蔚来汽车的“救命钱”终于来了。
2月25日，2020年合肥市重大产业项目集中（云）签约仪式在合肥市江淮蔚来工厂内举行。包括蔚来汽车中国总部项目在内的8个项目集中“云”签约，总投资1020亿元。开年复工之后，汽车行业传来的大多是暂停生产、经销商复工难等不好的消息。这则新闻一出，无论是对深受疫情影响处于低迷态势的汽车行业，还是对屡次在资金困境边缘徘徊的蔚来汽车来讲，都足以令人振奋。
■身处聚光灯 深陷“钱”沼
根据高瓴资本向美国证券交易委员会（SEC）递交的文件，截至2019年12月31日，高瓴资本已经不再持有蔚来汽车股份，双方彻底宣告“分手”。消息一出，舆论界立马炸锅了。毕竟，高瓴资本作为蔚来汽车的第三大股东，一直是蔚来汽车的力挺者。如今清仓退出，外界猜测种种，大多都指向资本市场对蔚来汽车的极度不看好。
“屋漏偏逢连夜雨”。由于受到疫情影响，蔚来汽车迟发工资，这一操作也被许多媒体解读为“蔚来汽车连员工的工资都发不出来了”。根据蔚来汽车相关工作人员的回应，蔚来员工2019年的年终奖会在3月6日随2月工资一并发放。此外，蔚来汽车发起了一项员工自愿参与的将“十三薪”置换成限制性股票（RSU）计划，即员工可以申请将2019年的“十三薪”全部或部分置换成RSU，公司将在员工申请的置换金额基础上给出1.1的系数溢价。
外界对资金的关注度，更能衬托出当下造车新势力对资金的需求。毕竟，蔚来真的缺钱。蔚来在去年三季度财报中已经发出预警，公司现金余额不足以提供未来12个月继续运营所需要的营运资本。
不过，2月6日，蔚来汽车完成了累计约1亿美元的可转债融资，投资方为两家与其无关联关系的亚洲投资基金，数额分别为7000万美元和约3000万美元。2月14日，蔚来汽车再次宣布获得新融资，也是和购买方签订了可转换债券认购协议。根据协议，蔚来将以非公开发行的方式向购买方发行和出售本金总额1亿美元的可转换债券。两笔交易的配售均需满足惯例成交条件，预计不晚于2020年2月19日完成。因此，蔚来迄今在2020年宣布的所有非公开发行可转换债券在全部完成后的融资总额将达到2亿美元。
“可转债融资属于上市公司正常的融资途径，这对于蔚来汽车不会产生什么压力。”汽车行业分析师曹鹤表示。据了解，蔚来此次向购买方发行的债券利率为零，将于2021年2月4日到期。债券到期前，债券持有人有权以如下价格转换部分或全部债券为公司A类普通股（或ADS）：从发行日之后的6个月起，以每股3.07美元的价格转换；或如果公司因融资目的发行股票，可选择以该发行股票的每股价格转换。
■高瓴退出 引遐想连篇
由于高瓴资本清仓退出，外界频繁出现唱衰蔚来汽车的声音。全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤对此表示：“这次诸多媒体对高瓴资本的操作过度解读了，真实情况并不像外界所说的那样。”
高瓴资本曾在2015年蔚来汽车A轮融资中领投1亿美元，并在C轮及C＋轮继续跟投，是蔚来汽车昔日的力挺者。数据显示，在2018年蔚来汽车成功登陆纳斯达克之后，高瓴资本曾持有蔚来汽车7.5％的股份，是蔚来汽车的第三大股东。即使在2019年初，蔚来汽车遭遇诸多打击，其中包括ES8车辆自燃、Q2财报表现不佳等，让蔚来汽车很多股东失去信心之时，高瓴资本反其道而行之，在股价长期徘徊在每股2美元上下之际，选择增持蔚来股份。
被力挺者“抛弃”，外界不免产生猜测。对于高瓴资本的退出，曹鹤告诉记者：“蔚来汽车已经上市，高瓴资本清仓，本身就属于二级市场的正常操作。有卖必然有买。既然高瓴资本清仓了，必然会有接盘手。可能是散户，也可能是一些中小企业机构。”据了解，高瓴资本在清仓蔚来的同时，亦清仓了特斯拉、苹果、亚马逊、脸书等高科技公司，以及陌陌、诺亚、58同城等中概股。转而新进生物医药公司，在持仓公司中生物医药公司占有25个席位。
