經濟觀察網 記者 姜鑫 總保費收入51.482億元，同比增長106.6%，位列全國財險市場第13位，較2017年末提升5個名次。
8月27日，國內首家互聯網保險公司眾安在線（6060.HK）交出了上半年成績單。保費收入翻番的同時，公司仍然處在虧損狀態，但已較去年底有所改善。
“健康、消費金融和汽車三大生態合計貢獻了總保費收入的68%“，中報的發佈似乎更可以看作是公司生態佈局向資本市場的一次成果展示，而這背後也是公司業務結構的調整。
優化產品組合，削減盈利較差業務，扭虧路上，眾安在線管理層似乎做出了不少嘗試，並在公司的財務指標中已經有所體現。
近期，眾安在線子公司眾安科技與軟銀願景基金訂立協議，這家貼滿科技標籤的互聯網保險公司擬在海外市場輸出科技解決方案，合作消息發佈後，公司股價在7個交易日內上漲1.56%，“科技出海“似乎承載著海外投資者更多的預期。
一邊是生態結構調整，財務指標向好，一邊是虧損依舊，投資差強人意，眾安在線的半年成績單中透露出了哪些信號？
健康、消費、汽車發力下的保費翻番
“2018年上半年我們的總保費收入為人民幣51.48億元，同比增長106.6%，主要受益於我們的健康生態、消費金融生態和汽車生態的高速增長。”在介紹公司財務問題時，眾安在線首席財務官鄧銳民表示。
數據顯示，上述三大生態合計總保費同比增長率為402%。翻番增長的保費背後，是公司幾個大業務結構佈局的調整。健康、消費、汽車生態保費貢獻率“彼長”的同時，是生活消費、航旅生態的“此消”。
公司半年報顯示，依託尊享e生、步步保等創新產品，報告期內，健康生態的總保費收入為人民幣15.6億元，同比增長256%，佔總保費收入的30.2%。綜合賠付率及渠道費用率分別為56.0%及26.4%。消費金融生態的總保費收入為人民幣14.8億元，同比增長479%，佔總保費收入的28.8%。綜合賠付率及渠道費用率分別為69.2%及13.7%。2017年9月，眾安在線獲得了在全國範圍經營車險的資質，汽車生態自2017年四季度開始呈現爆發式增，報告期內，長汽車生態的總保費收入為人民幣4.6億元，佔總保費收入的9.0%，綜合賠付率及渠道費用率分別為55.5%及30.3%。
而生活消費生態的總保費收入為人民幣7.5億元，同比下降17%，佔總保費收入的14.6%，生活消費生態的綜合賠付率及渠道費用率分別為67.4%及21.1%。航旅生態的總保費收入為人民幣6.8億元，同比下降3%，佔總保費收入的13.3%。
鄧銳民表示，生活消費生態的收入下降是由於我們主動縮減了數碼業務中承保質量較低的業務，同時我們在電商生態的部分業務份額有所減少。而航旅業務規模的下滑，則主要是受到2017年四季度中國民航局要求在線旅行平臺取消以默認選項方式推薦保險產品的政策影響。
值得注意的是，由於公司調整了產品結構，增加了航空意外險的佔比，航旅生態綜合賠付率為11.5%，同比下降6.3個百分點，渠道費率為88.0%，同比上升6.6個百分點。
虧損中財務指標向好
在2017年全年虧損近10億元之後，眾安在線仍然未在2018年改變虧損狀態，但虧損額度已經有所減少。公司半年報顯示，上半年淨虧損額度6.67億元。
在回答關於記者關於這個問題的提問時，鄧銳民回應稱今年上半年的承保虧損同比增長只有51%，如果看業務增長的話是106%，從這個層面可以看到我們業務增長的同時，承保虧損是有所改善的。
在公司管理層看來，更應該關注公司財務指標的變化。
數據顯示，眾安在線2018年上半年綜合成本率較2017年全年降低9.1%，達到124.0%。其中，綜合賠付率比2017年全年下降5.3%，達到54.2%；綜合費用率相比2017年全年下降3.8%，達到69.8%。
鄧銳民對此解釋稱，綜合成本率的改善主要源於四個方面：首先，隨著業務越來越聚焦在健康、消費金融和汽車生態，眾安在獲客、產品、風控及服務等方面發揮更大價值，品牌得到較大提升，從而獲得更好的議價能力；其次，通過連接生態合作伙伴，不斷積累、豐富用戶數據，持續優化風控模型，帶來賠付率的下降；再次，不斷優化產品組合，對於盈利性較差的產品，主動削減業務；最後，基於雲計算、大數據、人工智能的應用，承保和理賠流程更加高效，隨著保費收入規模的增加，規模效應逐步顯現。
“下半年，公司將繼續專注於有質量的業務增長，藉助科技和大數據持續提高承保質量和經營效率。 ”鄧銳民說。
牽手軟銀科技出海
作為第一家登陸資本市場的互聯網保險公司，眾安在線保持著濃厚的科技特色。
據眾安在線CBO姜興介紹，2018 年上半年，公司的研發投入達到人民幣3.74億元，佔公司總保費收入7.3%，比去同期上升91%；公司的工程師及技術人員共計1536名，佔公司僱員總數的53.2%。
支撐自身業務發展的同時，眾安在線開始向外進行技術輸出。據瞭解，眾安在線目前已形成S系列保險科技產品、H系列商保科技產品、X系列數據智能產品、F系列金融產品及T系列區塊鏈產品五條科技產品線，聚焦於保險生態、健康醫療行業和消費金融相關場景的對外輸出。截止2018年上半年，五條產品線累計服務300家企業客戶。
近期，科技輸出開始轉向海外。近日，眾安在線子公司眾國際已與軟銀願景基金訂立協議，雙方將通過安安科技國際，向海外公司提供保險科技、金融科技及其他信息科技解決方案，並在業務發展初期聚焦亞洲市場。
科技領域表現搶眼的同時，眾安在線半年報中也暴露了投資方面的短板。公司半年報顯示，2018年上半年的投資收益為人民幣3.4億元，同比增長34%。2018年上半年的淨投資收益率和總投資收益率分別為2.1%和1.8%。
鄧銳民稱，投資收益相較於2017年下半年有所下降，主要是因為我們的IPO投資款於2017年12月匯入境內，2018年上半年仍處在逐步建倉的過程中，同時亦受到一定的二級市場波動所導致。
數據顯示，截至2018年6月30日，眾安在線的投資資產總額為人民幣190億元，由三家保險資管公司和五家公募基金管理。“鑑於今年A股市場表現不佳，我們嚴格控制了股票資產的佔比，下半年我們仍會堅持謹慎的投資策略，將穩定的低風險收益作為我們的目標。”鄧銳民表示。
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