導讀：截至目前，已有89家企業拿到科創板“准考證”。
這些企業都集中在哪些城市？
哪些企業最符合“擁有關鍵核心技術，科技創新能力突出”的定位？
哪家企業的賺錢能力更強？
距離上交所披露第一批科創板受理企業剛剛“滿月”，短短20個工作日，已有18批89家企業拿到“准考證”。其中，66家企業進入“已問詢”階段，23家仍處於“已受理”狀態。
這些企業都有何特徵？
哪些機構能分得一杯羹？
21數據新聞實驗室全面掃描這89家企業，9張圖為你解析。
融資能力更強
△ 搶走主板風頭，“巨無霸”企業出現
作為上半年資本市場最吸睛的大事之一，科創板點燃了市場各方的熱情。據統計，截至4月21日，已受理的89家科創板企業擬融資金額達897.11億元，平均每家企業募資10.08億元。
可以對比的是，今年以來僅39家企業通過IPO登陸A股，合計募資306.65億元，平均每家企業募資7.86億元，相比科創板企業低22%。
募資規模最大的為中國通號，計劃融資105億元，不僅在科創板也在所有A股IPO企業中，是目前唯一一家募資規模超過百億元的企業。資料顯示，中國通號（03969.HK）實際控制人為國資委，2015年在港交所上市，2018年營收達400億，與其他企業完全不在一個數量級。
除了這家“巨無霸”以外，雲計算公司優刻得、玻尿酸龍頭雲熙生物、“低端手機之王”傳音控股等募資額在30億元以上。
而更多衝刺科創板的企業募資額多數還是在10億元以下，數量達到59家，佔比66%。
上市門檻放寬
△ 第五類標準沒人選，首家紅籌企業受關注
根據上交所公佈，企業擬在科創板上市的需符合五種標準之一，並允許紅籌企業通過發行CDR的方式在科創板上市。
21數據新聞實驗室梳理89家企業的招股說明書發現，選擇第一類標準的多達78家，還沒有企業選擇第五類標準，即使五類標準均符合的安翰科技依然選擇了預計市值要求最低的第一類。
此外，作為科創板受理的首家紅籌企業發行CDR申請的案例，也是繼和艦芯片之後第二家虧損企業，九號智能更受關注。根據招股說明書，發行前，九號智能每股淨資產為-117.98元，近3年分別虧損1.58億元、6.27億元、17.99億元。
科研含金量比拼
△ 3家企業研發投入佔比不足3%，有公司研發人員僅15人
科創板從一開始定位就很明確，“符合國家戰略，擁有關鍵核心技術，科技創新能力突出。”因而其研發支出備受市場關注。
據21數據新聞實驗室統計，研發投入佔比最高的為微芯生物，為55.85%，而木瓜移動、華特股份、九號智能等還不足3%，而高新技術企業規定近三年研發投入佔比在3%-5%以上。
研發投入不僅包括研發費用，不少公司還將資本化支出納入其中，如微芯生物，2018年研發投入8248.2萬元，佔營收比高達55.85%，其中研發費用4210萬元，佔營收比為28.51%，仍高於同行（醫藥製造業）其他科創板企業。
如果僅看研發費用佔營收比例，最高的則為虹軟科技，佔比32.42%，其次為微芯生物，佔比20%以上的還有國盾量子、山石網科、安翰科技等8家企業。
另一個可觀察一家公司研發實力的維度為研發人員數量。
數據顯示，研發人員最多的為中國通號，有3676人，佔比19.13%，傳音控股、博眾精工亦超過千人，諾康達、晶晨股份、美迪西研發人員佔比均超過80%；而神工股份研發人員僅15人，華特股份、嘉元科技、龍軟科技、萬德斯等研發人員佔比還不足10%。
賺錢能力哪家強？
△ 4家企業毛利率超90%，2家企業虧損
此前科創板實施意見稱，允許存在未彌補虧損、未盈利企業上市，不過截至目前，89家企業裡僅和艦芯片、九號智能在2018年虧損，其中和艦芯片淨利潤為虧損26.02億元，九號智能虧損17.99億元。
