公司是國內一家專業從事高質量、高附加值新型塑料管道的研發、製造和銷售的企業，是國內PP-R管道的技術先驅與龍頭企業。公司主要從事各類中高檔新型塑料管道的製造與銷售，產品分為三大系列：一是PPR系列管材管件，主要應用於建築內冷熱給水；二是PE系列管材管件，主要應用於市政供水、採暖、燃氣、排水排汙等領域；三是PVC系列管材管件，主要應用於排水排汙、電力護套等領域。
偉星新材自2010年上市以來，淨利潤從1.7億元增長到2018年的淨利潤為9.8億元，年複合增長率24.5%。
公司的股價從上市之初的30元，用了兩年的時候調整到2012年15元附近，下跌的原因主要還是A股的特色，逢新必被炒，前面炒高，後面就價值迴歸了。2010年每股收益為0.72元，30元的股價對應的估值是42倍市盈率，調整至2012的時候，每股收益是0.93元，股價15元，對應的估值是16倍市盈率。2012年觸底之後，股價開啟了7年7倍的牛股走勢，年複合收益率32%。
偉星新材的成長性受益於地產業的發展，公司通過卓越的管理能力，使得利潤不斷增長，近幾年的ROE保持在20%附近。
公司自上市以來一直保持較好的現金分紅比例，累計現金分紅比例接近70%，是一家積極回報股東的好公司。
2019年以來，國內地產銷售竣工比較疲軟，可能會導致PPR業務增速下降，但公司的非塑料管業務卻實現了不錯的增速。
目前公司積極拓展新品類同時加強渠道下沉，增加其他品類渠道比重以應對地產集採大趨勢。
上半年公司非塑料管業務營收1.24億元，同增84.03%，營收佔比達到5.90%，新品類拓展未來有望成為公司重要的業績增長點。
估值思考
公司2010至2018年的淨利潤增速是24.5%，2019年上半年仍然實現了15%的增速。
（1）如果偉星新材未來的年利潤能夠實現年化15%的增長率，給予23.35倍的市盈率，2019的每股收益按0.7元計算，合理估值16.3元；
（2）如果偉星新材未來的年利潤能夠實現年化10%的增長率，給予17.53倍的市盈率，2019的每股收益按0.7元計算，合理估值12元。
未來，舊改取代棚改後，管材有望成為需求彈性最大的細分品類，公司若能做好管材品類拓展以及渠道建設，將充分受益。個人認為，公司實現15%以上的淨利潤增速的可能性還是比較大的，目前公司的股價處於合理區，市盈率約24倍。
利益聲明：本人的投資組合持有偉星新材，主要是看好公司的管理能力，公司長期保持大比例現金分紅，是我喜歡的公司類型。以上僅為本人的投資思考，不作為別人的投資建議。
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