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借由这个问题谈谈港股的特点和投资逻辑

一 港股的特点

1 交易制度

香港是全球金融中心之一，其资本市场的制度，玩法也是和全球资本市场接轨，主要是二点：

T+0制度：一天中只要在开盘时间，任何时候你都可以买入卖出，没有什么限制，不像A股市T+1，今天买进来必须第二天才能卖出去。

无涨跌幅限制：股票的涨跌没有幅度限制，理论上一天时间内可以让你的股票跌99%，也可以让你的股票涨几百倍。

其实全球的股市都是这个制度，在这个制度下对投资者的要求就高很多，如果你的水平不够，如果你像在A股一样玩港股，很可能让你一夜之间血本无归，在A股你知道买错了，第二天即使跌停也只会损失10%，这种措施更像是保护温室里的花朵。

2 投资者更理性

所谓仙股就是股价低至几毛钱，而且几乎没有交易量的股票，这样的股票在港股有多达上千支，也就是说有差不多三分之一是仙股。另一方面像腾讯这样的公司市值差不多占了整个港股的10%，港股总市值在今年6月份的时候有35.6万亿，而腾讯一家市值就差不多4万亿，占了10%以上，而且交易量占了20%以上。

为什么会这样？

因为这是一个完全由投资者用脚投票，信息透明的市场，那些业绩不好的股票根本就没有人去炒作，像一潭死水完全缺乏流动性。而那些业绩良好的股票却市值很高。港股的投资者主要是机构，有31.5%是海外投资者，这一点和美股是一样的，港股没有多少投机氛围，这一点和A股有极大的差别。

3 上市和退市都很容易，所以不存在什么借壳上市，壳在港股根本就没有价值。A股的股民明知道长生生物出了那么大的事情，既然还有大量买入制造了7个涨停，博的就是壳资源和重组，如果用这样方式炒港股，很可能会血本无归。

4 港股估值低

在港股市值8倍，9倍的股票非常多，整体市盈率大概在12倍左右，就其估值在全球都是价值洼地，那么为什么估值这么低呢？有几个原因，一是刚才说的市场更理性，垃圾股没有炒作价值没人买，所以拉低了整体估值，二 香港的投资者大多来自全球，他们又一种深深的不安全感，一旦市场有一点不好的消息，立刻就跑的无影无踪，这和香港上百年的殖民文化和边缘化有极大的关系。

5 和美国的相关性很高

一般只要是美股大跌，港股一定会跟跌，比如在1973年，2000年，2007年港股和美股的牛熊拐点分别只相差40天，3天，13天，恒生指数和标普500的相关度高达0.75，也就是说75%的时候是跟随美股的步伐，因为港股是非常开放的，国际事件一定会对港股造成冲击，比如人民币和美元的汇率，贸易摩擦等必定会让港股投资者悲观，从而一再拉低整体估值。而A股却完全独立于国际资本市场，A股和恒生指数，标普500 的走势相关度只有0.12和0.04。

二 如何投资港股？

基于以上的特点，投资港股对投资者要求：

1 要真的懂投资，懂基本面分析，如果你和A股的散户一样只懂追涨杀跌，你会亏的连裤子都没有，尤其不要被一些骗子忽悠，很多人忽悠散户去港股炒仙股，然后他们与上市公司合谋分散户的钱，这些股票完全没有交易量，看上去非常便宜，但其实是垃圾股，进去就出不来了。

基本面不懂就不要玩港股，怎么才能叫懂基本面？几个大的方面，1 懂公司财报分析，能看懂财报，能通过财报知道一个公司的基本业务状况是好还是坏，趋势如何，2 懂估值分析，要懂是否便宜，买入是否有安全边际，3 懂公司业务模式分析，看懂一个公司是否有前景，有竞争力，是否有护城河等。懂了基本面才有基本的判断能力，才能识别好公司，差公司。

2 不炒仙股，远离垃圾股，只买蓝筹白马股和成长性好的股票，这一点和价值投资者提倡的完全一样。比如腾讯这样的公司，当市场给出20到25倍以下估值的时候，就是比较好买入的时候了。

