火線上市的富士康又燎起股權投資的一把火，關於獨角獸的話題幾乎刷了朋友圈近半個月的屏。
說來有趣，接觸到的投資人，對股權投資大抵兩種態度，一種是趨之若鶩，到處找各種爆款項目的額度；另一種是諱莫如深，自己或者身邊朋友做股權投資吃過虧，一朝被蛇咬十年怕草繩。
這兩種態度都很極端，對於股權投資，態度是：不可不投，不可亂投。
先說不可不投
最近都在說獨角獸，到底什麼是獨角獸？
“獨角獸”，是指那些具有發展速度快、稀少、是投資者追求的目標等屬性的創業企業。
—— Aileen Lee，種子輪基金Cowboy Ventures創始人，2013
我們去找世界上符合獨角獸氣質的創業企業，會發現美國和中國已經形成了明顯的雙寡頭局面。
有一個香港大學生跟我交流，他說他畢業後要來內地工作。我問他為什麼，他說內地的創業氛圍好，工作機會多，如果留在香港，只有金融業可以做。香港的經濟是靠金融+房地產撐起來的，沒有自己的實體經濟，這是很可怕的。所以香港即使有巨大的IPO市場，卻沒有自己的獨角獸公司。年輕人在這樣的經濟環境裡很絕望。
反過來看我們身邊，好像每天都在上演著一夜暴富的神話。這幾年在資本的推動下，市場培育了很多新的商業模式，也創造了很多很牛的公司。
可以說我們生在了一個偉大國度的偉大時代，沒有獨角獸或者獨角獸很少的那些國家，經濟格局僵化，產業缺乏朝氣，他們是多麼羨慕我們，懷揣堅定的信念——“夢想總是要有的，萬一實現了呢”！
中國經濟飛速發展，沒有在創業的我們或者仍然處於傳統行業的你們，如何分享高成長行業的紅利？答案只有股權投資。
現在有很多機構做的私募股權投資基金，把股權投資的門檻降到了100萬元，為個人投資者提供了參與的機會。
也有人說這不過是培養一級市場的韭菜。
不置可否。
再說不可亂投
我接著要說的，就是不可亂投。
不可亂投，就是要把
安全性作為首要的篩選標準，不做韭菜。我們畢竟不是職業股權投資機構，不是為了投項目而投。我們根本的目的還是賺錢，能賺錢首先要能不虧錢。怎樣尋找安全的股權投資機會？
市場上的股權投資基金，大體分為兩類，一類是單一標的，只投一個公司的。一類是集合計劃，視基金規模的大小投5-20個甚至更多項目。
投單一標的，要選行業龍頭。
單一標的的不確定因素太多，行業前景、公司發展、政策因素，都是要考慮的因素。
大體上，我們先從行業開始入手。政府很鮮明地提到了會為高端製造、雲計算、人工智能、生物科技四行業“獨角獸”開快車道，那目測這四個行業會成為未來很擁擠的賽道。除此之外，代表中產崛起的消費升級行業也是值得關注的，比如文娛、教育、母嬰、醫療等。選對了行業，按股權投資圈子裡的說法就是選對了賽道。
比如共享單車這個行業就是一個很壞的案例，短短兩年燒了那麼多錢，死了那麼多公司。很多人盲目尋找風口，說什麼風來了豬都可以飛上天。其實這個行業是不是真正有價值，取決於這種商業模式是不是有生命力。僅僅靠燒錢維持的商業模式遲早會死掉。
選好了行業，就要找這個行業裡的龍頭企業。這是一個資源高速集中的時代，很多行業在發展了幾年後，就迅速形成格局，強者恆強，壁壘越來越高，有新一點的公司冒出來就很快被打壓或者併購掉，屌絲越來越難以逆襲。所以我們可以選擇的範圍並不多，只能去投龍頭公司，才最安全。而龍頭企業，即使在退出方面受阻，只要企業盈利狀況健康，增長速度保持，至少不擔心股份會縮水減值。
還有很重要的一點，要看管理人。我們大多數人是做LP，也就是跟投的有限合夥人，GP（普通合夥人，也就是基金的管理人）拿的是不是第一手資源，有沒有退出的話語權，退出能力強不強，這也是需要考察的方面。現在很多市場追捧的好項目，分包商太多，每個人搞點額度就加一層通道轉包給別人，很多情況下資金轉了好多手都不知道投到哪裡去了，或者剝除了層層費用後能真正投到標的項目裡的資金很少。
第二類是集合計劃，這類基金更加要看管理人了。
集合計劃因為投多個項目，相對分散了風險，安全性會更高一些。但是這類基金往往先募資再投項目，管理人的能力對基金的收益起決定性作用。
那麼怎麼考察管理人呢？
股權投資完整來看有募、投、管、退四個環節，我們要找的管理人必須在這四個環節都非常強。
募是募資，沒有募資能力有項目也投不了。
投是找項目的能力。壞項目送上門，好項目要靠搶，如何分辨項目好壞，對大家爭著要額度的好項目是不是能拿到額度，這體現的就是管理人的能力。
管是投後管理。投完項目還能夠培育項目，為企業賦能，和企業共成長，這是一線管理人和戰略投資者才有的能力。所以好的公司在挑選投資人的時候，也會考察投資人能給企業帶來什麼。
退是最重要的環節，沒有之一。沒有退出的項目始終是紙上富貴。只有落袋為安才是真正賺到了錢。股權項目的退出大多以IPO為主，但是IPO政策的不確定性太高，這幾年併購、轉讓甚至回購都成為不錯的退出方式。這個時候就很考驗管理人的資源和經驗了。
目前國內的股權投資管理人，一線有高瓴、賽富、紅杉、IDG、達晨、北極光等等，具體可以看看清科或者中投的榜單，也可以關注嘉實投資等近幾年跑出來的黑馬。有一些在專業領域有深度投資能力的，比如中鈺在醫療行業，國金量子在軍工行業。產業資本也成為一股不俗的力量，一些行業裡的龍頭企業因為對行業深度瞭解，結合資本組成產業基金，最出名的騰訊、阿里等等。還有一些投行出身的創投公司，比如漢能、華興等，因為本身深度接觸產業，再加上資本運作能力強，往往也有不錯的成績。
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