12月16日晚間，韋爾股份(603501.SH)發佈公告稱，擬通過境外全資子公司以現金方式出資5000萬美元，參與投資由璞華資本管理的境外半導體基金。且
該基金將重點參與境內外集成電路領域的併購整合，對有核心競爭力的公司進行投資。或受此消息影響，今日公司股價高開，盤中漲逾3%，截至發稿，報151.65元/股，漲1.72%，最新總市值達1310億元。另值得一提的是，自其2017年5月上市以來，該公司股價翻漲逾20倍，今年以來股價也已漲超4倍。
資料顯示，該公司是一家以自主研發、銷售服務為主體的半導體器件設計和銷售公司，主營產品包括保護器件(TVS、TSS)、功率器件 (MOSFET、Schottky Diode、Transistor)、電源管理器件 (Charger、LDO、Buck、Boost、Backlight LED Driver、Flash LED Driver)、模擬開關等四條產品線，700 多個產品型號，產品廣泛運用於手機、電腦、電視、通訊、安防、車載、穿戴、醫療等多個領域。
具體來看此次投資詳情，據披露，該基金總認繳規模為2億美元，韋爾股份將綜合考慮稅收籌劃影響及資金情況，選擇合適的境外全資子公司作為投資協議簽約主體，參與投資該基金，出資佔比25%。剩餘資金1.5億美元由此次擬投基金的另一位股東為Flying Kitten Limited認繳，佔比75%，背後董事、實際控制人為著名半導體領域投資人陳大同。
談及陳大同先生，其與韋爾股份可謂“頗有淵源”，資料顯示，陳大同系元禾華創執行合夥人、投資決策委員會主席。截至三季度末，合肥元禾華創中合股權投資合夥企業（有限合夥）位列韋爾股份第十大股東，持股2.27%。
另外，還不得不提及公司著名的豪威科技百億收購案。企查查資料顯示，1995年陳大同作為聯合創始人創辦了豪威科技，同時可以看到，當前陳大同為北京豪威的董事。
2018年8月14日，韋爾股份董事會通過了本次重大資產重組預案及相關議案，同年12月17日，上市公司股東大會通過，並批准了虞仁榮及其一致行動人免於發出收購要約。4月16日晚，韋爾股份披露公告，重組收購北京豪威科技交易獲 CFIUS 審查完成。歷經近一年時間，這筆收購已於今年7月份正式完成。公司當前直接持有北京豪威 1.97%股權，通過芯能投資、芯力投資、中國香港韋爾間接持有豪威科技12.50%股權，通過收購，直接及間接合計持有豪威科技 100%的股權。公司也由此順利駛入當前火熱的CIS賽道。
北京豪威私有化前身為美國豪威，是全球CMOS圖像傳感器領軍企業。有數據統計，北京豪威市場佔有率僅次於索尼、三星，是行業前三的芯片研發與測試企業。三家廠商把控了CIS芯片市場主要份額，根據YOLE最新報告數據，CIS芯片前三家廠商合計市佔率達73%。
近期，公司還連續對其旗下公司豪威半導體進行了兩次增資。9月27日，該公司公告稱，董事會同意使用發行股份購買資產配套募集資金人民幣3億元對豪威半導體上海增資，用於“晶圓測試及晶圓重構生產線項目（二期）”的建設。10月22日，上市公司又表示，根據公司發展戰略需要對全資子公司豪威半導體上海增資2700萬美元。本次增資以現金方式出資，資金來源為公司自有資金。
從未來前景上看，CIS芯片的運用範圍十分廣泛，從智能設備終端到人工智能技術，CIS芯片涉及多個行業風口。從早前市場消息看，CIS芯片(CMOS圖像傳感器)市場需求呈現快速增長的勢頭，當前已經開始出現缺貨的現象，全系產品價格將持續走高。從旺盛的市場需求來看，在產業格局尚未重塑的背景下，CIS芯片頭部企業是有望再這一浪潮中優先獲益的。
但觀之公司當前經營業績，卻稱不上十分理想。公司在今年前三季度實現營收94.06億元，同比增長了39.93%；同期的歸母淨利潤為1.35億元，同比下降45.4%；扣非淨利潤為0.62億元，同比下降74.4%。同時結合前幾年的業績來看，雖然該公司的營業總收入在持續增長，但是其淨利潤並未取得相應的增長，目前處於“增收不增利”的狀態。
另外，韋爾股份近幾年的經營活動現金淨額的表現比較糟糕，今年前三季度這一指標達到了-2.45億元。同時，據不完全統計，自2017年以來，該上市公司已經完成了4筆收購，還有一筆收購正在進行中，因上市以來多項併購行為，商譽科目在本報期激增至22.49億元。
總體而言，雖CIS芯片賽道景氣度高，被市場廣為看好，但當前入局投資韋爾股份也並非萬無一失。一方面，該公司上市以來急速擴張，但併購資產多未過業績承諾期，給市場留下了一定不確定性。另一方面，經過長期市場炒作，其PE(ttm)當前已超4500，較之A股可比公司卓勝微（300782.SZ）、聖邦股份（300661.SZ）等個股也要高上30倍有餘，且當前頭頂鉅額商譽，業績陷負增長，投資者還需謹慎而行，注意規避風險。
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