國金證券指出，金融去槓桿大背景下資管行業迎來變革，銀行通過設立理財子公司開展理財業務成為嚴監管背景下的必然選擇，2019年成為“銀行理財子公司元年”，理財子公司密集成立，目前已有11家正式開業，預計2020年全年將至少有7家理財子公司正式開業運營。銀行理財資金主要來源於一般個人客戶，總體風險偏好較低，資金性質決定了其投資以穩健型為主，主要投資債券等標準化資產，權益類資產佔比在10%左右。銀行理財業務向理財子公司轉型，將對A股產生多方面影響：1）銀行理財子公司逐步成立並運營，將為A股帶來新的增量資金，2020年預計約1450億；2）銀行理財子公司加入資管行列，將推動A股投資者結構機構化；3）銀行理財資金投資風格穩健，大盤藍籌股和績優白馬股更受青睞。
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