本報記者 李慧敏 北京報道
作價268億元，聞泰科技跨境收購全球一流企業安世半導體，中國半導體最大收購案誕生；北京君正72億元收購北京矽成，涉及京滬多家企業共同發力存儲芯片行業；韋爾股份130億元收購全球圖像傳感龍頭企業豪威科技……2019年的併購重組市場，涉及戰略新興產業的大型併購重組項目陸續落地，一批高科技企業因此實現“跨越式”發展。
《中國經營報》記者瞭解到，中國證監會不斷明確監管導向，積極推動併購重組支持戰略新興產業發展，支持高科技企業藉助併購重組實現“資本、技術、產業”聯動。2019年諸多具有代表性的戰略新興產業併購重組項目完成，對市場產生良好示範效應。
一批高科併購企業實現“跨越式”發展
“資本市場的基礎功能是市場化資源配置，併購重組是重要的實現手段。對於迭代速度很快的戰略新興行業而言，併購重組尤其重要，是其發展的核心靈魂。從境內外市場來看，戰略新興行業都是併購重組最活躍的板塊。”中金公司併購組執行負責人、董事總經理陳潔認為，一個有吸引力的併購重組制度可以給相關上市公司賦能，藉助資本市場實現高質量高效率發展，促進行業結構優化和升級；也有助於吸引更多的明星科技公司留在國內資本市場，提升A股市場的整體質量和科技含量；並且形成示範效應，推動社會投入更多的資源到創新行業，提升我國整體科技競爭力。
2019年多個重大戰略新興產業併購重組項目落地，示範效應已經顯現。
典型的如聞泰科技收購安世半導體一案。聞泰科技作價268.54億元收購荷蘭安世半導體，系A股市場上交易規模最大的半導體併購交易。聞泰科技是全球手機出貨量最大的ODM公司，其收購標的安世半導體作為世界一流的半導體標準器件供應商，市場佔有率居全球前三，專注於邏輯、分立器件等市場。
“這個併購完成將填補我國在半導體高端標準器件領域的空白，關鍵核心技術可實現自主可控，並助力中國在汽車智能化和電動化方面取得基礎器件層面的先機。”中國電子信息產業發展研究院有關人士表示。
北京君正2019年完成對原納斯達克上市公司北京矽成的收購。北京矽成屬於特種存儲器領域的全球龍頭企業，特別在汽車及工業控制等領域，未來將有助於拓展公司展品在相關領域的應用,發展成為承載DRAM、SRAM等細分領域有國際影響力的企業。
北京君正副總經理、董秘張敏表示，2015年以來，國內集成電路產業在不斷出臺的政策支持下呈現爆發式成長。本次重組系集成電路設計產業優質企業的整合收購，有利於增強國內集成電路設計產業的研發實力、擴大國內集成電路產業的應用領域，提高市場佔有率，發揮集成電路產業在經濟和社會發展中的支撐作用和支柱作用；同時能夠引進存儲芯片研發設計領域的優秀研發人員以及國際化管理團隊，為國內集成電路設計企業進一步快速發展和國際化縱深發展注入動力。
“北京君正作為創業板新型戰略產業的上市公司，通過併購重組實現做優主業、加快發展的目標，必將對新型戰略產業上市公司起到積極的示範作用。”張敏表示。
而韋爾股份收購全球圖像傳感龍頭企業豪威科技，則對注重長期發展並擬進行同業海外併購的上市公司具有借鑑意義。
公開信息顯示，豪威科技在CMOS領域排名全球第三，客戶主要集中在中高端智能手機、安防和汽車圖像領域。“本次併購屬於戰略性併購，注重韋爾股份長期發展戰略，更多考慮標的公司及公司併購後整體能力的提高、資源互補的效率提高和公司業務結構的改善等，同時在併購決策過程中存在境內、境外政府相關機構審批的不確定性因素等。”豪威科技副總裁、董秘賈淵介紹，交易標誌著中國芯片廠商與國際先進設計製造水平的有機結合，有利於提升國內芯片設計與國際接軌的程度，增強國內芯片產業的國際競爭力。
另有一些企業通過併購資產，實現公司技術實力快速提升，進階成為領軍企業。
2019年，全球氨綸產能第二的華峰氨綸收購了聚氨酯原液產量全國第一的華峰新材，形成從原材料統一採購、中間體加工到產成品銷售的一體化運營體系，標的資產採用新的工藝路線，具有材料利用、環保、成本低等優勢，技術與規模進一步結合，打造國內聚氨酯製品龍頭企業。
持同樣思路的還有兆易創新、ST嘉陵、必創科技等。
思立微是國內領先的智能人機交互解決方案供應商，產品以觸控芯片和指紋芯片等新一代智能移動終端傳感器SoC芯片為主，兆易創新收購思立微百分之百股權，有助於快速提升上市公司集成電路芯片的規模效應；ST嘉陵購買空間電源和力神特電，促使通信衛星、導航衛星的應用電池生產商和國內最大的特種通信裝備和特種便攜式無人機，用鋰離子電池組供應商實現資產證券化；必創科技收購國內知名光電儀器、精密組件和測試系統專業供應商卓立漢光，提升公司相關領域技術實力。
