標普：予中國信保“A+”長期保險公司財務實力和發行人的信用評級，展望“穩定”
久期財經訊，3月11日，標普授予中國出口信用保險公司(China Export & credit Insurance Corp.，簡稱“中國信保”) “A+”長期保險公司財務實力和發行人的信用評級。標普將授予該保險公司的評級與對中國的主權信用評級(A+/穩定/A-1)持平。
未來兩年中國信保的“穩定”展望與中國主權展望保持一致，反映了這家保險公司對中國政府的作用和聯繫。
中國信保在為促進中國對外貿易發展和經濟合作提供出口信用保險方面發揮著重要而獨特的政策作用。中國信保為國有企業，延伸政府職能，以支持中國出口商。
標普相信，中國信保在必要時將從中國政府提供及時、充分的特別支持中獲益，這種可能性幾乎是可以肯定的。
標準授予中國信保 “A+”長期保險公司財務實力和發行人的信用評級。展望“穩定”。
中國信保的評級反映了標普的觀點，即該公司幾乎可以肯定將得到中國政府的支持，主要由於該公司與中國政府的整體聯繫，以及其在為促進中國外貿發展和經濟合作提供出口信用保險方面的獨特政策作用。
中國信保的唯一職責是確保包括中小型企業在內的中國企業獲得足夠的出口信用保險，因此，該公司對落實中國政府的政策至關重要。該公司成立於2001年，是中國政府為促進出口和投資而根據國家政策設立的唯一一家政策性保險公司。目前，中國信保仍是中國唯一一家承保中長期出口信用保險的保險公司。此外，隨著中國政府“一帶一路”倡議推出，進一步強化了中國信保的重要性。該公司是全球最大的國有信用保險公司，2018年承保總額為6120億美元。同年內，中國信保負責的出口總額佔中國出口總額的25.9%，佔GDP的4.9%。
在標普看來，中國信保延伸了政府職能。該公司是中國政府通過財政部和中央匯金投資有限責任公司(Central Huijin Investment Ltd.，簡稱“中投公司”)全資擁有。中國政府指導和監督公司執行國家有關政策和業務。標普相信政府將在必要時為中國信保提供資金支持。2012年，這家保險公司從政府獲得了232億元人民幣注資。
標普認為，商業機構不太可能取代中國信保在促進出口方面的作用。特別是中國信保參與的一些交易具有國家戰略重要性，而商業公司的參與此類項目的程度有限。即使在政府於2013年主動開放短期出口信用保險市場之後，該公司仍在該行業佔據主導地位。截至2018年底，中國信保的業務遍及84個國家和地區。
標普預計，儘管面臨持續的承銷壓力，中國信保未來兩年將把監管償付能力比率維持在200%以上。該公司的承銷業績可能仍不穩定，反映出其業務集中於信貸保險，以及全球政治和經濟的不確定性。然而，保守的投資策略在一定程度上抵消了該公司所承擔的較高的商業風險。該公司的投資資產大部分是低風險和具有流動性，只有一小部分是股權投資。截至2018年底，這家保險公司的總資產為1402億元人民幣，其中包括668億元人民幣的現金和銀行存款。2018年，股權投資總額僅佔總股東權益的26%。該公司截至2018年底也沒有未償還的金融債務。在標普看來，該公司有強大的能力滿足流動性需求。
中國信保未來兩年的“穩定”展望與標普對中國主權信用評級的展望(A+/穩定/A-1)一致。鑑於這家保險公司在中國政府中扮演的關鍵角色以及與中國政府之間不可分割的聯繫，未來的評級過渡將繼續與中國政府同步進行。
如果標普評估該保險公司獲得政府特別支持的可能性已經降低，標普可能會下調中國信保的評級，儘管標普認為，未來兩年不太可能發生這種情況。
如果標普在未來兩年內上調中國主權評級，標普可能會上調中國信保評級。
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