澎湃新聞：
2016年剛剛晉升為“鋼鐵航母”的中國寶武在兼併重組之路上並沒有停下來，新目標或瞄準華東地區另一家特大型鋼鐵聯合企業、安徽省屬國企馬鋼集團。
據路透社9月25日援引知情人士報道，中國寶武正洽談收購馬鋼集團。針對這一在業內已流傳數月的消息，中國寶武方面對澎湃新聞回應稱，“我們沒有這方面的信息要發佈。”
就在此前9月13日於中國寶武大廈內舉行的華寶冶金資產管理有限公司(下稱“華寶冶金資產”)揭牌儀式上，中國寶武黨委書記、董事長陳德榮也對包括澎湃新聞在內的媒體澄清，對於近日盛傳的中國寶武和馬鋼集團的重組傳聞，“目前尚未接到任何通知。”
不過，儘管官方層面目前尚未就中國寶武和馬鋼集團的重組傳聞鬆口，但目前一些跡象卻表明兩家或有重組可能。
一名馬鋼集團內部人士向澎湃新聞透露，“我們內部兩個月前就傳這個重組消息，據說是中國寶武和安徽省國資委在談。”該內部人士還表示，8月份開始，安徽省國資委委託第三方審計機構正在馬鋼進行全方位審計，“是否與寶武併購有關不清楚。”
值得一提的是，馬鋼集團作為安徽省最大鋼鐵國企，在兼併重組過程中，當地政府將扮演重要角色。一名鋼鐵業內資深人士在接受澎湃新聞採訪時表示，馬鋼集團黨委書記、董事長魏堯的到來可能是中國寶武和馬鋼集團重組的“鋪墊”。
2017年12月17日，馬鋼集團時隔四年半迎來第一把手的變動。當天下午，安徽省馬鞍山市召開全市領導幹部大會，安徽省委決定：魏堯任馬鋼集團黨委書記、董事長。而魏堯此前的職務是馬鞍山市委書記。
該資深人士同時分析，“省屬國有鋼企成本上往往比不過民營企業，技術上比不過央企，所以對安徽省或者馬鞍山市政府來說，把馬鋼併入寶武也是給馬鋼找了個‘好婆家’。”他表示，目前鋼鐵行業雖然效益好轉，但在去產能、環保高壓下，地方國有鋼企的處境並不佳。
過去的2016年、2017年，得益於鋼鐵行業整體行情較好，馬鋼集團旗下上市公司馬鋼股份(600808)分別盈利12.29億元、41.29億元。不過，在近年來鋼鐵行業處境最黑暗的2015年，馬鋼股份則全年大虧48.04億元。
該資深人士還對澎湃新聞透露，據一名馬鋼集團前高層人士向其透露，“寶武已派人去馬鋼做前期的調查工作。”不過，針對這一說法，澎湃新聞未能從前述馬鋼集團內部人士處證實。
實際上，中國寶武和馬鋼集團的淵源頗深。早在10年之前，“寶馬聯盟”就曾在鋼鐵業內引起過轟動，彼時也正值全球第一大鋼企安賽樂米塔爾合併成立，國內鋼鐵巨頭在國際上的競爭壓力陡增。
2006年1月19日，原寶鋼董事長謝企華和原馬鋼總經理顧建國共同在上海寶鋼簽署了《寶鋼集團有限公司與馬鋼(集團)控股有限公司戰略聯盟框架協議》。這場當時的“寶馬聯盟”不僅標誌著華東地區兩大最主要鋼鐵聯盟的開啟，更被認為預示著中國鋼鐵企業面臨一場大洗牌。
在前述上述框架協議之前，原寶鋼還曾向馬鋼輸出了“作業長制”的現代鋼鐵管理流程。這一舉措被認為以期在企業內部運作上初步形成“共同語言”，解決常常導致兼併重組失敗的“文化衝突問題”。
前述資深人士提到，“寶馬聯盟的時候，馬鋼派了很多人去寶鋼學習，以前兩家的中下層實際上都是比較熟悉的。”
眼下，這場10年前無疾而終的重組或迎來了再次重啟的窗口。