3 只买比A股便宜的股票

有很多在A股和H股同时上市的公司，但港股比A股便宜很多，

这些股票和A股同股同权，但是价格却便宜些，为什么会便宜？要不是A股太贵了，要不是港股被低估了。过去A股比港股贵是普遍情况，港股给出的估值更靠近真实的价值，而A股普遍被高估了。但就目前的情况来看，大部分A股的股票本来就估值很低了，现在港股更低的原因更可能是港股被极度低估了，但不管是哪种情况，在港股更便宜的情况下要优先买港股。

4 港股基金

像华夏全球股票QDII，就是在全球买股票，这样的基金在市场上有很多。这等于是间接购买了香港股票。目前在大陆购买香港股票可以通过沪港通，深港通购买，但只能购买其中700支左右的股票，其他股票和大量的金融衍生品是买不了的。有条件的投资者可以到香港直接开户，当然这也要求你有投资能力，投资资金。

所以总的来说，目前港股估值确实很低，大多数情况下比A股低很多，尤其是同一个公司比A股便宜，这是因为A股和港股的特性造成的，所以长期的投资价值港股是很好的，但就目前来说A股的估值一样低，A股在全球也是价值洼地。港股对投资者的要求更高，港股只适合价值投资者，不适合散户投机。购买策略也非常简单，在同股同权的前提下，买比A股便宜的股票，或者股票基金。

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当然是A股更适合大陆散户投资了。

很多散户认为A股制度如何不好，却不去反思下自己的投资水平在港股、美股这样的市场制度下能够赚到钱吗？绝大多数的散户都不懂分析财务报表，都不会看基本面。他们会的只是追涨杀跌。由于不懂分析基本面，在港股这样的重视基本面的市场炒股那是相当的危险的。港股有很多的仙股，就是股价不足1元的股票。它们往往就是一夜间从几元钱跌至几角钱的！港股是没有跌停板的，一天跌个60%以上也很常见。

港股中只有业绩稳定的大公司股票和发展前景好的中小公司才适合投资。在港股炒概念会死的很惨。大陆的T+1制度和涨跌停板制度，在目前是对广大散户的一种保护。也是抑制投机的一种举措。

我知道很多散户认为投机很好。关键是，有几个不懂基本面的人能投机做的好的？投机并不等于赌运气，投机也是需要深厚的知识和技巧的。就如打麻将一样，绝大多数的人打麻将最终都赚不到钱。只有极少数几个相当厉害的“赌神”能赚到。

大陆的绝大多数散户既不懂价值投资，也没有高超的投机技巧。只凭运气，在市场中胡乱买卖，他们无论在哪个市场，都不可能最终获得成功。

孟可的思想空间

既然是大陆的散户，我建议还是好好的呆在A股里吧，港股不是你想玩就能玩的。

A股让很多人养成了坏毛病，比如说抄底，死了都不卖，亏损了一直拿等解套，只买低价股等等。这些毛病在曾经的A股里或许还是赚钱的良方，很可惜在港股里都行不通。

比如说只买低价股，很多人都知道港股拥有一大批常年不死不活的低价仙股，便宜到几毛钱，可是这些股票会变脸，动不动跌到一毛只剩几分钱，你以为肯定不会跌了吧，人家来个合股，10股合一股，又回到几毛钱，然后继续跌到几分钱。于是你抄底低价股的那点钱，就变成了肉包子打狗，最后亏的一塌糊涂。如果你还死了都不卖，那恐怕真的有可能一分钱都拿不回来。

港股还有一点特别狠，那就是做空盘可以几分钟将一只股票打成仙股。最典型的就是前两年的辉山乳业了，业绩什么的都说很好，银行基金买了一大堆，结果浑水来了，15分钟跌了90%。这在A股根本不可想象，你做空最多也就一个跌停板，大不了我第二天找钱来自救。A股还能停牌，实在找不到钱就先停牌。看看神雾系，停牌了多久才放出来就知道。

前段时间有某股票大股东质押盘爆仓，爆仓前就停牌了，到处找钱，找到了钱才复牌，跌了几个板就将平仓盘全部接了回来。可是辉山乳业的大股东呢？只用了15分钟，都没反应过来就被打成了老赖，欠银行一屁股债。

