今日收盤，中南建設報收8.40元每股，增幅1.94%。但與三個交易日前相比，中南建設的市值仍然蒸發了41億元。
克而瑞數據顯示，2019年中南建設累計實現物業銷售額同比增長了35%，達1980億元，直逼2000億大關。行業排名再次上升，超過富力、招商蛇口等老牌房企躋身第16位。
行業黑馬為何在股市表現低迷？箭頭直指中南建設旗下地產板塊的人事變動。
“第五次離職”
2月22日，有關中南置地董事長陳凱擬辭任的消息不脛而走。一位中南集團內部員工確認消息屬實，並表示陳凱目前處於準備辭職階段，還未正式從公司辭任。
公開信息顯示，陳凱出生於1969年，畢業於浙江大學建築設計與理論專業。先後在華潤、龍湖、復星以及陽光城任職。目前，陳凱擔任中南控股集團董事局副主席，以及中南置地董事長。此外，陳凱還是上海菩悅資產的創始人，是中南養老和中南菩悅管理平臺的合夥人。
陳凱 （圖片源自網絡）
從業20餘年，先後輾轉五家大型房企，帶著明星經理人光環的陳凱業內名氣頗高，業內人尊稱他一聲“凱哥”。
1995年，陳凱加入華潤置地。就職的13年間，曾先後任職華潤執行董事、上海公司總經理。2008年，陳凱跳槽至龍湖，任龍湖地產執行董事、運營總經理。有媒體稱，彼時，陳凱深受龍湖地產主席吳亞軍賞識。
在龍湖積累三年經驗後，陳凱被複星“挖走”，任復星地產總裁。半年後，他又加入陽光城，任總裁一職。
甫一上任，陳凱大刀闊斧，在陽光城內部制定了“五步走”戰略。從運營、定位、策略、團建、融資以及管理等多個維度進行改革。同時，陳凱還瞄準陽光城內部的企業文化，倡導“簡單透明、結果導向、同甘共苦”等理念。
此前依託大本營福州、偏安一隅的陽光城迎來蛻變。
2012年底，陽光城將總部搬至上海，同時開啟全國化佈局。克而瑞數據顯示，三年時間，陳凱帶領陽光城從2011年的23億銷售，實現了到2014年的230.7億銷售，完成十倍業績的增長，並使陽光城躋身房企第二梯隊。
自此，陳凱聲名鵲起。
2月22日晚，陳凱辭任的消息流出後，中南建設迅速反應，給媒體發了一份通稿。除了確認陳凱的離任，通稿還委婉地強調，陳凱在中南控股董事局的常務副主席席位依然保留。此外，陳凱依然是中南養老和中南菩悅管理平臺的合夥人。
當被問及本次離職時，今年51歲的陳凱向媒體回應稱，如今中南的發展已經很穩定，所以希望能留下更多時間花在自己身上。
據悉，陳凱將於休假之後赴任新力控股，其職位是聯席董事長兼總裁，這也是陳凱職業生涯中新的職位巔峰。
公開資料顯示，新力控股於2019年11月15日在港交所上市，據克而瑞統計顯示，2019年新力控股全口徑銷售額為987.3億元，距離千億僅一步之遙。
中南增長瓶頸
陳凱之於中南建設的重要性，從中南建設官網的高管排序亦可窺見一二。
中南建設官網，陳凱的照片緊緊排在中南建設創始人陳錦石之後。在他身後的人分別是，中南建設黨委書記陸建忠，監事會主席錢軍以及陳家千金陳昱含。
資本市場不迷信履歷，陳凱的地位與其為中南置地帶來的增長相稱。
中南建設董秘給投資者的一則回覆中，代表公司如此評價陳凱：在中南從一家類家族企業，向簡單、透明、高效的公眾公司在轉變的過程中，陳凱總做出了巨大的貢獻。
陳凱擅長優化組織，從其過往經歷來看，他尤其擅長推動內部管理科學化、高效化。
陳凱 （圖片源自網絡）
2016年，從陽光城離職後，陳凱憑藉在投資、管理等領域的積澱，創立了菩悅資本。
天眼查顯示，上海菩悅資產管理有限公司成立於2016年2月，註冊資本2000萬元，經營範圍主要有資產管理、投資管理、投資諮詢、企業管理諮詢。
對於創立平臺的初衷，陳凱曾表示，若市場按“二八”劃分，越來越多的份額會被大開發商拿走，小開發商更需要差異化。“菩悅資本就是發掘這樣的團隊，主要是給一些中小型地產商搭體系和輸出管理。”
