2019新年伊始，债市就“惊雷”不断。1月22日，永泰能源表示，公司未能按期偿付“18永泰能源CP001”债券本息；宁夏宝塔石化集团有限公司发公告表示中期票据“14宁宝塔MTN001”的本息偿付存在不确定性。
据统计，年初至今已有涉及8家公司的11只债券出现实质性违约，违约金额达78亿元。多位市场人士表示，与2018年相比，2019年信用债市场的违约案例有进一步增加的风险。
与非上市公司相比，上市公司债券违约带来的影响更大。2018年曾有15家上市公司出现债券违约，2019年已有3家上市公司，包括金鸿控股、康得新、永泰能源债券出现违约，违约金额分别为8亿元、15亿元和10亿元。未来还有哪些上市公司暗含违约风险，经过梳理发现，有10家上市公司发行的21只低评级高危债违约风险较大，涉及资金170亿元。
债市“雷声”不断
1月22日晚间，两家公司几乎同时发布公告。永泰能源发公告称，“18永泰能源CP001”应于2019年1月22日兑付，由于发行人流动性紧张，截止兑付日日终，公司未能按照约定足额偿付债券本息。
另一家宁夏宝塔石化集团有限公司发布公告称，受公司主体评级下调影响，同时由于公司流动性紧张，虽多方渠道筹措资金，但截至目前“14宁宝塔MTN001”的兑付资金尚未落实，导致该中期票据2019年1月29日本息偿付存在不确定性。
据统计，截至2019年1月22日出现实质性违约的11只债券，涉及8家公司，7家为民营企业，1家央企。这11只债券最早的发行于2016年1月，最晚的发行于2018年4月。发行债券筹集的资金多用于偿还过往的欠债，即“借新还旧”。譬如河南众品食品有限公司发行的公司债“16众品02”，所筹集的5亿元拟全部用于偿还公司债务。再如，新光控股集团有限公司发行的私募债“16新光01”，所筹集的15亿元用于偿还金融机构借款，剩余资金用于补充公司流动资金。
光大证券债券分析师张旭、刘琛指出，2018年以来金融严监管叠加政府债务严监管，对企业的经营和融资造成了一定的影响。部分企业大量融资，负债扩张较为激进，然而该模式在监管趋严的背景下无法复制。债务到期时外部环境的变化使得企业资金周转困难，2018年债券集中违约的现象较为严重。
回顾过往，2015年至2017年各年度违约债券多则56只，少则25只，违约金额在115亿元至400亿元之间；然而，2018年债券违约数量增长到124只，涉及金额超过1200亿元。
根据中金公司的测算，2019年全部非金融类信用债总到期量将超过6万亿，相比2018年5.34万亿元的总到期量增加10%~15%左右。从付息金额来看，2019年内信用债实际付息金额相比2017年、2018年还会更高，另外还有约1.9万亿债券将进入回售期。
10家上市公司存违约风险
据统计，有27家公司发行的64只低评级、高危债违约风险较高，涉及金额440亿元。其中包括10家上市公司，除永泰能源、康得新之外，还有银亿股份、华业资本、北讯集团、雏鹰农牧、宏图高科、ST中安、*ST柳化和印纪传媒。此10家上市公司发行的低评级高危债共计21只，涉及资金约170亿元。
在10家上市公司中低评级、高危债规模最大的为永泰能源，涉及资金43亿元，其次为雏鹰农牧，涉及资金23亿元。业绩多数较差：2018年前三季度其中有6家上市公司出现亏损，其中雏鹰农牧亏损8.7亿元，印纪传媒亏损6.4亿元、宏图高科亏损3.5亿元。而盈利最多（2018年前三季度归母净利达22亿元）的康得新也正被证监会立案调查。
一旦出现债务违约，将对上市公司产生较大影响。自1月15日以来康得新已有2只债券构成实质性违约，共计超过15亿元。在债务违约的风口，康得新又自曝存在被大股东康得集团占用资金的情况，此种情况已被证监会立案调查。“一波未平一波又起”，债务违约后部分债权人已冻结康得新22个银行账户，其中涉及5个主要银行账户，造成其股票触发其他风险警示情形。1月23日起，康得新沦为ST股。
债券违约也会波及上市公司的股价，必定会给股票投资者带来影响，据统计，这10家上市公司股东户数共计85万户。
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