散户还是乖乖呆在A股吧，起码在A股里，爆仓死的没那么快，多少能给你留下点让你继续玩，如果在港股里，可能就几分钟，你就直接被淘汰出市场了！

瞌睡虫的窝

这个问题，涉及到三个关键词：港股，A股和大陆散户。将这三个关键词搞清楚了，自然会明白答案了。

先说A股。这个大家都懂啦，今年很多股民没赚啥钱，对A股的意见肯定特别多。不过，看看2016和2017年，两年里白马股翻倍的比比皆是，赚钱机会不可谓不多。所以，今年调整个半年还算正常。不过，很多股民有意见的是，前两年赚了指数不赚钱，和以前股市普涨不一样了。其实，A股已经走过近三十年了，市场的体量已经很大了，在房市分流了居民大部分资金后，股市很难出现普涨的格局了，投资者需要与时俱进，及时调整投资策略，做足功课，精选好个股才能赚钱。我个人觉得，A股还是很活跃的，是最适合散户投资的。

再说说港股。很多投资者都认为港股是个成熟的市场，可能适合散户操作。按照我的经验，这纯粹是主观想象。所谓的成熟市场，主要都是机构投资者在玩，散户很少的。机构的玩法和散户的玩法完全不同。大陆的散户去炒港股，我看比投资A股还难。最简单的事实，港股的实时行情软件都是需要付费的。A股的投资者大多数不会习惯的。此外，港股上市比较容易，很多老千股都在市场里混，如果不熟悉基本面情况，很容易吃大亏。但是，港股的研报内地很难获得，要获得也需要购买。所以，A股的散户要投资港股，先天条件是很不足的。

最后谈谈A股散户的特点。说简单点，散户都不太看基本面，喜欢投机做短线。这种思维做港股不太适合的。港股的股票主要是机构在做，平时交易不多，很难做短线。港股的个人投资者主要是做涡轮，一种股票衍生品。这才是成熟市场的正常现象：机构做股票，中长线运作；散户做衍生品，做短线，博短线暴利。港股这种情况，一般散户也很难生存。

总而言之，我的看法是A股散户还是做A股比较合适，但是需要及时调整投资策略；港股主要是机构的天下，一般投资者需要谨慎。

思考A股

作为一名有A股和港股投资经验的投资者，对于这个问题，有着自己的独特理解，与大家分享。

一，衣服和身材。

回答这个问题，我们可以先清楚一个道理，买衣服的时候，需要根据自己的身材购买，衣服不能太大，也不能太小，适合自己身材的衣服才是我们购买的目标。港股和A股，哪个股市更加适合大陆的散户进行投资，这个问题，就如衣服和身材，看什么类型的散户，才能判断适合哪个市场。

二，大陆的绝大部分散户，适合A股市场。

如果从A股市场的股民分析，更加适合A股市场，因为股民在A股市场是土生土长的人群，就如到了国外旅游，大部分人都是无法用英语沟通和交流，无法融入当地的社会。因此，大陆的绝大部分散户，只适合A股市场，不适合去香港股市。一方面对于香港股市根本不了解，交易规则与A股有很大的区别，投资理念与A股市场也有很大不同；另外一方面，港股都是机构投资者为主的股市，如果大陆的散户去香港做股票，很容易被机构打败。

三，极少数大陆的散户，适合港股市场。

目前大陆散户数量有8000多万人，我认为不超过1%的散户，适合去做港股的投资，也就是不超过80万人。只有在A股市场长期取得成功的投资业绩，只有真正做到长线价值投资的散户，他们才有资格和能力进入港股市场，否则在港股会比A股亏损的更快，港股没有涨跌幅的限制，很多陷阱和老千股。但是，如果真正掌握长线价值投资的理念和方法，在港股市场就会如鱼得水，能够比A股市场更容易赚到钱，也更加轻松，因为港股是价值投资的天堂。