最能賺錢的毫無疑問是巨無霸中國通號，2018年營收400億元，歸母淨利潤34億。另一家營收過百億的為傳音控股，2018年收入226億元。
除了營收淨利外，毛利率也是參考指標之一。一般來說，毛利率過低，行業存在激烈競爭，企業定價能力較弱；毛利率太高也要注意甄別真實性。
據Wind數據，目前89家企業中11家企業毛利率超過80%，多屬於信息技術及醫藥生物行業，微芯生物、寶蘭德、虹軟科技、佰仁醫療等毛利率超過90%；另有50家企業毛利率位於40%~80%之間，和艦芯片、木瓜移動、容百科技等毛利率不足20%，和艦芯片的毛利率是唯一一家毛利率為負的企業，為-35.46%。
區域分佈掃描
△ 5省份佔比近8成，境外企業上線
與上市企業分佈區域大致相同的是，目前已受理的科創板企業也多集中北上廣蘇浙等省市 。截至目前，來自北京的有21家，江蘇、上海、廣東分別有16家、14家、12家，7家來自浙江，5地企業合計佔比近8成。
細分來看，除北京上海外，蘇州優勢明顯，深圳、杭州緊隨其後，梅州2家企業被受理，分別為嘉元科技、紫晶存儲。另外還有28家企業分佈在23個城市，值得注意的是，九號智能為唯一一家註冊在境外的企業。
產業鏈解析
△ 信息技術最多，新能源還未現身影
據證監會此前發佈，科創板重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，推動互聯網、大數據、雲計算、人工智能和製造業深度融合。
從已受理的企業來看，信息技術類最多，共有39家佔比達44%，不過多為電子及軟件行業，雲計算、人工智能分別只有4家和2家。其次為生物醫藥，有21家，另外29家來自高端裝備、新材料、節能環保等。
目前已受理的科創板企業還未有來自新能源領域。
保薦券商頭部效應明顯
△ 中信建投以量取勝，中金搶到最大單
21數據新聞實驗室梳理發現，已受理的89家科創板企業中，共有32家券商搶灘保薦業務。頭部效應明顯，“三中一華”（中信建投、中信證券、中金公司、華泰聯合）合計保薦了37家企業，佔到了總數的42%。
數量上看，中信建投以14家的絕對優勢排名第一。不過按業務規模排名，中金公司則拔得頭籌，保薦規模合計189.97億元，比排名第二、第三的中信證券、中信建投高出逾80億元，中國通號、優刻得等大單均被其拿下。
科創板重要的制度創新之一則在保薦跟投制度，根據規定，保薦機構使用自有資金認購發行人IPO股票數量的2%-5%，鎖定期為24個月。這也有助於綁定利益訴求外，防止“只薦不保”的現象發生。
事務所的集聚效應
△ 4家會計所承攬過半，律所國浩遙遙領先
與保薦機構相比，會計師事務所、律師事務所似乎沒有那麼高的關注度，不過證監會此前提到，中介機構無論是券商、會計師事務所、律師事務所的責任都進一步強化。上交所也指出，會計師事務所要充分發揮財務信息“看門人”作用，提升服務資本市場能力。
從目前數據來看，會計師事務所亦高度集中，27家會計事務所承攬了這89家科創板項目，其中，立信、天健、致同、瑞華4家會計師事務所就承攬了45家，佔據了一半以上。
律師事務所同樣呈現出明顯的集聚效應。
23家參與科創板項目的律師事務所中，國浩律師事務所以14家遙遙領先，緊隨其後的北京中倫、北京國楓律師事務所各參與了10家、9家。
本號部分內容來自網絡、報刊及電視臺，我們對文中觀點保持中立，對所包含內容的準確性、可靠性或者完整性不提供任何明示或暗示的保證，請僅作參考。我們尊重作者的成果，如有侵權，請聯繫我們及時刪除。
閱讀更多 中國市場雜誌社 的文章
