初出茅廬的創業團隊，面對長袖善舞的投資方，很可能是行動大於心動，幾輪融資後，手中的股權已所剩無幾，丟掉了對公司的控制權。
1、如何才能在與資本的博弈中，牢牢掌握公司的控制權？
不妨深諳以下四招“制敵術”如圖：
掌握控制權的方法
2016年8月，美國證券監督委員會的網站上發佈了一則公告。
公告顯示，騰訊旗下黃河投資於2016年8月12日至8月18日期間，以近2億美元的資金，增持京東約802萬股美國存托股票，相當於1 603萬股京東A類股。
增持之後，騰訊在京東的持股比例將達到21.25%，超過劉強東，成為京東第一大股東。
騰訊2016年三次增持京東股票（如下圖）：
但就像劉強東在2016年7月17日央視《對話》欄目中說的那樣：“如果不能控制這家企業，那麼我寧願把它賣掉。”
雖然騰訊持有京東的股權超越了劉強東，但是憑藉AB股制度，京東的控制權依然牢牢掌握在劉強東手中。
2、那麼什麼是AB股制度呢？
AB股制度也稱雙重股權架構或二元股權結構，即將股份分為A、B兩個系列，針對普通投資者發行低投票權的A股，針對公司管理層發行高投票權的B股（通常為10倍投票權）。
在公司對外融資中，採用同股不同權的AB股架構可以保證創始人即便拿到很少的股份，但是因為每股具有2~10票的投票權，也依然能夠獲得足夠的話語權來控制公司。
京東自2007年3月以來共計進行了9次私募融資，先後引進今日資本、高瓴資本、美國老虎基金、DST全球基金、紅杉資本、沙特王國投資公司等PE投資機構，募資額總計達18.77億美元。
隨著資金短缺問題的解決，京東進入了高速發展時期，其規模擴大，市場份額提高，2013年實現了年銷量千億元的目標，但京東也付出了較大代價：股權結構呈現出分散、多元格局，創始人劉強東持股比例被大幅稀釋到18.4%（截至2016年8月）。京東上市前的股權結構如下圖。
京東上市前的股權結構
3、但讓大家疑惑的是，雖然股權比例不斷被稀釋，但劉強東卻依然能以較少的股份牢牢掌握京東的控制權，這是為什麼呢？
因為京東實行的是AB股制度，劉強東通過兩家控股公司Max Smart Limited和Fortune Rising Holdings Limited持有的18.4％股權是B類股份，每股代表20票投票權；
其他股東包括美國老虎基金、高瓴資本、DST全球基金、今日資本、沙特王國投資公司、紅杉資本等PE機構均持有的是京東A類普通股，每股只能代表1票投票權。
按照數學公式計算：18.4×20/(18.4×20+81.2×1)，劉強東仍然擁有高達82％的投票權，確保其在股東會重大決議上有絕對的話語權。
採取這種股權結構的公司還有我們熟悉的Facebook、Google和Zynga，以及國內的人人網、百度、優酷和土豆。
4、A級股權丨B級股權
2009年11月，Facebook調整了公司的股權結構，將所有股份分為兩個級別：A級和B級。
A級股和B級股在分紅派息，以及出售時的現金價值上完全一致，唯一的區別就是代表的投票權不一樣。
其中每股B系列普通股對應10票投票權，而每股A系列普通股對應1票投票權，馬克·扎克伯格等Facebook的高管通過持有B系列普通股來放大其對公司重大決策的話語權，實現對公司的控制。
5、Google也曾用AB股制度來鞏固創始人對公司的控制權
Google在2004年上市前引入AB股制度，將公司股份分為A、B兩類同價股票，兩位創始人拉里·佩奇（Larry Page）和謝爾蓋·布林（Sergey Brin）獲分配B股，其他公眾股東則獲分配A股。
A股每股對應1票投票權，B股每股對應10票投票權。Google創始人及行政總裁持有絕大部分B股，實際共持有70%以上的投票權，確保了兩位創始人能以較少的持股擁有過半的投票權，從而控制大局。
2014年4月，Google又通過了一項“一拆二”拆股計劃，新發行沒有投票權的C類股票，進一步鞏固創始人對公司的控制權。
根據Google提交的監管文件，持有大量每股10票投票權的佩奇和布林共持有公司56％的投票權。
由於Google持續發放每股1票投票權的A類股票來集資收購和獎勵員工，兩位創始人的投票權有所下降。
但為了解決這一問題，Google設置了C類股票，C類股票沒有投票權，可以有效抑制創始人投票權被稀釋的問題。
舉例說明：假如你有200股A類股票（每股1票投票權），那麼你就有200票投票權。
拆股後，你將擁有200股A類股票和200股C類股票。A類股票仍將是每股1票投票權，C類股票則沒有投票權，因此你的投票權不變。
每股10票投票權的B類股票同理。鑑於未來Google發放A類股票的可能性將大大降低，布林和佩奇的投票權被稀釋問題將得到有效抑制。
AB股制度是解決股權融資後，公司控制權和股權平衡問題的一種創新手段，在這種結構中，股份通常被劃分為高、低兩種投票權。
“高投票權的股份”擁有更多的決策權，主要由高級管理者所持有。
“低投票權的股份”投票權只佔高投票權股份的10％或1%，有的甚至沒有投票權，由一般股東持有。
實行這種雙重投票權模式的公司，其創始人往往本身就是大股東，或者持股數量比較多。
在現階段，我國《公司法》規定，有限責任公司股東會會議由股東按照出資比例行使表決權；但是，公司章程另有規定的除外。
這就意味著，從制度層面來講，有限責任公司管理層股東可以在公司章程中就其出資額對應的表決權進行特別設計，包括引入複數投票權制度，給予管理層股東多倍出資額的投票權，進而放大其對公司重大決策的控制權。
對於股份有限公司而言，由於股份種類的分類制度不被法律認可，因此無法通過股份種類分類設計來幫助公司管理層股東實現對公司的控制權。
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