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雄风投资

肯定是A股更适合大陆散户投资了，毫无疑问！

香港是一个比较成熟的资本市场，是全球前几名的成熟和发达的投资市场，其成熟和发达在以下几点：

第一，香港的新股发行完全市场化，没有人为行政化定价，发行什么价，发行多少，完全是投资者说了算，至于发行乃至定价后，是否亏损，也不是香港监管当局关心的事。

且香港市场发行非常顺利，比如平安医生，比如小米，都能顺利发行且融资成功。上市当日暴涨和破发都很平常见，并不会因为暴涨和破发引发市场的兴奋或者抱怨。

相反，我国是人为定价23倍市盈率发行，上市首日44%涨幅是惯例，几乎100%都是首日44%涨幅涨停，其后则多数都能持续涨停，后果就是新股发行造成大量的新股源源不断，开板后，市盈率最少40-50倍，疯狂的100倍，随后就是慢慢的估值回归和下跌。即使如此，解禁后依旧是大小非疯狂和持续减持，即使如今股市低迷，也因为远远超过行业平均估值和超过公司合理价值，大小非依旧疯狂减持，乃至于清仓也要减持。

第二，香港市场蓝筹和垃圾股的估值天地差别。蓝筹可以获得远远高于行业的估值水平，每日成交额巨大；相反，垃圾股市值不足百万，每日没有成交，价格成为几毛几分的仙股比比皆是。而反观我国，垃圾股估值远远超过蓝筹和行业的龙头公司，蓝筹的估值低，成交额在很多时候还不如一个垃圾股。史上最可笑的就是一个叫九阳的电器公司，在上市之初，市值比格力高出几百亿，而如今，市值却不到格力的十分之一。

国内垃圾股，哪怕是中宏退市和长生退市，再比如近期的市北高新，价格和市值都是惊人的高，换在香港估计是市值百万都没人要。

国内这种奇葩现象根源在于交易体制，不能做空，散户投资者喜欢操作，有一个可怜的笑话，一个老太太第一次买股票，选了一个招商权证，她认为招商作为国内的大型企业集团，不应该有几毛钱的股价，而不知道这是招商的认沽权证，分文不值，她却0.36元满仓买入，希望几年后能有几倍的收益，却在次日摘牌归零了。这个现象很残酷，但是是国内股市散户的现状。甚至有人因为喜欢京东而买入京东方这种荒唐的逻辑和操作出现。

第三，香港的做空和做多的杠杠品种很多，可以自由和全面做空做多个股。个股交易没有涨跌停限制，且是T+0机制。

金融天生具备杠杠，而不应该是被限制杠杠，因为有了全面的做空和做多机制以及杠杠的存在，导致了香港的个股很难被人为炒作乃至于疯狂炒作。因为有大把的人等着你疯狂时来做空牟利。一些个股可以当日涨70-80%也可以跌70-80%或者直接跌到只剩1%一个尾数而已。

这种交易自由和充分博弈，加上杠杠的合力，导致香港人不会傻到去恶炒个股，严重脱离基本面恶炒。比如刚刚开放港股通的时候，内地人自以为资金雄厚，按着国内思维去炒作仙股，结果被套牢，根本无法出逃，因为人家好不容易等到你这傻瓜，怎么不抛给你？

第四，香港市场对操纵股价和内幕交易的处罚非常严厉和果断及时。

有一个案例，一个教授因为大学同学来港，在请客吃饭时他听到同学透露公司会发生重大收购，于是偷偷外出发短信叫他老婆买入1300万港币的该股，结果没几日股价暴涨。她却因为此前没有任何买卖该股的记录，突然出现巨额买入，被香港执法部门调查，要求自证无罪，结果无法自证，被刑拘。其美国同学也因此无关被司法处置。

这种现象在国内根本没法想象。国内的监管体系也无暇顾及此人违法操纵和内幕交易。

这些所有一切，国内投资者尤其是散户投资者根本无法适应，更不要说理智和准确的定价能力，更是天方夜谭的要求了。一个退市还值36亿市值，一个市北还值8-9元，这在香港就是做空者发财的天赐良机，而在国内确实游资趋之若鹜的跟风炒作。

其实，要好好想想，为什么国内是这样的局面，究竟什么是真正的投资者保护和什么是我们需要的方向，这个问题才应该是国内学者和专家要去讨论的事，而不是什么发行新股支持实体经济和什么战略新兴板和国际版科创板！！！