《中國寶武鋼鐵集團有限公司發展規劃(2016-2021)》中提出，中國寶武的發展願景是成為“全球鋼鐵業的引領者和世界級企業集團”。 中國寶武將分兩步走，第一步即2016-2018年，六大業務板塊的佈局初步形成，鋼鐵業保持7000萬-8000萬噸的產能規模。第二步2019-2021年，按“一帶一路”倡議部署的國際化佈局完成，鋼鐵產能規模提升至8000萬噸至1億噸規模。同時，六大業務板塊協同發展，中國寶武成為有國際競爭力的鋼鐵產業資本投資公司。
而在目前鋼鐵行業不允許新增產能的政策下，兼併重組或是中國寶武提升至1億噸規模的唯一途徑。
2017年9月20日，彼時還是中國寶武總經理、黨委副書記的陳德榮在2017“互聯網+鋼鐵”雙創高峰論壇期間接受了澎湃新聞在內的四家媒體採訪。陳德榮當時就透露，對於兼併重組，“目前有幾家標的物，但還在過程當中。”
標的物主要為地方國有企業。“一切皆有可能，但確實很難。”陳德榮表示，“中國的兼併重組難度還很大，大量的鋼企背後都有地方利益、銀行債權處置等問題。”陳德榮認為，中國企業的兼併重組還剛剛上路，這塊具有非常大的不確定性。
值得注意的是，為推進鋼鐵業內的兼併重組，中國寶武還做了相應的前期準備。2017年4月7日，中國寶武和WL羅斯公司、中美綠色基金、招商局集團簽署框架協議，擬共同發起設立四源鋼鐵產業結構調整基金，這也是中國第一隻鋼鐵產業結構調整基金，該基金初定規模處定400億至800億元。2017年，四源合基金已整合重鋼。
2018年9月13日揭牌成立的華寶冶金資產則是國內首家專注於冶金行業的專業化的資本運作平臺，由中國寶武、中國東方資產管理股份有限公司、鞍鋼集團有限公司和馬鋼集團旗下馬鋼集團投資有限公司(下稱“馬鋼投資”)共同發起設立。上述四家股東共出資20億元人民幣，持股比例分別為37.5%、 25%、25%和12.5%。
當天的揭牌儀式上，陳德榮提到，“未來10-20年是一個長週期的去產能化的過程。”陳德榮分析，今年全行業大概有9億多噸鋼產量，但按照目前歐美國家人均鋼來計算，中國未來大概只要5億噸鋼就能滿足需求。“現在全國的鋼鐵產能有11億多噸，所以未來10-20年有6億噸的產能要去掉”。
過去的2017年是中國寶武聯合重組後的首個完整年，全年實現營業收入4005億元，利潤總額142.7億元，同比增利72.4億元。連續第15年進入《財富》世界500強，位列第162位。截至2017年底，中國寶武總資產達7456億元，馬鋼集團總資產則為722億元。
2017年，中國寶武粗鋼產量6539萬噸，位居中國第1、全球第2。馬鋼集團同期粗鋼產量則為1971萬噸，位居中國第9、全球第16。
目前全球最大鋼鐵企業為總部位於盧森堡的安賽樂米塔爾，2017年全年粗鋼產能為9703萬噸。這也意味著，中國寶武在鋼鐵產能提升至1億噸、衝頂全球最大鋼企的路上，兼併馬鋼集團並不是終點。
21世紀經濟報道：
中秋佳節剛過，一則路透報道的鋼鐵企業合併重組傳聞再度引起鋼鐵業高度關注：中國最大的鋼鐵集團——中國寶武鋼鐵集團（以下簡稱“中國寶武”），有意洽談收購安徽省的國有鋼企馬鋼集團。該消息還稱，“一位直接瞭解此事的消息人士表示，談判尚未公開，因此談判尚未超出初步階段。”
