煙比你好-傷肺不傷心
鳳險管理不僅僅是基金要考慮的，也是任何一個投資者都要思考的重要問題。
作為不成熟的股市、期貨市場，一般的投資者認賺不認陪，只要是虧錢的股票打死也不出，然後就沒有然後。，正確的投資理念就是“截斷虧損，讓利潤奔跑”，按照這個原則投資基本不會出現大的風險，反之就是綠油油的“韭菜”。基金往往是投資組合的，投資組合籃子往往有幾十只甚至上百隻，一旦出現系統風險根本不可能全部平倉，所以我們看到基金的淨值波動很大，也不比一般專業個人和私募好到哪裡去，所以一般基金的淨值都是和指數作對比來去判斷它的交易業績是否優秀，這就是所謂的相對評價機制。
通常基金會用股指期貨對沖，比如滬深300、中證500、上證50等股指期貨來進行對沖，一方面保證了股票的股息紅利收入、甚至對上市公司的控制權，一方面保證了投資組合的市值不變，即便股票下跌但是賣空股指期貨也獲得現金收益，所以很多基金採取股指期貨對沖模式來進行風險管理。
王紅英金融期貨
證券基金收益來源通常被分解為兩部分：超額收益阿爾法、市場風險貝塔。阿爾法主要是指通過基金經理的選股能力帶來的相對大盤指數的超額收益，貝塔則是指大盤漲跌帶來的收益。舉個例子，比如一隻基金一年獲得了25%的收益，而同期上證指數也上漲了15%，那麼這隻基金的收益分解為15%的貝塔收益和10%的阿爾法收益。市場上頗為神秘的對沖基金就是通過期貨、期權等金融衍生品將收益中的貝塔風險剝離，從而獲得相對穩定的阿爾法收益，比如持有股指期貨的空單，簽署場外的指數看跌期權等手段。
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