龙哥fei0598

我认为这个是跟身处什么样的投资环境和怎样的投资风格去作选择。

第一，市场环境不同。港股是一个开放成熟的市场，各路的投资者都可以进场参与。而A股是相对封闭的，外资来投资A股也只能通过QFII，深港通和沪港通，现在就增加了一个MSCI国际指数，多一个途径让外资来买A股，但是比例很小，目前只是百分之五，而接下来还有一个沪伦通等待开放。

第二，涨跌机制不同，港股不设涨跌幅，可以做多和做空。而A股的涨跌限制则是百分之十，只可以做多。港股的风险更大，因为一天跌去百分之60也有，比如最近的兴纺控股，但一天涨幅高达百分之200多的也有，如香港建屋贷款。

第三，投资理念不同，港股是一个国际化市场，机构投资者多，偏注重投资理念，长线风格。而A股目前还是以散户投机为主，炒作投机风气严重，比如乐视和中弘，证监会已经发起退市风险提示，但依然可以爆炒一番。

最后，要根据自己的条件风格去做选择，任何的市场都有人赚钱和亏钱。适合自己的，就是最好的。

趣老哥

首先在港股和A股都有赚钱的散户，而且都不少，只要方法得当，哪个股市都有可能赚钱，所以从赚钱的角度来看，不存在哪个更适合投资。但是如果从长远投资来看，总体来看港股比A股更值得散户投资，因为我们看恒生指数和上证指数的K线图就知道港股更值得投资。

（这是上证指数）

（恒生指数）

但这并不代表投资港股就一定赚钱，每年都有很多的股票被做空大跌，投资可能损失惨重，比如在香港上市的中兴被美国制裁就一度大跌，很多人被迫割肉损失惨重。

深度美港财经

各有优缺点。港股更加成熟一点。但有的时候股价波动很大。一天可以下跌90%。但这个下跌有的时候显得很无厘头。特别是遭遇做空下跌没有20%限制。等你割肉了。股价就开始反弹。损失几十个点正常。

国内有10%涨跌停限制。每天10%下跌。可以连续跌停。实际上是没有区别。 只不过是钝刀割肉而已。最多好像是29个跌停板。想想也心烦。不如快刀斩乱麻。一下子跌到底 卖掉亏一个痛快。眼不见心不烦。

港股有很多老千股。专门坑害投资者。如果不了解老千股。以为一分钱便宜了。大错。可以大规模缩股。股价再跌倒一分钱。还可以供股。股价涨的好好的。突然之间开始十几亿股的供股。让投资者措不及防损失惨重。

除了老千股。香港市场还是很不错的。有腾讯等超级大盘股。走出长达数年慢牛。还有内地的地产股。金融股。走势也不错。中国移动更是令人羡慕 只要不投机。看重业绩投资。港股可能比内地股市更好一点。

内地股市与港股相比。投机行为更加多一点。价值投资理念差一点。

港股有的券商看行情走势可能还要花钱。交易手续费也较高。由于港交所追求自己利益 IPO也很多。不会在乎市场涨跌。

整体而言。个人看法更加偏爱内地股市。对上市公司了解更多。 对交易规则了解更多

杜坤维

作为散户需要的是公平和公正的交易，而不是被当作韭菜被连根拔起。要说哪个市场更适合大陆散户投资，我认为港股是最适合大陆散户投资的。

虽然说开户账户在1.8亿户左右，真正交易的散户已经不到9000万了，究其原因就是亏损的人多了，离场的人多了，不再被坑的散户多了，剩下的都是在垂死挣扎适应市场了。

从期货市场和Ａ股市场走来发现，Ａ股太多制度存在问题，T+1的当日交易限制，做空品种的门槛高要求，加上上市公司雷区多，而且又是多年熊市，别说散户，这几年来私募基金近七成亏损。这样的市场虽然看似“适合”散户，其实就是在收割散户。

能赚钱的模式才说适合不适合，虽然说七亏二平一赚是规律，但是在Ａ股市场因为不公平的制度只能是九亏一平的机会更大，而且股民在没有方法，没有内幕的前提下，被收割都是避免不了的，而纵观全球市场，垫底的永远都是很差的方法。

多谢点赞，有问题多留言，祝您投资顺利。

關鍵字: 财经 借由 投资