12月5日隔夜美股反弹，当天A股表现更是“惊艳”，三大股指集体走强。其中沪指上涨0.74%，收报2899.47点；创业板指收盘大涨逾2%。12月5日沪深两市合计成交4238.00亿元，较上一交易日的3556.76亿元明显放量。
这种“跟涨不跟跌”的画风和以往完全不同，给人的感觉是A股很“给力”，后市还得涨。然而，眼下的A股市场真的如此“美好”吗？
当前A股市场所面对的内外环境似乎呈现出三个“没有”：
没有定论的经贸关系；
没有实施中的重点经济刺激措施；
也没有经济悬崖式下跌的预兆。
投资者的期望陷入低谷，任何轻微的积极信号都可能触发投资者明显的信心反弹。
说起12月5日A股大涨的原因，其一是可能受到了全球股市大涨的提振。其二是可能受到外媒传出关于中外经贸关系的利好消息的影响。但当天收盘后，从商务部发言人的表态来看，市场或许过于乐观。
值得注意的是，本周以来A股市场整体保持上涨的势头，这或许与此前公布的PMI数据超预期有关联。不过，PMI数据虽然进入扩张区间，但11月新订单指数明显回升，主要受国内电商“双十一”与美国感恩节“黑五”促销活动的提振。而生产指数的大幅上行，则主要受逆周期调节发力下地产基建的支撑。这表明，上述数据中包含一定季节性因素。国内经济基本面的好转仍有待后续数据验证。
综合分析认为，当前A股市场仍处于一个自上而下没有明确风险点，但自下而上也缺乏明确方向的时期，短期内大势上或仍然以震荡为主。
科技股或“加速赶顶”
消息面总是风向突变，K线走势忽上忽下，投资者的心也无法淡定。12月5日沪深两市虽然3100余家个股上涨，但只有480多家个股跑赢了创业板指数。这意味着，在12月5日这样“给力”的行情里面，分化依然是主流，“赚了指数不赚钱”依然是常态。
而从那些在12月5日创出新高的品种来看，它们主要集中在消费电子、集成电路等板块。从半导体50指数的走势来看，12月5日盘中最高涨幅3.8%，而尾盘回落之后收涨1.77%。假如有投资者在12月5日盘中追高这个指数，那么到了收盘就会承担1%到2%的账面浮亏。而这些高位的科技股，12月5日大都又是留下上影线，这很可能意味着有资金离场。
是“加速赶顶”，还是主力“拉高出货”？这些问题值得仔细探究一番。
从大势上来看，12月5日A股市场的上涨，仍属于近期沪指创出阶段新低2857点之后的超跌反弹。技术上看，12月5日沪指一举站上5日线、10日线和年线等重要均线支撑，似乎预示着这一波反弹会走得更远。现在市场上方的关键压力位在沪指2910-2915点附近，如果近期能够放量突破这个位置，那就可以再乐观一点——也许这个年末真的还有最后一波行情。反之，如果反弹行情在沪指2910点附近受阻，那么大势将仍以震荡为主，市场或有二次探底的行为。
结论
由于年底机构资金业绩考核，MSCI扩容结束，这些前期涨幅较大、机构持仓较高的板块或面临较大抛压，短期内或有所回调。
年底市场资金面偏紧，增量资金有限，市场进入短期的存量消耗阶段，整体上还是处于一个探底的阶段，市场机会体现为超跌反弹。
从市场的走势来看，机构以及市场活跃资金更加偏好的市值小弹性大的科技股而对周期股的兴趣不大，而在市场多方资金的关注下科技股的赚钱效应较好，也易形成市场合力推动板块的进一步上涨。
但诸多科技股在年底再创新高，有“加速赶顶”之嫌。对于那些估值过高、业绩确定性较差的科技股，还是持谨慎态度为妙。
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