在投資理財中我們經常會談到一個概念——“估值”。不同的估值結論對我們的投資結果有著重大的影響，有人把估值看做是簡單的數學演算，有人更傾向於認為估值是一門藝術。那麼我們該如何去看待估值呢？
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在我的投資體系裡對估值的認識包括兩個方面怎麼估值與如何看待估值
對於第一個問題
下面本人從價值投資的視角談談自己對如何看待估值的認識
1.估值的分類
一般情況下基於瞬時價值的估值基於內在價值的估值及基於瞬時價值與內在價值之間的估值
基於瞬時價值的估值考慮的是對瞬時價值產生巨大變化因素而進行的企業價值評估
對於價值投資者來說，顯然是基於內在價值的估值是最最重要的
對於第三種估值是期望對價值投資進行改良
大多數時候投資者的估值有很大偏差是因為基本的估值分類不同所導致的，就好像雞同鴨講是講不明白的
2.估值並不是對股價總有效
雖然我秉承第二種估值方式
我常常碰到這樣的情況
無論怎麼看我也不算是對企業估值的低手用估值來看待股價的漲跌、價格的有效性，不是一種聰明的做法
當然聰明人是知道的
3.估值的最大作用是判斷安全而非上漲
我的經驗看來拿估值來判斷企業的上漲是一種不太靠譜的事
任何投資者都無法100%保證能回答以上的這些問題想成為一個合格並出色的價值投資者，保守是考慮估值中的必不可缺的態度。
很多人說估值是公說公有理婆說婆有理的事
在估值中能否撇開價格因素去真正看待企業估值情況是估值中碰到最難處理的事情
估值的最大作用是判斷安全而非上漲，這就非常現實地要求投資者更多地關注瘦子，而不是關注胖子
那麼上漲靠什麼？我覺得最大靠的就是時間
4.利用系統性出錯機會
幾乎每天都有人在談估值
估值尤其是保守型的估值
當然現在狀態環境下某個股票仍然可能處於系統性低估的時候，那麼談論估值比較有意義
就跟@呂健中（蛋姐注：雪球用戶）呂總說的一樣上漲的時候分析估值沒用
我往往會對我分析的股票開具在當時看來讓人瞠目結舌的估值
5.內在價值穩定性
內在價值的估值需要從保守的視角去看待價值的穩定性
那麼衡量穩定性在看待估值的過程中就顯得非常重要
穩定性也體現在資產負債表的結構中
利潤的突然變化自然會導致資產負債表結構的變化
資產負債表中的金融負債比率
而不良資產佔比較高的企業雖然可能是金融負債比率不高
競爭優勢的分析投資者在無論熊市還是牛市，多做競爭優勢的判斷和資產負債表結構的判斷，這對提高個人估值能力，有很好的幫助
結語
最後的最後
又是雷打不動的
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