在政府与社会资本合作的PPP项目中，风险分担始终是贯穿PPP项目生命周期的核心问题，合理的风险分配有助于降低交易成本、提高项目效率，由于风险分配具有动态性，结合项目全生命周期，需要根据PPP项目进程的不同阶段，具体问题具体分析。
可行性研究阶段。政府部门（政府与社会资本合作中心）应该对某些风险作出初步判断，比如哪些风险是政府方或者社会资本方可以控制的，而哪些又超出了当下双方的控制范围？对政府方来说，如税收、土地、审批（包括法规法律变化）其具有最优控制风险的能力，而像设计、建设、运营等技术商业风险则完全可由社会资本方承担。对于超出双方当下控制能力的风险，可留待下一阶段进行。
采购与谈判阶段。双方都应对自己在前一阶段所承担的风险进行自我评估,主要评估其拥有的资源和能力（包括经验、技术、人才等），据此判断其对第一阶段分担的风险是否具有控制能力。对于超出双方控制能力的风险（诸如自然灾害等），则需要通过谈判来确定各自的承受范围，之后社会资本方计算风险价值并进行自我评估，提出风险补偿价格。风险分担达成一致意见后，双方签订合同。
建设和运营阶段。跟踪以分担的风险是否发生协议各方意料之外的变化或者出现未曾识别的风险，再根据风险分担原则进行谈判，进行风险的再分担。
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