股民朋友們下午好，昨天A股的低開是符合市場的預期的，前天美股夜盤三大指數跳空低開，已經跌到了今年二三月份的位置了，從美債的情況來看，美債的收益率曲線的倒掛程度也進一步加深，3個月和10年期美債收益率差降到負9.2個bp，倒掛程度是3月份以來最大的。
美債的收益率曲線倒掛一般被認為是美國經濟衰退的前兆，在過去的50年時間，美股一共發生了6次3月期美債收益率超越10年期美債收益率的情況，美國經濟平均在出現這個倒掛信號後的311天進入衰退。
從歷史數據來看，美國1989年、2000年、2006年美債曾經發生過利率倒掛的現象。隨後，美國經濟中1990年、2001年和2008年進入大的衰退。所以，對美國經濟的憂慮傳導到美國股市，美股陷入越來越嚴重的避險情緒，這就是昨天美股大跌的深層次的原因。
美國經濟在這屆總統上任後用貿易保護主義政策狂奔了兩年，相信這個雞血也打到了尾巴上，如果美國經濟在未來的一年中因為無可預知的突發因素敲響了衰退的鐘聲，我相信屆時一定會有人為破壞全球供應鏈要付出沉重的代價，如果再疊加上美國大選的因素，相信禍不單行這句老話又會被反覆的印證了。
美國的情況是可以預期的，歐盟的情況仍然非常的不穩定，歐洲最大的經濟體，也是歐盟的龍頭德國的失業率5年多來首次的攀升，引發了市場對經濟情況的擔憂。德國是出口導向為主的國家，但是外部的需求在貿易保護主義的情況下在過去的一年中大幅度的萎縮，這個問題可能在未來也會越來越嚴重影響到德國經濟的長期增速，美國目前在跟歐盟就貿易問題展開一輪又一輪的談判，疊加上英國脫歐在內的外部因素，相信對歐盟下半年的經濟增長會構成持續的壓力。
外部的環境就是這樣了，面對這樣惡劣的外部環境，對新興市場最大的，也是全球第二大的經濟體中國來說，沒有影響是不可能的，關鍵問題是造成多大程度的影響和持續多長的時間。
我認為，換一個角度來考慮，和A股關聯最大的中國經濟從過去40年的積累來看，首先看到的是經濟在運行過程中不會那麼脆弱，因為我們人口是市場容量的關係，經濟中消費和需求等內生性的驅動力所產生的時間週期就遠遠長於體量小的經濟體。如果能夠在這個時間週期裡面完成定向的結構調整，長期來看，外部的壓力會轉化成一部分內部的驅動力，這未必是壞事。
就像華為和中興的事件出現在現在這個時間點上，其實我們會有40年發展積累下來的更多的經驗和財富來處理這個事情。放到20年前，那或許對經濟來說是一場巨大的災難，而現在，恐慌的只是情緒！
對承載中國經濟的A股來說，客觀的看，A股仍然是一個相對封閉的市場，市場化程度不高，很明顯的是伴隨著股市的發展，我們能夠看到資本市場越來越作為一種最有效的發展實體經濟的工具。能確定的是，A股肯定不會關門，還能確定的是，未來A股能漲多高跌多深，更多的跟內部因素的關係越來越大，而不是外部因素能夠決定的。
既然是這樣，循著這樣的邏輯你其實能夠看到今天的A股並沒有跟隨昨夜美股大跌特跌。雖然開盤受到了情緒的影響低開，但是午後，指數在權重股的帶來下震盪上行，基本收回了早盤失去的陣地，上證指數以十字星的方式報收，顯示出多空雙方的力量當日在盤中充分搏殺後達到了平衡，也說明了2900點一線指數是有一定支撐的，只是市場氣氛觀望多於加倉。
今天、天是本週也是本月最後一個交易日。從今天的盤面上來看，月線收陰是大概率的事件，我更關心的是最好A股明天漲幅超過5%的公司能夠超過100多家，這樣市場的熱度就不會完全的冷卻，如果日內盤面中有上漲，最好是不要放出成交量的緩緩上行，因為這樣才能漲的更久和更高。
感謝您的閱讀支持，更多盤中精彩內容，敬請關注。
閱讀更多 東海鑑股 的文章
