一直處於上市傳聞中的農夫山泉因日前終止了長達10年的上市輔導，被推上了風口浪尖。
作者 | Betty
來源 | IPO那點事
數據支持 | 勾股大數據
“逝者如斯乎，不捨晝夜。”
早在兩千多年前的春秋時期，先哲孔子看到腳下的滔滔流水，發出這樣的感慨。
水是時間的象徵，亦是生命之源。在沒有出現桶裝水、瓶裝水時，古人們喝水大多數是直接用手捧著喝或俯身於溪流之中。
1826年薩瓦公爵出售第一瓶依雲愛維養天然礦泉水，這便是世界上第一瓶礦泉水。1989年，龍環公司（怡寶前身）在國內率先推出第一瓶純淨水。
農夫十年苦讀“落榜”IPO
十年寒窗無人問，一舉成名天下知。
一直處於上市傳聞中的農夫山泉卻因日前終止了長達10年的上市輔導，被推上了風口浪尖。
1月12日，中國證監會浙江監管局發佈中信證券關於終止農夫山泉股份有限公司輔導的報告。公告顯示，中信證券與農夫山泉於2008年5月22日簽署了輔導協議，但是經過考慮，雙方同意於2018年12月29日終止《輔導協議》。
對此，農夫山泉相關負責人表示：公司沒有上市計劃，且不需要藉助資本市場的力量，因此終止上市輔導。此外，農夫山泉掌門人鍾睒睒也在公開場合表示：資本市場講究需求與被需求，但農夫山泉現在沒需求。
農夫山泉謀劃上市的話題一直不斷，上市傳聞也並非空穴來風。2017年，資本市場傳出農夫山泉要借殼喬治白上市，最後經澄清謠言落空。接連多次“被上市”的農夫山泉這次直接終止IPO輔導，一切的幻想都被澆滅。
由於沒有上市，農夫山泉的財務情況是謎一樣的存在。據浙商雜誌發佈的“2018浙商全國500強榜單”顯示，農夫山泉2017年營收達到162.5億元，同比增長8.3%，淨利為33.69億元。在2014-2016年間，農夫山泉的營收分別為90.9億元、126億元、150億元，可謂發展迅速，穩步連增。
相比怡寶、娃哈哈、康師傅，農夫山泉銷量、利潤都比較好，如果有資本介入，有助於農夫山泉進一步推進渠道、產業鏈發展，勢必撼動行業格局。
江湖上曾經有句傳言：永不上市四大家，華為順豐老乾媽，外加娃哈哈。農夫山泉也算是一個不願上市的耿直boy，並不需要通過上市來打響“名號”。
一次的上市輔導費在50萬至100萬之間，農夫山泉既然不上市，為什麼還要進行IPO輔導呢？筆者也只能用以下表情解釋了：
賣水大鱷的發家史
羅馬不是一天建成的。
農夫山泉成立於1996年9月26日，原名“浙江千島湖養生堂飲用水有限公司”，總部位於浙江杭州，旗下新品不斷推出，誕生了維他命水、農夫果園、東方樹葉、茶派等多個品牌。
農夫山泉創始人鍾睒睒也因此被譽為“中國企業家中最會生孩子”的老闆。
1954年，鍾睒睒生於杭州。兩次參加高考名落孫山，做過泥水匠，在《浙江日報》當過5年的記者，結實了很多創業的合作伙伴。
殊不知，同屬於“天下第一商幫”的浙商，鍾睒睒和娃哈哈的掌門人宗慶後之間有著千絲萬縷的交集。1990年，宗慶後成立杭州娃哈哈集團；1991年，鍾睒睒成為娃哈哈口服液的代理商，事業逐步走上正軌。後來鬧得不愉快無奈之下離開娃哈哈，後來成了競爭對手關係。
鍾睒睒看到了飲用水的利潤很可觀，將成為自己事業版圖中的一塊必爭之地。1996年，成立了農夫山泉的前身，當時康師傅、娃哈哈等品牌已活躍在市場上。由於千島湖的水質好，鍾睒睒將飲用水命名為 “農夫山泉”。
此一時，彼一時。同為飲料行業佼佼者，娃哈哈因業績下滑飽受詬病，農夫山泉卻因情懷營銷被看好。2019年，娃哈哈，32歲，農夫山泉，23歲；宗慶後74歲，鍾睒睒，65歲。雙方的恩怨又將如何演繹？
圖：鍾睒睒與代言人李英愛握手
其實在成立農夫山泉之前，真正讓鍾睒睒聲名鵲起的卻是“養生堂魚鱉丸”。1993年10月，鍾睒睒在海口成立了海南養生堂藥業有限公司，短短一年時間，鍾睒睒賺得了人生的第一個1000萬。
與農夫山泉終止上市輔導不同，同屬於養生堂的萬泰生物卻在二次衝擊A股市場。
2018年11月16日，證監會官網披露了萬泰生物首次公開發行股票招股說明書。該公司此次擬於上海證券交易所公開發行不超過4360萬股，募集資金3.8億元。招股書顯示，養生堂的實際控制人鍾睒睒同時直接持有萬泰生物20%的股份。
農夫山泉只是一個品牌，而養生堂已經是保健行業的領軍者了。
從“三分天下”到“群雄逐鹿”
誰才是王道？
近年來，農夫山泉、怡寶、百歲山三個瓶裝水巨頭形成了“三國時代”。
根據歐睿國際統計數據，2017年我國瓶裝水總規模為1849.77億元，在軟銀品類中佔比最高；近五年收入GAGR為13.63%，預計未來五年仍可保持9%以上的平均增速。
從競爭格局上看，2017年瓶裝水行業CR5為38.3%，農夫山泉和怡寶在市場份額上分別位居第一、第二位，第三、第四位是市場份額佔12.2%的康師傅和9.2%的百歲山。但百歲山增長勢頭迅猛，很容易超過康師傅擠進“三國”。
除了我國知名品牌農夫山泉、娃哈哈、怡寶以及百歲山之外，可口可樂企業下水品牌”純悅“也開始了對瓶裝水市場的佈局，推出了4.5L家庭裝。
近日，乳業巨頭伊利擬新建伊利長白山天然礦泉水飲品項目，投資金額為7.44億元。伊利股份表示，為實現“成為全球最值得信賴的健康食品提供者”的企業願景，提升企業競爭力，公司選擇進入礦泉水行業。
國家全民健身熱潮興起，運動飲料市場爆發在即。根據調查顯示，2017年全球運動飲料市場已經達到280億美元量級，並且依然保持著年均5.6%的高複合增長率。
在美國，運動飲料已成為市場上主的消費品類之一。而在中國，運動飲料更是呈現出蓬勃增長的態勢：2017年中國運動飲料市場突破50億元人民幣，巨頭們搶先佈局運動飲料市場，誰也不想錯過這杯羹。
隨著新年將至，行業龍頭品牌農夫山泉升級了產品包裝，旗下尖叫品牌一口氣發佈了青芒和白桃兩款全新的口味，強化了其在運動飲料市場的優勢。
看來，瓶裝水市場又要掀起新一輪的腥風血雨了。
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