嘉御基金創始人衛哲曾經是阿里巴巴前CEO，他在接受《商業評論》雜誌採訪時，談了自己對於未來投資佈局的一些判斷。
首先，衛哲說：“人們對於2019年和2020年有一個普遍觀點，認為經濟下行壓力會很大。但是，對於2021年，人們的觀點是，中國可能會迎來一個消費和經濟發展的白銀時代。”因此，為了應對白銀時代到來之前的下行壓力，衛哲和他的團隊在選擇投資佈局的時候，首先會選擇那些能扛過下行週期壓力的行業和企業。這樣的行業和企業，在衛哲看來一共有以下三種。
第一，教育和培訓。在教育方面，中國人對下一代的教育幾乎不會受到經濟影響。在培訓方面，衛哲認為成人職業培訓會扛過下行週期壓力，甚至逆週期。因為經濟下行會導致就業壓力加大，這樣一來，每個人都想投資自己，提高自己的職場競爭力。
第二，新消費領域。衛哲把消費品分成四類，分別是絕對耐用品、相對耐用品、相對快消品、絕對快消品。在這四類中，絕對耐用品和絕對快消品會受到經濟和消費習慣的影響。絕對耐用品，因為耐用，所以復購率低，客單價又比較高，比如，電視、冰箱，買一臺能用好幾年，這些消費品肯定受到經濟下行的影響比較大。而絕對快消品，復購率高，客單價低，按理說不會受到經濟影響，但會受消費習慣影響。比如飲品，咖啡奶茶喝多了，瓶裝水就少了；再比如食品，外賣點多了，方便麵消費就少了。
因此，除去這兩塊，衛哲比較關注相對耐用品和相對快銷品這兩個領域。首先是相對耐用品，價格在幾百塊錢，能用一兩年，比如電動牙刷就屬於這個品類。電動牙刷在過去幾年增長很快。其次是相對快消品，指的是人們不會每天買，但每週可能會花幾十塊錢買的那種商品，比如，一個人可能不會天天吃鴨脖，但每週可能會買來當零食。衛哲說，這些熟食過去在超市是沒有品牌的，因為人們覺得可以“將就”一下，但當人們開始“講究”的時候，品牌就出現了。這種從“將就”到“講究”的品牌機會，不太容易出現在絕對耐用品和絕對快消品中，而是出現在相對快銷和相對耐用的領域。
第三，重視新技術。衛哲表示，未來幾年不太值得做早期業務模式創新的投資，而是應該更關注核心技術的創新。技術才是對抗經濟下行最好的武器。
衛哲認為，近兩年在選擇投資佈局的時候，要選那些能扛過經濟下行週期壓力的企業和行業，這樣的企業和行業分別是：教育和培訓；新消費領域的相對快消品和相對耐用品；以及那些重視新技術的企業。
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