本週的問答，我們來回答讀者@Jacob palmers 提出的問題：如何看待資產的多元化配置，資金量少的投資者有必要通過多元資產全球配置去對沖風險嗎？
這個問題，我邀請到了我的好朋友沈潛老師來回答。
沈潛老師是一名職業投資人，對投資有很深的認知和實戰經驗，他也一直在網絡上分享自己的投資理念。今天這篇問答，沈潛老師會從他的角度講講資產的多元配置，有可能和大家之前的認知不太一樣。
Go.
大家好，今天受邀，和諸位聊一聊資產多元化配置的問題。
我相信，在此之前，各位多多少少都有了解過一些資產配置觀點，比如說「雞蛋不要放在一個籃子裡」、「投資收益的90%源於你的資產配置」等等。
這些年來，我讀過很多關於資產配置的書籍、研報，研究過很多資產配置的模型，也一直在互聯網上，分享我對資產配置的理解和實戰。
這位讀者的問題主要有兩個，我分別來說。
01
怎樣看待資產的多元化配置？
1、你配置多少種資產，取決於你能看懂多少種資產。
投資的首要原則是，不懂不做，當我們冒然投資一個自己完全不懂的領域時，風險是無限大的。
「雞蛋不要放在一個籃子裡」，這個觀點成立的前提是，你對這些籃子，非常瞭解，並且都認真檢查過，確信雞蛋不會從裡面掉下來。
肯定會有朋友問，怎樣算是看懂？我個人覺得，想看懂一項資產，至少要做到以下三件事。
一是瞭解該資產的發展歷史，尤其是歷史上的危機事件。
投資買的是資產未來的表現，但正如丘吉爾所說，你能看到多遠的過去，就能看到多遠的未來。瞭解完歷史之後，你便能大致瞭解你當前的位置以及未來可能出現的各種情況。
二是搞清楚這項資產收益與風險的來源 。
資產配置的本質，是在降低持倉相關性的前提下，尋找長期收益最高的資產，進行組合配置。
只有搞懂了各類資產收益與風險的來源，我們才能真正理解它們的相關性，單純只看歷史數據的回測，會有很多雷。
三是給自己做一個壓力測試：假設你買入這項資產後，價格下跌50%，你會心慌嗎？
如果不心慌，那大概是看懂了，否則的話，那還是沒有看懂。
提醒一句，人容易高估自己的風險承受能力，做這類壓力測試時，一定要對自己誠實。
2、不要為了配置而配置。
我雖然一直建議大家做好資產配置，但從來不建議大家，為了配置而配置。
我們投資任何資產，本質上是因為，這些資產收益與風險的性價比，對我們有利。
常見的誤區有兩個，一是
配置了自己不懂的資產，二是跟風配置了短期過熱的資產。沒有什麼資產，是非買不可的，人世間賺錢的方法有很多種，賺錢不一定非要靠投資。
3、警惕尾部風險
這一點，可能是大多數人都忽略掉的，特別是在資產的相關性上。
舉兩個栗子。
有些朋友，會把中國股市和美國股市，看做是兩類資產，行情平穩時，兩者的相關性並不是太高，但當市場大幅下跌時，兩者的相關性會急劇提高，2008年、2015年中、2018年底和今年3月份，都是如此。
還有朋友，會把股票和債券，看成是相關性很低的資產，在絕大多數時間，確實是這樣，但股債雙殺在歷史上並不少見，尤其是垃圾債，股市暴跌時，垃圾債市場通常也都在劫難逃。
關於尾部風險的防控，最好是在買入之前，就充分考慮 好這類風險，再次印證前面說的，瞭解各個品種歷史的重要性。
02
資金量少，有必要多元化配置嗎？
我個人的觀點是，這取決於每個人自己的投資能力。
對於真正有投資能力的人來說，資金量小是一個巨大的優勢，市場上確實存在一些僅能容納少量資金的超額收益機會，資金量小的話，可以全力參與。
但悖論在於，真正有投資能力的人，資金量都不會太小，而且，絕大多數普通人都缺乏專業投資能力。
因此，對於絕大多數普通人來說，無論資金量大小，都有必要考慮資產的多元化配置，具體可以參考一些已被證明確實有效的資產配置模型。
最簡單的資產配置模型，就是股債動態再平衡模型，大家可以根據自己的風險偏好設置股票和債券的持有比例，比如說5/5、2/8、3/7等等，然後再根據偏離度或時間，進行再平衡。
比如說，在初始狀態，股票類資產和債券類資產，比例各是50%，而你設定的是偏離度超過20%，就進行再平衡。
那麼，當股市大漲，股票類資產比重達到總倉位的60%時，就要賣出股票類資產，買入債券類資產，使得股票和債券類資產的配置比例，重新恢復到50%：50% 。當股市大跌時，操作也是類似的，但方向相反，那時應該買入股票，賣出債券。
好了，今天就聊這麼多，願能對大家有所幫助。
也希望你能留言聊聊，你對這兩個問題的看法。
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