在資本市場上大家取得一致的看法是，市值管理的第一步是創造價值，價值創造的關鍵在於商業模式設計。由於近些年來中國資本市場風起雲湧，因此“商業模式”一詞也在中國企業界和學術界迅速流行開來。現在融資者和投資者在溝通的時候，往往都是根據商業模式來給公司的未來估值。
商學院的學科體系中原本是沒有商業模式的，MBA和EMBA核心課程也沒有商業模式這門課程。但隨著資本市場的興起，投資者和融資者在溝通的時候就如同“雞同鴨講”，企業創始人用產品的思維向投資者講述“供研產銷”，而投資人想聽的卻是“淨利潤增長率、市盈率、行業市場規模”等。為了產融溝通的方便，以亞德里安為代表的美國一些諮詢公司的諮詢師把之前散落在戰略管理、市場營銷、投資學和財務管理中的一些關於價值創造的知識點提煉出來，將其整合成一種新的分析方法，用於融資者和投資者建立模型溝通使用。美國的諮詢師把這種分析方法叫作“企業設計”（business design），而中國的一些學者在引進這種分析方法的時候就直接將其譯作“商業模式”。
因此，商業模式從其誕生那天起，就是以資本的視角來幫助和衡量企業，併為股東創造價值的一種分析方法。價值創造的第一步就是要以正確的視角設計商業模式，讓投資者能夠讀懂企業在未來創造價值的能力，從而給企業正確估值。
設計商業模式有兩個視角，一個是產品視角，一個是資本視角。
融資者的企業家往往習慣用產品思維和行業思維去設計自己企業的商業模式，在這種視角下，看重的是自己的產品，追求的是技術的極致。但是，商業不是科學研究，不是光把產品做到極致、技術領先就能掙錢，公司市值就能領先於競爭對手。在以產品為中心的商業模式設計中重視的是以下方面。
收入。強調收入，商業模式的所有要素都是圍繞提高銷售收入進行設計。收入數量的增長是這種視角最重要的概念，但是收入增長價值就增長嗎？
市場份額。市場份額是以產品視角設計商業模式的第二個重要概念，以為只要公司的市場份額佔有率不斷提升就能解決公司所有的問題，即使管理層管理不善，但是隻要市場份額增加了就能“一俊遮百醜”。真的是這樣嗎？
產品。公司號稱顧客就是“上帝”，但是“上帝”的需求到底是什麼？我們的產品有沒有更好地滿足“上帝”的需求？“上帝”潛在的需求是什麼？
技術。追求極致的技術，以為技術領先，就能產品領先，就能市場份額和利潤領先，獲得資本的青睞。但是，在商業市場中，技術好與不好的評價並不是按領先而論，而是根據是否滿足了顧客的需求來進行評價。
上述以產品為中心的商業模式設計，在20世紀90年代之前，基本上是成功的，當時對企業價值創造能力的判斷基本上就是按照上述的邏輯。但是，20世紀90年代之後，尤其是進入2000年之後，全球化和互聯網的影響，使得以產品為中心的思維受到嚴重挑戰。
顧客的需求越來越豐富，而且變化更新非常快，公司產品難以滿足顧客的需要。
價格戰已經不是在一個很小的區域市場，而是面臨全球範圍競爭。總有一些新穎的商業模式把公司的“盈利”客戶吸引走。
必須換種眼光看市場，傳統的企業習慣並喜歡產品思維和行業思維，但是面對激烈的市場競爭，面對產融結合的需要，成功的企業一定要超越這種傳統思維，掌握“客戶思維”和“投資者思維”。商業模式設計的視角也要發生轉換，從“產品為中心”轉為“以客戶為中心”，能夠比競爭對手以更低成本更好地滿足客戶的需求，才有可能獲得更多的淨利潤和淨利潤增長率。以客戶為中心的商業模式設計看重的是以下方面。
利潤。淨利潤反映的是公司當前的運營價值，淨利潤增長率反映的是公司的成長能力，未來為股東創造價值的能力。資本市場對公司估值是非常看重淨利潤和淨利潤增長率的。有價值的市場份額。產品為中心的商業模式設計的邏輯是“儘可能多地佔據市場份額→利潤就會隨之而來”，這種邏輯在現在和未來是行不通的。以客戶為中心的商業模式設計邏輯中並不是不看重市場份額，而是看重能夠給企業帶來持續高額利潤的有價值的市場份額，其邏輯是“客戶最看重什麼→在何處（定位）可以獲利→如何在該處儘可能多地獲得市場份額”。顧客需求。企業最需要關注的不是能提供什麼樣的產品和服務，而是應該用什麼樣的產品和服務去以更低成本更好地滿足顧客的需求。
商業模式。以產品為中心的商業模式設計是通過出售產品或服務來獲取利潤，以客戶為中心的商業模式設計不再拘泥於某種產品或服務的提供，而是成為以滿足客戶需求為導向的綜合方案提供者。在綜合方案中，公司以提供融資、提供解決方案、提供售後服務、提供輔助產品、許可證經營等高度創新方式滿足客戶需求，從而得到高額利潤回報。
將來在資本市場上成功的公司，首先得建立在掌握客戶思維和投資者思維的基礎之上，為獲得最終成功，他們還將掌握：
選擇思維。由於客戶需求變化很快，利潤曲線變化也很快，因此商業模式創新的選擇不應該只是2～3個備選方案，而是應該儘可能多的戰略選擇。在瞭解現有和未來競爭對手的全部戰略舉措後，提供廣泛而又創造性的選擇能夠最大化地創造價值。
時間思維。時間思維並不是單純指“唯快不破”，一味追求速度。而是要把握產品市場和資本市場的節奏，能夠預見未來5～10年的商業模式，並能採取適當的先後順序行動，小心翼翼地保護客戶至上和利潤至上之間很容易遭到破壞的平衡。
戰略控制思維。戰略控制指的是通過提升自身核心競爭力保護公司利潤不受損害的能力。具體的舉措可以是成為行業標準的制定者或價值鏈的管理者，也可以是通過擁有更多的專利和知識產權等。戰略控制能力是商業模式成敗的關鍵。
在資本時代的今天，商業模式的設計已經離不開股權，而商業模式的落地和運營更需要好的合夥人團隊以及管理團隊來執行，而這些又反過來對企業的創始人又了更高的要求 ！
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