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創投決日報：
但對於小紅書和拼多多來說，內容生態是根基和命脈，而且未來還會越來越重要。
最近一段時間，可能不怎麼看綜藝的同學也都被《偶像練習生》、《創造101》等爆款綜藝刷屏了。隨著“土創”的小姐姐們一起火起來的還有電商小紅書。
藉著這股勢頭，小紅書近期完成了3億美元的D輪融資。本輪融資由阿里巴巴領投，騰訊、真格基金等多家機構參投。小紅書目前的估值已經超過30億美元，按照近期的匯率計算約合人民幣近200億元。
除了小紅書外，同樣在近兩年快速成長起來的電商品牌還有拼多多。這家成立還不到三年的電商公司近期已經向SEC（美國證券交易委員會）提交招股說明書，正式開始IPO。然而比“光速”IPO更令人意外的是，據《中國企業報》和部分機構透露出來的信息顯示，拼多多目前的估值已經達到300億美元！大概相當於12個華誼兄弟。
初看之下，【話娛】也覺得難以置信。成立時間較長的小紅書目前也僅運營了不到5年，兩家公司可以說是不折不扣的超級獨角獸。尤其是拼多多馬上就要接受華爾街的“大考”，300億美元的估值真的合理？
用戶數據直追京東，拼多多真的有3億人都在用？
拼多多和小紅書一樣，也在《極限挑戰》、《奔跑吧兄弟》等綜藝節目中刷屏推廣。魔性廣告“三億人都在用的APP”已經深入人心。招股書顯示，拼多多2017年9月用戶超過1億；2017年12月用戶突破3億，活躍用戶達到2.45億；2018年3月31日，活躍用戶達到2.95億。
相信大家朋友圈裡多少都會有一些“拼團信息”。這也是拼多多有別於淘寶、京東等電商品牌的一個特點，崛起軌跡大家都“看得見”。數據顯示，拼多多2018年一季度GMV為662億元。也就是說3億用戶，每人單季度在拼多多上消費220元左右。在用戶活躍程度和GMV（商品銷售額）數據方面，拼多多超越了唯品會等前輩，成為僅次於阿里和京東的第三大電商。
但真正支撐拼多多高估值的，最終還是要落到真金白銀的營收數據方面。根據招股書中披露的數據，拼多多在2016年、2017年、2018年一季度，分別實現營業收入5.05億元、17.44億元、13.85億元。如果以這樣的速度繼續增長的話，2018年或2019年達到百億元級別營收還是一個可期的目標。
此外，不得不承認拼多多是一家比較會講故事的公司。創始人黃崢在近期發出的致股東信中提到，拼多多對標的公司不是亞馬遜也並非阿里巴巴和京東，而是“Costco和迪士尼的結合體”。Costco的特點是利用規模採購來降低商品的銷售價格。
拼多多目前可以通過算法把系統認為性價比最高、且符合用戶畫像的商品推薦給相應的消費者。但要形成足夠的“拼團規模”，拼多多就必須能吸引眼球，促進大量傳播，內容部分的建設無疑是不可或缺的。
電商對標迪士尼，做內容將成為拼多多們的主業
對於目前的拼多多來說，距離迪士尼還非常遙遠。未滿3歲的年輕電商現在依然是以刷臉為主，力求在新用戶中建立信用。在娛樂內容方面，拼多多除了砸錢投入硬廣之外，更多還是要依靠騰訊。
招股書顯示，拼多多需要“利用社交網絡作為獲取消費者參與的工具。如果我們未能利用這種社交網絡，我們吸引或留住消費者的能力可能會受到嚴重損害。”招股書同時在業務風險部分也提到，“若無法維持與騰訊之間關係，拼多多的業務將造成重大不利影響。”。
目前騰訊在拼多多的持股比例為18.5%，雙方未來的關係可能會比騰訊與京東更加緊密。
小紅書對於內容和社交的依賴程度還要更甚於拼多多。小紅書甚至在“自我介紹”中寫道，自己是一個“一個生活方式分享社區”。如果不瞭解這家平臺的話，光看這個定位似乎和微博差不多，電商業務只是附帶。實際情況也確實是這樣，小紅書最初是做社區起家，電商反而是後期發展起來的變現渠道，運營時間並不長。
如果說拼多多是“Costco+迪士尼”，那麼小紅書也可以定義為“Instagram+亞馬遜”。運營初期，小紅書和微博還是競爭者，前者隨後通過越來越垂直和高質量的內容，硬生生從微博身上啃下了不少網紅的流量。
同時因為已經形成了比較專業的社區氛圍，網紅、明星們在小紅書上分享美妝、服飾搭配等攻略體驗時，並不會被吐槽炫富，反而會獲得大量的關注和轉發，當然背後的“帶貨”也會給平臺和個人帶來實惠。隨後冠名的《偶像練習生》和《創造101》，除了非常切合小紅書自身的目標用戶外，不得不說壓爆款的眼光還是非常獨到的。
由於電商領域在國內已經非常成熟，前面又站著阿里巴巴、京東這樣的巨頭。大多數業內人士和分析機構認為這個行業內應該不會再有太大機會了。然而事實永遠出人意料。和淘寶、京東商城這樣的工具型電商相比，小紅書和拼多多明顯娛樂屬性更強，且兩者都有自己比較擅長的商品領域。不知道這種更小、更精巧好玩的電商會不會是未來電商的新形態。
不過淘寶和京東目前已經形成的自己的穩定流量，外部因素影響不大。但對於小紅書和拼多多來說，內容生態是根基和命脈，而且未來還會越來越重要。然而兩者在內容、社交領域的積累還稍顯薄弱，或是過於依附合作方。這方面可能又會成為新電商成長為巨頭的一個阻礙。
來源| 作者|K線戰車
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