中國寶武集團一位宣傳部門負責人25日下午向21世紀經濟報道記者表示：“此前我們集團的領導也曾回應澄清過這個傳聞。但目前我們官方沒有新的信息可以發佈。”
據21世紀經濟報道記者梳理，中國寶武黨委書記、董事長陳德榮9月13日在一個成立儀式上簡短回應寶武與馬鋼的重組傳聞稱傳聞稱：“目前尚未接到任何通知。”
但在多位受訪行業人士看來，上述傳聞並非空穴來風。早在寶鋼和武鋼2016年合併重組之前的多年中，業內一直有關於寶鋼併購馬鋼的相關傳聞。
“我的鋼鐵網”資深分析師徐向春向21世紀經濟報道記者分析稱，雖然官方澄清，但從產業的邏輯來分析，合併重組還是有一定的可能性的。
首先，馬鋼總部位於中國安徽省東部的馬鞍山市，距離寶武集團所在的上海約四小時車程。
其次，寶武和馬鋼都是千萬噸級以上的大型鋼鐵集團，如果重組合並，將打造出可以比肩世界鋼鐵巨頭安塞樂·米塔爾的鋼鐵巨無霸。
2017年中國寶武粗鋼產量6539萬噸、馬鋼集團粗鋼產量1971萬噸，合計總產量為8510萬噸，僅比安賽樂米塔爾的產量低1190萬噸。截至2017年底，寶武的總資產總值為7456億元，而馬鋼的資產總值為722億元。
“從產品種類看，寶鋼旗下的汽車鋼是拳頭產品，但武鋼旗下也有一部分重軌類產品。與馬鋼集團旗下的火車輪轂等產品有一定的協同性。”徐向春告訴21世紀經濟報道記者。
另一則令行業內產生聯想的消息，也與上述13日成立儀式有關。
9月13日，中國寶武、馬鋼集團投資有限公司、鞍鋼以及東方資產4家單位，共同發起成立了華寶冶金資產管理有限公司。這也是國內首家專注於冶金行業的專業化資本運作平臺。
上述四家股東共出資20億元人民幣，其中中國寶武作為發起股東，持股比例為37.5%，中國東方和鞍鋼集團各持股25%，馬鋼集團旗下馬鋼投資持股比例為12.5%。未來，該公司或將成為中國寶武、鞍鋼集團和馬鋼集團在中國鋼鐵行業兼併重組的“馬前卒”。
陳德榮在當日成立儀式上表示，中國鋼鐵業作為供給側改革的先行者，必須儘快改善行業長期存在的粗放式發展的問題，包括資產效率低、“殭屍企業”多、產業集中度低、競爭秩序差、創新能力低、環境汙染大等問題。
“未來10-20年是一個長週期的去產能的過程，”陳德榮分析，今年鋼鐵全行業大概有9億多噸的粗鋼產量。但按歐美國家人均鋼來計算，中國未來大概只要5億噸鋼就能滿足需求，“現在全國的鋼鐵產能有11億多噸，所以未來10-20年間，將有大概6億噸的鋼鐵產能要去掉”。
而兼併重組，是近年來鋼鐵行業去產能過程中的重要途徑和手段。
2016年9月，國務院發佈《關於推進鋼鐵產業兼併重組處置殭屍企業的指導意見》指出，到2025年，中國鋼鐵產業前十大企業產能集中度將達60%-70%，其中包括8000萬噸級的鋼鐵集團三至四家、4000萬噸級的鋼鐵集團六至八家，以及部分專業化的鋼鐵集團。
以鋼鐵大省河北為例，到2020年河北鋼鐵企業將由目前的109家減少至60家左右，形成“2310”兼併重組大格局。即形成以河鋼集團、首鋼集團兩家為龍頭的特大型鋼鐵企業集團，形成三傢俱有區域市場主導能力的以民營鋼企為主的大型鋼鐵集團，十傢俱有專用產品優勢的民營鋼企。山西省也計劃通過兼併整合，從過去的27家鋼鐵企業，降至十家。
