2019年11月5日，The Trade Desk（股票代碼：TTD）公告披露公司內部人交易情況：公司高管VOBEJDA SUSAN於2019年11月1日至2019年11月5日淨賣出3750.00股。
現在的The Trade Desk還值不值得繼續持有，不妨來看看主流的機構和媒體對The Trade Desk當前的看法。
（圖源：雪球）
一、機構是怎麼看的？
富國銀行：上調TTD評級為增持，目標價310美元
富國銀行分析師布萊恩·菲茨傑拉德今天早些時候將交易部門的評級從持平上調為增持，目標價為310美元不變。菲茨傑拉德在一份研究報告中對投資者說，過去四個交易日中，該公司股價下跌了17%，這使其風險/回報狀況更具吸引力。此外，分析師認為，儘管Trade Desk最初的2020年營收預測為8.63億美元，略低於預期，但2020年"強勁"的總支出預測為42.4億美元，這表明客戶支出趨勢出現拐點，增強了人們對公司長期機遇的信心。
加拿大皇家銀行：維持TTD跑贏大盤評級，上調目標價至300美元
加拿大皇家銀行資本分析師馬克·馬哈尼（Mark Mahaney）將公司在Trade Desk的價格目標從250美元上調至300美元，並維持其股票跑贏大盤評級。分析師認為該公司第四季度業績"強勁"，收入和總支出指南呼籲加速，因為其"來自CTV的選舉和高級庫存收益"。Mahaney補充說，鑑於Trade Desk擁有強大的客戶保留力以及對大型廣告客戶的吸引力，該公司的基本面仍然保持"強勁"。
Rosenblatt：維持對TTD"中性"評級，上調目標價至202美元
Rosenblatt分析師Mark Zgutowicz將公司在Trade Desk的價格目標從188美元上調至202美元，並維持對該股票的中性評級，並指出該公司報告了第四季度業績"出色"以及第一季度的"強勁"指導。茲古托維奇說，由於他繼續期待貿易部在最近幾年超越其可解決的實時出價行業之後，將繼續觀望"平均轉換"，因此他寧願待在場外。
Stephens：將TTD目標價從310美元降至250美元
Stephens分析師Kyle Evans稱，Trade Desk公佈了"穩健"的第四季業績，並給出了2020年的預估，在他看來似乎有些保守。記錄支出在第四季度平臺和公司的期望花加速度的平臺"明確的指標,其盈利的圈地策略的買方數字廣告生態系統工作時,"埃文斯說,他舉起TTD股票目標價從310美元降至250美元。
美股研究社：三年股價漲超300%，TTD數字廣告趨勢依舊強勁
TTD是近年來業績最好的成長型股票之一。在過去的三年中，TTD的股價上漲了超過300%，因為該公司在全球數字廣告領域已經成為一個更大、更重要的參與者。
程序化廣告是數字廣告的未來。與利用人工和猜測-檢查過程來運行廣告活動不同，世界各地的廣告商越來越多地使用數據和算法來自動化廣告交易過程。隨著自動化技術越來越受歡迎，數字廣告支出趨勢依然強勁，這種程序化的廣告支點將持續數年。與此同時，被廣泛認為是世界上最好和最強大的需求側程序化廣告平臺的交易部門將保持巨大的收入和利潤增長。
目前大環境給這家公司帶來了巨大的阻力，因為只要消費者不出去消費，廣告支出就會受到打擊。但一旦這些逆風過去，消費者將恢復正常，廣告支出趨勢將反彈，TTD的程序化廣告增長敘事將恢復活力。
Needham：上調TTD評級至"買入"，目標價為325美元
Needham分析師Laura Martin將TTD的評級從持有上調至買入，目標價為325美元。這位分析師提到了廣告影響力的增長，群邑集團估計美國廣告需求將增長10%，其中包括選舉年政治廣告100億美元的貢獻。與此同時，馬丁指出，隨著更多的觀看時間從線性電視轉向SVOD服務，廣告印象將會下降。這位分析師還認為，Trade Desk在數字廣告增長方面處於"純遊戲"的有利地位。他援引Kantar對CMOs的調查稱，超過80%的營銷人員打算增加在線視頻廣告投資。
野村：上調TTD評級至"中性"，目標價為175美元
野村(Nomura) Instinet分析師凱利(Mark Kelley)昨晚將交易部門評級從減持上調至中性，並將該股目標價從165美元上調至175美元。在將這一估值方法調整至2021年的估值後，分析師上調了該公司股票的評級。雖然他仍然對Trade Desk的核心業務"迅速接近行業增長"感到擔憂，但他認為，該公司股價自6月中旬以來下跌了22%，表明投資者的預期已經"適當地重新設定"。
二、媒體是怎麼看的？
MarTechCareer：擴張中的AdTech帝國——The Trade Desk
廣告技術領導者The Trade Desk（TTD）是一家快速增長的程序化廣告平臺，在去年三月底正式在中國推出程序化廣告業務，幫助全球品牌觸達8億中國網民（這是全球互聯網用戶的20%），其中包涵了7.88億移動用戶以及4億新興中產階級消費者。
TTD正在崛起的兩個收入類別是：Connected TV（聯網電視）與國際市場。Connected TV在2018財年第四季度首次"顯著提升了TTD的業務"。
最大的廣告預算永遠在電視上。TTD與Fox、NBC、ESON等廣播電視公司的合作至關重要，因為這些公司能更直接地與Google和Amazon競爭，並提高他們的程序化銷售。
Disney、A+E、Hulu永遠需要廣告、需要程序化供應商，起碼在他們積累足夠用戶規模並轉向免廣告的用戶訂閱模式之前。
國際業務目前佔據TTD總收入的15%。這和三年前相比已經是一大飛躍了，但是仍然沒有到達公司期待的水準。中國是TTD擴張中的重要一步。截止目前，TTD是唯一一家在中國市場表現強勁的主流DSP。在中國的業務已在前文交代，此處不再贅述。
棧外：新興廣告SaaS公司The Trade Desk的成功秘訣
我相信TTD絕大部分的成功與它對自己明晰的市場定位有關。在我們作出投資決定時，我們衡量了四個核心要素：
首先，我們認為廣告技術的買方總是比賣方更有投資價值。
其次，我們看好TTD能夠跨區域地利用多種渠道提供服務。在我們投資了無數家僅利用手機，或僅利用視頻，或僅在巴西運營的初創企業之後，我們反而認為企業的營銷人員是永遠不會以不同的方式來考慮他們的預算。因為企業往往希望可以在任何地點、以任何渠道執行他們的統一的媒體宣傳策略。
第三，我們認為媒體代理商不會完全消失。的確，他們的業務和交付模式面臨著中斷的風險，但這也給他們帶來了更多創新、探索未來模式的機會，而不是意味著徹底的失敗。TTD一直專注於為經驗豐富的買方提供服務支持，這意味著如果這正是客戶所需要的服務，他們就不會繞過媒體代理商。
第四，我們相信保障成功的途徑在於最大程度地讓服務的定價、定位變得公開透明，這也正是TTD所提倡的。
現在我們並不能說這個過程是容易的，因為我們在內部也有過"健康的辯論"，不過那是由於當時我們都全身心地投入其中。而正是TTD在定位上存在的細微差別讓我們最終能夠沙裡淘金。
本文來源：美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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