也是在同一時期，陳凱接觸到了急需良才的中南建設。遇到增長瓶頸的陳錦石三顧茅廬，請陳凱出山，為中南把脈。
此前兩年，中南置地的銷售業績增長並不樂觀。2014年銷售額約207.2億元，到了2015年則為210億元，近乎原地踏步。
公開資料顯示，2015年之前，建築起家的中南建設主攻百萬平米的大盤項目。中南置地2014年-2015年公告提及，公司從2005年建設南通中央商務區250萬平方米的城市綜合體以來，共同時開發百萬平米以上的大盤有10餘個，在多年的大盤開發過程中，在江蘇省、山東省內積累了豐富的土地儲備。
攤子越大，越難管理，中南建設直言，對投資開發團隊的綜合能力要求高，且公司在項目高速增長階段，管理半徑也相應增大。
時任中南控股集團董事局副主席的陳凱為中南建設開出了幾張“藥方”。
高週轉雙刃劍
2016年，中南建設將總部遷至上海，同時開始加速拿地，提高週轉。
彼時，陳凱曾於公開場合表示，地產行業中的價格、成本、規模、週轉等要素中，只有週轉是真正的管理核心。
“低成本很簡單，現在低成本一個是土地，一個是資金，這兩個都跟規模有關係。只有快週轉起來，把規模做上去，才可以拿到更便宜的資金。然後才有足夠的能力選擇土地，這是一連串的邏輯。”
腳踏三四線城市紅利，陳凱將中南建設主攻的大盤項目切割，替換為面積更小更易週轉的小盤。
中南置地2016年年報顯示，2016年，公司共新增土地儲備27個，規劃建築面積488萬平米。以此計算，2016年中南平均每個項目的體量僅為18萬平米；2017年中南建設新增項目98個，規劃建築面積1400萬平方米，平均每個項目體量約為14萬平米。
進入2018年後，中南建設再次加快速度，年報顯示，中南建設2018年新增項目111個，規劃建築面積合計為1595平方米，項目平均體量同樣約為14萬平米。
2017年下半年，陳錦石決心去家族化，將中南集團名下最重要的地產板塊交付給陳凱。陳凱加入前，中南置地主要由陳錦石的女兒陳昱含和弟弟陳小平打理。
陳昱含 （圖片源自網絡）
彼時的公告顯示，陳錦石女兒陳昱含讓位，由陳凱接任中南置地董事長，而陳昱含則從叔叔陳小平手中接過公司總裁。
據公開信息，陳昱含出生於1985年，於2008年加入中南集團，任中南集團總經理助理兼總經理辦公室主任，在任職中南置地總裁之前，陳昱含擔任高管的企業高達二十餘家，擔任法人的企業高達12家。
掌舵中南建設之後，陳凱在企業內部大力推行合夥人機制、跟投機制，以此來激活組織活力。
據媒體報道，陳凱還在中南置地新推了一種叫做“投融管退”的激勵制度，他提出要“向基金一樣管企業”。比如，融資條線可以不背營銷和利潤指標，考核融資規模、成本和賬齡等。
一系列操作成效顯著，2016年至2018年三年間，中南建設房地產板塊的銷售額分別為502億元、963億元和1466億元，年增長率分別為119.21%、91.83%、52.23%。2019年，中南建設房地產板塊銷售額達1980億元，位居房企第16位。
不過，高週轉的後遺症仍在侵蝕中南建設的整體盈利。
2016年和2017年，中南建設房地產業務收入分別為269.83億元和224.13億元，毛利率分別為18.08%和15.57%。但其歸母淨利潤卻僅有3.39億元和6.03億元，扣非後僅剩3.67億和1.1億元。
最新財報顯示，2019年前三季度，中南建設歸母淨利潤約為22.64億元，扣非淨利潤約為21.51億元。與同規模房企相比，仍具差距。
隨著陳凱出走，這將是留給陳昱含的又一道考題。
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