2016年，寶鋼武鋼的重組合並，掀開了新一輪鋼鐵產業兼併重組潮的帷幕。在當年6月上市公司發佈公告之前，寶鋼武鋼在業內傳聞面前曾多次發佈公告“澄清”甚至闢謠。但最終消息落地，寶鋼與武鋼重組合並後打造出了中國寶武這個國內最大，世界第二大鋼鐵集團。
在此後多次國企兼併重組的案例中，上市公司層面也先後上演了“傳聞-澄清-傳聞-確認”的戲碼。
重磅鋼鐵資訊（steelvip）分析認為以下幾點因素值得關注。
1、寶武、馬鋼都是國企，存在“合併同類項”的可能
鋼企將開啟新一輪大規模重組：近年來，國家一直推動鋼鐵、煤炭、水泥等嚴重產能過剩的行業進行結構調整，其中兼併重組是調整產業結構的重要手段。由於同屬於資源性行業，鋼鐵、煤炭等其他行業的結構調整對於水泥行業也具極強的參考意義。為加速推進鋼鐵行業兼併重組，相關部門正在研究討論建立鋼鐵業兼併發展基金。據權威人士透露，兼併重組、提高產業集中度，是今後鋼鐵行業擴大規模發展、實現規模效益的必由之路，尤其是中小民營鋼鐵企業獨立生存空間縮小，必須走聯合重組規模化道路。全聯冶金商會常務副秘書長王連忠表示，鋼鐵去產能工作漸漸走向收尾階段，即將進入“去產能後”的新階段。在此背景下，鋼鐵行業主要矛盾轉化為產業結構與市場需求不相適應的矛盾，行業發展進入轉型升級和高質量發展的新戰略機遇期。2、歷史上鋼廠合併案例多失敗，但寶武合併已成為行業標杆
來自寶鋼股份官微的消息顯示，2017年，寶武整合工作取得了超預期成效，得到了國務院國資委的認可和肯定，對全國供給側結構性改革形成了示範效應。
之前的採訪中，中國寶武鋼鐵集團有限公司總經理陳德榮透露，經過去年一個完整年度，中國寶武整體效益大幅提升，利潤約140億元，比前年翻一番；鋼產量逾6500萬噸；營業收入達到4600多億元，經營績效大幅提升。
3、長江沿岸大型國有鋼企基本都進入寶武系
上次有記者問重鋼董事長周竹平何時被寶武收編的話題，周總表示沒有時間表。武漢的武鋼2016年底已經正式進入寶武，南京的梅鋼本身就是寶武的一個鋼鐵單元。所以，馬鞍山的馬鋼，會進入寶武嗎？
4、都處於華東區域，更容易整合
馬鋼總部位於中國安徽省東部的馬鞍山市，距離寶武集團所在的上海約四小時車程，距離寶武的南京梅鋼基地更近。
5、從寶武目前的鋼鐵佈局以及億噸規劃看，合併很有可能
寶武合併後，去年產量達到6600萬噸，世界第二，中國第一。但相比中國8億噸的總產量，還相差甚遠。
“這一輪我們提出產能規模要到8000萬到1億噸，未來進行行業整合是必由之路，而不能像以前一樣投資新產線來擴大產能，這也是產業集中度逐步提升的過程。”寶武總經理陳德榮對記者指出，包括如何在“一帶一路”相關國家進行戰略佈局。
從寶武的產能規劃來看，要達到1億噸產能，靠新建基本不可能了，只有兼併重組這條路，重鋼、馬鋼都是潛在對象。
6、有利於提升中國鋼鐵產業集中度，提升鋼鐵話語權
西方發達國家的鋼鐵工業已基本形成寡頭壟斷的格局，而我國鋼鐵產業仍處於充分競爭的階段。尤其面對上游鐵礦石的寡頭壟斷，中國鋼鐵急需要形成巨無霸，提升在價格談判上話語權。
7、寶武重組前，官方也多次否認重組。
關於官方否認這點，在輿論上也引起了廣泛關注。
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