一夜之間，國內電商格局似乎要變了。
截至週四美股收盤，創辦3年的拼多多（NASDAQ：PDD）股價上漲7.76%股價至每股28.74美元，市值達到318億美元。與此同時京東股價上漲0.59%，報22.10美元，最新市值320億美元，只差兩億美元就追上京東，成為國內市值第二的電商企業。
同時，從市值上看拼多多也隨時會成為中國排名第四的互聯網企業。
數字經濟智庫儲殷教授認為拼多多股值接近京東意味著中國電商新時代的來臨：
1，拼多多是電商下沉的最大受益者，也意味著中國電子商務的消費者發生了顯著分層。大眾電子購物時代結束，精細流量分層時代來臨；
2，淘寶拉動消費升級積累高質量用戶，拼多多消費下沉開拓底層用戶，京東將面臨嚴峻的用戶流失；
3，京東的利潤在增長，但是用戶流量出現了下降，說明京東在市場策略方面可能出現了一些問題；
4，不可否認的是，由於劉強東的人設動搖，京東的無形資產出現了大幅度震盪，這對於正處於競爭風口的京東來說是非常大的挑戰。
當然，市值不能說明所有問題，那麼拼多多整體超越京東了麼？
要回答這個問題，就要從GMV、活躍用戶數、訂單、服務能力和盈利能力分別看看。
GMV：據拼多多Q3財報顯示，截止到2018年9月30日的12個月期間，平臺GMV達3448億人民幣，較同期增長386%；由此推算，截止到2017年9月30日的12個月期間，這個GMV數值對應的是709億。再來看看京東，根據公開的財報數據，京東的同期GMV數據為11007億元，是拼多多的15倍。GMV的大小反應的是一個電商企業的總體體量，就算今年拼多多發展迅猛也不可能超過京東。因此，從總體量上看，拼多多距離京東還很遠，但拼多多的增速也值得京東警惕。
活躍用戶數：據雙方財報顯示，截止2018年9月30日，京東過去12個月的活躍用戶數（過去12個月至少有過一筆交易）為3.05億，環比下跌2.8%。京東的活躍交易用戶出現下滑800萬，（同期阿里增加2500萬），而拼多多的活躍用戶數環比增長了3700萬。據Questmobile數據顯示，12月拼多多月活躍用戶數量達到2.71億，日活用戶達到1.06億。京東12月月活躍用戶數量位2.28億，日活用戶數量位4701萬。活躍用戶數是電商企業的命門所在，拼多多已經開始反超京東，這是非常值得京東思考的問題。
訂單：從訂單數量上看，據相關媒體報道，2018年三月拼多多的日訂單數量已經超過京東。從訂單質量上看，拼多多Q3財報顯示，截止2018年9月30日的過去12個月內，拼多多活躍買家年度平均消費894.4元，較去年同期增長99%。而同時期京東活躍買家年度平均消費約位3608元，是拼多多的4倍。因此，訂單數量雖然超過京東但整體質量卻不如京東，但不能否認的是，訂單數量反映了用戶對平臺的依賴性，有了訂單數量的基礎，拼多多的主要任務應該放在改善訂單質量上，追上京東也是有可能的。
服務能力：電商的服務能力主要體現在物流上。物流上，經過十幾年發展京東的快遞配送能力在電商行業第一，已經毋庸置疑。數據顯示，截至2018年9月30日，京東在全國運營超過550個大型倉庫，總面積約為1190萬平方米，已經基本實現全國城市的次日達，京東物流也成為京東集團下的三駕馬車之一，並開始社會化。由於成立時間尚短，拼多多尚無自己物流配送體系，對商品到到顧客手中無產生直接有效的控制，並且目前拼多多尚沒有組建自己的物流配送網絡的意圖。
值得注意的是，電商想要做大，做強，擁有自己的物流配送體系已經是常識性問題。就像阿里的菜鳥、京東的京東物流、唯品會的品駿快遞、蘇寧的蘇寧物流。因為最為電商銷售的最重要環節，物流快遞的好壞直接影響消費者的體驗。這一點，黃崢是需要考慮並提升到議事日程上了。
財務狀況：三季度，拼多多營收33.724億人民幣，京東營收1048億元人民幣，當然由於兩家電商運營模式不同，營收不具備可比性。但在美國通用會計準則上，三季度拼多多平臺虧損7.9億元人民幣，京東淨利潤位30億元人民幣，一個盈利一個仍在虧損。在現金流上截至2018年9月30日，拼多多持有現金及現金等價物和短期投資總額為人民幣225億元，京東現金及現金等價物、短期投資為429億元，賬面現金充足。因此，從財務上看，拼多多仍在虧損狀態，京東已經盈利。
以上五個方面我們看出，拼多多雖然在用戶數和訂單數上已經超越京東，在市值上逼近京東並隨時可以超越，但在訂單質量，服務能力和財務狀況上與京東仍舊有不小的差距，距離中國電商真正第二的位置仍舊有些距離。但拼多多在用戶、訂單、GMV等各方面的增速遙遙領先京東，並隨時給京東巨大的壓力。
拼多多已經找到了打開小城市及農村城鎮市場大門的鑰匙，並開始熟練的收割用戶，而京東的一二線城市核心區域正在面臨流量見頂。如何打開新局面，上頂住阿里系的壓力，下壓制拼多多，是京東面臨的嚴峻挑戰。
京東要努力了！
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