上個牛市，聽說風口上的豬都能上天，而最近美國有一家“假”豬肉公司的股價也已經飛上了天。這家公司就是剛剛完成IPO的Beyond Meat，上市第一天暴漲163%。於是，火了一個概念“人造肉”。這股帶著洋氣的賺錢效應給假期中的國人打了少許雞血。
人造肉這玩意在國內外本來就不是啥新鮮事，以前學校的小賣部裡總有各種“素肉”小零食賣。當然美國人更注意健康飲食，比如素食就有很多門道。他們還發明瞭兩個單詞來表達，vegetarian和vegan。前者表示不吃肉的素食主義者，但是可以吃雞蛋和奶製品；後者是全素，只吃植物，也被稱作嚴格素食主義者。去美國星巴克點個咖啡還可以根據需要選擇加牛奶、脫脂牛奶或者豆奶……足見，健康飲食這個在西方社會火了幾十年的概念，還會更火。因此人造肉在美國市場前景很好，在超市裡擺貨架的時候也會被放在肉類冷櫃上（會標明是人造肉）。
再看看國內，菠菜父母這一代養生，基本都是靠玄學。我爸的朋友前兩天又從某省寄來一個大箱子，打開一看是傳說中的藥酒。那淡黃色的液體在一個碩大的玻璃瓶子裡，可以看得到底部沉澱著一些死去的爬行動物。我真想問問那位叔叔，你咋不把整個動物園都泡成酒？我媽則是有個頭疼腦熱就去讓我幫她用手機掛中醫醫院的專家號。我不是黑中醫，我是看不慣某些中醫磚家的套路太low。我陪我媽去了幾次我都學會了，見到女的就說是宮寒，見到男的就說是腎虛……不知道這些磚家是號脈號出來的，還是背話術背出來的？最近中藥股也是爆雷不斷，我們團隊的CPA大橙子也從財務分析的角度寫了一篇存貸雙高的康美藥業，一個300億的謊言。
所以，科學的改變飲食結構和飲食習慣是個長久的話題，也是個值得投資的領域。
Beyond Meat有多少好萊塢大腕和明星企業家買我不太關心，菠菜關心的是每次環保治理國內豬肉價格都上漲，這種週期性邏輯能維持多久？環保政策意味著養豬成本上升，那些畜牧業養殖業的公司盈利能力能否維繫？更簡單的說，越來越小的飼養規模能否滿足越來越多的人口？
看了幾份專業材料，其實人造肉還真的不是我前面說的那樣，目前主要是人造雞肉和牛肉。也許是因為老外不像中國人那麼愛吃豬肉，也許是目前的技術還沒能把豬肉模仿的很像，總之目前Beyond Meat公司主要生產用植物蛋白為原料的素肉。在人造肉的領域，還有一種是培育的，這種就像是從動物身上的真肉裡把幹細胞分離出來，讓它在生物反應器中“長”出肌肉，實質上是動物蛋白。目前這種技術成本太高，但是未來的發展方向。菠菜是肉食動物，我是願意吃第二種的。
對於餐飲行業，這種技術一定是顛覆性的。菠菜有個好閨蜜是開連鎖餐館的，後來她家生意做大了，就開始做供應鏈。她告訴我，餐館賺錢都不如供應鏈，因為很多沒搞成連鎖的餐館是需要在別人的供應鏈上買貨的。我看很多人的研究報告都沒有寫這一點，其實人造肉能解決供應鏈問題，直接由廠家供貨，這樣成本優勢太明顯了。肉食必須要新鮮，但人造肉有較長的保質期，而且不會因為部位不同價格不同，還不會太受如雞瘟之類的疾病影響。
這事讓A股股民們知道，就開始聯想一切在種大豆以及與大豆有關的公司，菠菜認為：
1、人造肉是有專利的。比如你看人家怎麼把豆類蛋白和椰子油混合，怎樣添加小麥澱粉和土豆澱粉，比例是多少，口感如何把握，這些專利不在中國公司；
2、西方主要是素雞和素牛肉，滿足的是漢堡中肉餅的替代，而大盤雞如何用人造肉來替代？這個難題是要由中國公司來解決，因為我們東方餐飲文化源遠流長，菜品極大豐富，複雜程度也不是漢堡+薯條+可樂的快餐模式；
3、最先發展起來的技術公司固然有優勢，但有較高大豆產量的頭部公司也值得重視。在這個思路下，人造肉在A股上主要還是和豆類種植類公司有利好關係。菠菜是持觀望態度，一個是農業類公司，一個是環保類都是雷比較多。
這個假期發生了很多事情，有的是預想之中的，比如巴菲特與芒格舉辦了一年一度的股民雞湯大會，還有一些事是超出市場預期的，比如特朗普又發了條不太友善的推特。巴菲特的很多理念很好，但和中國資本市場的制度有點水土不服。更重要的是人家伯克希爾·哈撒韋是家保險公司，必然做長線投資，人家玩的是一級市場，不是二級。
巴菲特和芒格兩位耄耋老人身體都不錯，我聽了全程問答，有個關於科技股的核心邏輯我覺得還挺戳中我的。有個9歲小盆友問他們為什麼以前說好的不投科技類公司現在又投了？巴菲特說因為之前沒看懂邏輯，我們投的是那些能“保護我們公司資產護城河的公司”。現在我們有兩位經理也在投一些互聯網平臺公司。這段話很長，我理解：
1、他說的不是科技股的邏輯，而是消費類公司的頭部優勢，靠壟斷擴張獲得穩定盈利增長；
2、護城河於巴菲特和芒格而言都是指一家公司是否可以被競爭者替代，亞馬遜、蘋果等都有不可替代的優勢；
3、是否便宜是他們回答所有問題的一個核心，顯然他們有自己的估值系統。為了找到便宜的公司，他們會等。因此伯克希爾現在賬上的現金還很多。看不懂的行業，找年輕人能看懂的去做，但核心投資理念還是第一條。
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