其实，蔚来汽车在纽交所上市，成为中国新能源汽车企业赴美上市的第一股。它已经走入了和其他造车新势力不同的游戏轨道。对于上市公司来讲，清仓并不等于直接撤资。虽然高瓴资本清仓蔚来，但腾讯、桥水基金、黑石集团、瑞士信贷均大幅增持。高瓴资本实乃“生意人”行为。不过，高瓴资本在去年12月正式清仓之后，也完美错过了蔚来和特斯拉的暴涨。
针对此事，李斌也对外界表示：“投资人减持蔚来股票，只是正常的市场化行为，不需要过度解读。”同时他也提到，“他们都是上市前的投资人，我们上市不就是为了让投资人退出吗？我们给投资人创造了效益，这不是挺好的吗？”李斌表示，蔚来汽车目前有新的长期投资人进入，美国独立投资管理公司Baillie Gifford＆Co.是其最大的外部投资者。此外，有蔚来高管透露，“高瓴资本此次清仓最少赚10亿元。”曹鹤也表示，高瓴资本属于蔚来最开始的投资人。上市正是为了让VC（风险投资）和PE（私募股权投资）退出，从而获得利益。其实，高瓴资本如果再多坚持几日，收益会更大。据了解，1月21日蔚来股价攀至5.17美元高位。对冲基金巨头桥水基金于2019年四季度大幅加仓蔚来，收益颇丰。
■蔚来“归根” 资本游戏还将继续
曾有投资界人士表示，当前看蔚来，一方面是看其本身的经营情况是否有改善；另一方面是看其能否融到更多的资金帮它渡过难关。蔚来的未来将走向何方，一直以来传闻不断。高瓴资本清仓后，便有消息称吉利正在筹划入股蔚来，投资金额在3亿美元左右。对此消息，吉利与蔚来方面均表示：“对传言不作评论。”
此次蔚来中国总部落户合肥的消息一出，其他传闻自然不攻自破。在曹鹤看来，此次蔚来中国落户合肥，有迹可循。一直以来，江淮都在为蔚来代工，蔚来与合肥市政府有不少的联系。此外，曹鹤更是提到：“李斌本身就是安徽人，选择合肥，对于他和蔚来来讲，更像是归根，这或许是一个很好的结局。”其实，对于蔚来将何去何从，从之前北京亦庄和浙江湖州两例不了了之的合作，可见李斌在背后没少操心。
据了解，此次蔚来汽车中国总部项目包括在合肥成立蔚来汽车中国总部，建立研发、销售、生产基地，打造以合肥为中心的中国总部运营体系。项目计划融资145亿元，用于公司研发、市场体系建立和运营。同时，规划建设总部及研发基地（10亿元）、第二生产基地（15亿元）。另外，在位于合肥工厂内的蔚来中心，蔚来EC6的量产启动仪式也顺利举行。在蔚来获得融资的消息爆出后，据国外媒体报道，美国投资机构伯恩斯坦（Bernstein）将蔚来汽车（NIO）的股票评级从“弱于大盘”上调至“与大盘持平”，并给予该公司股票目标价为4美元。
“李斌走了一步险棋，走得非常好，走得非常棒！”小鹏汽车董事长何小鹏对蔚来中国落户合肥一事如此表态。但这不意味着蔚来今后就能安全无虞，李斌能够高枕无忧。用何小鹏的话说：“到底花多少现金是底子，我都不敢说。”
而截至发稿，合肥市政府的资金支持将以什么样的形式进入蔚来中国，双方尚未披露。是股权还是债权抑或其他形式，这些都关系到将来李斌在蔚来中国的话语权？在蔚来中国未来的发展中，合肥市政府扮演什么样的角色？李斌如何处理政府关系？如何处理与同样在合肥的蔚来代工厂江淮汽车的关系？这些都是摆在李斌面前的新问题。
正如蔚来汽车副总裁秦力洪所言：“新的起点，新的机遇，继续努力。”
中国汽车报·赵琼
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