外資在年初開年便一直買入上海機場且成交額逐漸放大，我們來看看有哪些可能性值得思考。
首先是運輸板塊在疫情結束後出行剛需帶來的刺激反彈：
運輸板塊在疫情期間表現回顧：
除夕以來受疫情影響旅客增速明顯下降，鐵路、航空、公路客運量分別同比下降 77%、67%、79%。
覆盤03年非典疫情航運表現：
03年3-5月是疫情的發展期，隨後的5-8月是疫情的控制及治療收尾期。3-5月階段性衝擊航運出行數據以及股價表現，但隨著5-8月疫情的逐步消退，客流迅速反彈，7 月末客流便已同比轉正，居民出行剛需不減，疫情消退後被壓制的出行需求會迅速回流。
非典疫情進入穩定期至次年（03/5/14-04/3/22），板塊表現機場 43%，航空 42%漲幅；港股方面航空公司 4 月底價格見底後至04年 3 月持續上漲，南航、東航 H 股分別上漲 174%、114%，疫情控制期後航運板塊價格均有較大反彈。
假設目前疫情2月底得到有效控制，預計對上市公司的影響或主要集中在 今年一季度，但本次疫情較非典疫情更為嚴重，受感染人數和致死人數超過非典時期，其地理影響範圍也更廣，如果疫情戰線拉長，也會影響航運板塊客流回流幅度，所以目前疫情的影響仍相對不確定，需要持續觀察跟進疫情情況。
其次是公司績效優秀，現金流能力強：
上海機場經營績效分析：
回顧5年經營表現，公司roe5年期持續增長，營收復合增速13%，扣非淨利潤複合增速19.24%。收入利潤持續增長，19年Q3同比增幅擴大。
毛利率逐年增長，三費佔比18年僅為5%，5年平均為4%,管理費用很低，幾乎沒有銷售費用，財務費用有較多利息收入填補。非經常損益額很小，資產負債率18年僅為7.42%，且表現為逐年下降。18年應收佔營收比重為14%，應收佔比低且週轉率高，存貨僅為0.2億，佔比很低。折舊及攤銷每年較為平均。
銷售收現比營收每年都超過100，現金回收能力強，經營淨額複合增速11%，且都可覆蓋資本性支出，18年賬面約88億現金，現金流較好。
目前上海機場外資持股情況：
截至2019年中報，上海機場的外資持有總股本比例達到了16%。從最新季度排行來看，屬於滬股通持股較前的公司，外資一直在持續買入。
自今年1月以來，可以看到外資持續買入上海機場且自開年開市，買入額度較大。
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