银河国际3月3日发布对金隅集团的研报，摘要如下：
新冠肺炎疫情对全年利润的影响或有限
公司一季度整体盈利所受的影响将有限，因为对于华北物业开发业务和水泥生产的收入入账而言，一季度是为淡季。由于天气寒冷，一季度的建筑活动通常也很少。例如，金隅集团19财年一季度的净利润仅占全年利润的11％左右。财政刺激措施让盈利可见度更高自2月中旬以来，湖北以外地区的每天新确诊新冠肺炎宗数已大大减少。这有助建筑活动和水泥需求逐步复苏。我们预计3月中旬以后水泥需求将回升。此外，我们预计当局将很快出台更多财政刺激措施，以支持全年GDP实现5％或以上增长（2020年一季度预料仅为2.8-3.9％）（请参阅今天发布的策略报告以了解详细信息）。基建投资上升，将导致行业周期延长，并提升盈利可见度。因此，我们将20/21财年的每股盈利预测提高5.8％/13.8％。政策放宽或有助物业预售额改善公司在19财年首三季录得物业合约销售额137亿人民币，远低于全年目标350亿人民币。管理层解释指，这部分是由于政策调控所致。但是，我们预计当局今年将放宽政策以缓和疫情的影响，这将有助提升金隅集团今年的物业预售额。重申增持评级股份有补涨潜力我们将建材业务的目标市净率从0.7倍提高至0.8倍以反映盈利前景改善，据此我们的分类加总目标价从2.73港元上调至2.91港元。重申「增持」评级。在过去12个月，其他主要水泥股录得高双位数回报，相比之下金隅集团的表现较滞后。但是，如果政策得到放宽并提振物业预售，相信股份今年有补涨机会。风险：随着越来越多工人返岗工作，城市变得越来越拥挤，每天新确诊的新冠肺炎宗数大幅回升。
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