還有部分新興產業資產通過重組上市方式登陸資本市場，實現上市公司資產“吐故納新”。
協鑫智慧能源重組上市，上市公司在注入清潔能源發電及綜合能源服務相關資產，進軍新能源產業的同時置出原有業務，實現“新舊交替”。“從2018年11月到2019年6月，協鑫能科高效完成對協鑫集團旗下協鑫智慧能源90%股權的收購，注入優質清潔能源發電及熱電聯產資產，並將原有資產置出完畢，實現華麗轉身。”協鑫能科副總裁、董秘沈強表示，大力發展清潔能源已成國家戰略選擇，以清潔能源生產為基礎，協鑫能科前瞻性地佈局熱電企業改造，踐行國家能源可持續發展戰略，目前清潔能源裝機佔比接近90%。
證監會增加工具供給營造良好環境
2019年以來，證監會積極回應市場需求，進一步提高併購重組監管法規適應性和包容度，以市場化手段激發市場活力，豐富併購重組交易工具和融資選擇。通過修改發佈《上市公司重大資產重組管理辦法》，明確重組上市作為市場工具的中性定位，簡化重組上市認定標準、取消淨利潤指標；允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略新興產業資產在創業板重組上市，恢復重組上市配套融資。更好發揮資本市場提高上市公司質量功能。
“在併購重組過程中，證監會高度認同公司及標的資產所屬半導體行業，儘管本次併購標的屬於海外標的，但審核過程中證監會審核人員對國家戰略新興產業的理解和把握極為妥當。”賈淵對證監會審核團隊的專業水準表示高度認可。
沈強表示，中國證監會持續深化併購重組市場化改革，在提供流動性、改善基本面的同時，從制度和工具等多個方面加強創新，支持民營上市公司併購重組，其中包括暢通民營“中概股”企業迴歸A股市場渠道，支持優質民營企業加快登陸資本市場。在上述關於併購重組政策的大力支持下，協鑫智慧能源重組上市工作得以順利完成。
張敏認為，在監管從嚴的大前提下，對於市場化的第三方併購，證監會給予了更寬鬆的政策環境，使得能夠最終順利達成雙方均認可的重組方案。
併購重組“分道制”擴容是監管著力提質增效、降低戰略新興產業併購重組制度性交易成本的一項重要內容。增加了高檔數控機床和機器人、航空航天裝備、海洋工程等10類“豁免/快速”通道產業類型。
同時，重組許可申請材料得到進一步簡化，重組許可承諾辦理期限進一步壓縮。將發行股份購買資產以及合併、分立事項的承諾辦理時限由90天縮短至70天；取消發行股份購買資產等審核事項的7項申請材料和豁免要約收購審核準的5項申請材料。
據統計，2019年證監會審核104單發行股份購買資產申請，平均用時不超過55天，遠低於90天的法定審限。
張敏表示，2019年9月20日證監會受理北京君正申請材料，9月30日公司即收到證監會《一次反饋意見通知書》，至11月14日通過重組委審核，整個過程不足兩個月。
韋爾股份項目於2018年底申報並在2019年6月拿到重組批覆文件，8月初即完成重組相關事宜。
沈強介紹，自2018年11月6日公告協鑫智慧能源重組上市交易預案以來，短短6個月時間內即完成資本市場全套審批流程，資產交割和股份上市程序也如期順利完成。
戰略新興產業併購重組明顯提升
2019年戰略新興產業併購重組積極性高，交易數量及金額佔比均進一步提升，有效支持了科技創新，推動了產業升級。
權威數據顯示，2019年1～11月，戰略新興產業上市公司併購重組主要集中於新一代信息技術、生物產業和新材料產業。
2019年1～11月以新一代信息技術、高端裝備製造、節能環保、新能源為代表的戰略新興產業上市公司，發生併購重組交易975單，涉及金額5290.70億元，分別佔全市場併購重組交易的38.36%和31.97%，佔比較2018年均進一步提升。
不僅全市場併購重組呈產業升級態勢，證監會核准的併購重組中，戰略新興產業增長更為明顯。
數據表明，2019年經證監會核准的戰略新興產業併購重組申請60單，涉及交易金額1911.51億元，分別佔證監會核准交易的38.71%和34.98%，佔比較2018年分別增長9.08%和16.88%。交易數量與金額分別同比增長7.1%和45.28%。
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