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什麼風格的資產管理配置組合符合這個時代？
此刻“戴維斯雙殺”式價格博弈正在嚴峻考驗全球資產配置的合理性，流動性氾濫的現代金融體系下，成長型資產的預期和現實、風險和收益將如何權衡？這是現代投資管理學的現實考驗！！
在當下這個時刻思考未來世界風險資產組合是個有趣的話題，儘管我對於未來的期待遠高於當下正在經歷的悲觀，但現實的風險級別實際上更多得滲透進了資產管理者的理性思考中，如何在定位當下風險的考量中合理均衡未來成長的空間，這對於價值型投資者的決策至關重要。
價格波動是在風險投資中顯然是非常重要的一部分要素參考，儘管我們仍信賴企業成長中展現出的價值前景和預期，但在應時決策中投資者往往都是以價格波動來定位價值的，因而才會有戴維斯雙殺的說法，在參考成長和應時的價格與價值之間博弈最大的收益，如果風險負面銷蝕了成長收益的可靠性，那麼空間上的邏輯就會被逆轉，畢竟價值收益也是一個動態且未知的期待。
我們關注結構性的內容深度正在影響企業的價值走向，多變且難以量化的要素在宏微觀作用下發酵，未來世界經濟的不可控性或許正在取代可控性。諸如人口需求衰減、能源格局更迭、產業生產效能下降、金融冗餘結構桎梏以及貿易複雜性等相關因素都在改變以往我們的所見所思，風險時代並不是一句空話，它正在成為現實。
當下的世界經濟內容正處在一個敏感的關口，過去全球化作用下的合作分工模式強化了互利共贏，企業價值被產業切割主導，細化分類的企業價值得以逐步定位，人們認可價值的原因也在於不可取代性和技術門檻的賦能相關指標，但動盪時代的負面衝擊會改變企業的價值立足點，上升到領域層級會演化成為非常艱難的生存壓力和結構性阻力，因而如何在此基礎上重新把握未來不確定性中的確定性邏輯，這是解決戴維斯雙殺效應的根本難題。
資產組合確實是人們基於於分散風險考量進行的一種結構性投資模型，理性的做法是在分散化投資的邏輯中參考企業未來成長空間，把握住價值核心定位，並在價格波動上構築決策上下限以幫助最大化利潤，不同資產形式和邏輯的參與構成了財富分類管理的要點。
鑑於當前格局形式的動盪正在走向多層次，且底層邏輯的顛覆似乎已經不是一種單純的投資憂慮，轉化風險迫使我們真正需要開始思考：到底什麼樣的確定性可以幫助我們規避組合投資中的不確定性價值扭轉趨勢，這也是價格波動決策的現實關注。
一、變數來襲：風險投資組合的可靠性正在經歷什麼？
有一個非常現實的因素似乎越來越多得左右我們的投資行為，這個時代似乎有我們看不到盡頭的未知衝擊在等待著我們的思考和應對，紛亂的並不只是指事件本身，還有它出現的時機太過於頻密，以至於我們一直都應接不暇。
變數來襲並持續作用於投資邏輯的重要參考要素前端，過去我們參考行事的邏輯可靠性正在經受嚴重的考驗，或許我們真得應該重新審視和認知過去的經驗方式是否還符合當下這個時代嗎？
過去的我們提倡的價投方式和邏輯一直都圍繞企業發展的市場表現為核心，將其持續性作用於市場的內容為準繩，判定底層價值邏輯，並據此博弈於價格波段的風險和收益。風險組合投資將不同類型的企業區別開來，承擔不同的市場風險等級和收益等級，做到分散化價值管理的深入和貫穿。
這種價投模型在過去長期受到投資經營的認可，根源在於歷史大勢上的經濟發展得到了很好的積極環境影響，不同企業的發展價值都得到了穩定且合理的發揮環境，因而成長為王是真正的價值體現。儘管過去也曾多次出現影響廣泛的全球性危機，但根植於底層邏輯的企業發展總能在考驗中反覆印證價值成長的可靠性，因而價值投資為什麼能夠成為一種足夠穩定的量化市場決策邏輯是有前置條件和歷史成因的。
風險投資組合的可靠性過去長期依賴數據估值模型，企業成長價值和價格是否對應是一個很難衡量的量化標準，失衡常在因而才有低買高賣的博弈說法，邏輯上指引決策組合的不同要素參考在於不同企業間的估值差異，審視短視市場價格波動，錨定價值中樞，合理成本運作，最終實現儘可能的規避風險和擴大受益。
但是如今這個時代變化的很多宏觀環境要素都發生了根本性的改變，這些變數的影響力度和廣度遠遠超出了人們衡量風險的既定準則，顛覆和扭轉了整個傳統經濟社會的運作邏輯，因而出現了更高程度上的風險溢出效應。諸如人口基礎需求峰頂和縱深需求凸顯的結構性經濟要素，這在以前人們根本沒有預想過，世界容納人口峰頂的現實已經到來，它極大得衝擊了傳統業態的生存基礎，因而對於針對內容投資的優化決策定位也產生了重大影響。
這些傳統要素的變化確實正在衝擊傳統風險組合投資的框架穩定性以及內容評定的可靠性，一旦全面顛覆時刻到來，我們拿什麼來重新定位投資方向？
二、奇怪的資產荒和金融流動性氾濫——撕裂、失衡以及邏輯修正
現在有一個非常奇怪的現象正在投資現狀中廣泛存在，一邊是全球格局下的金融供給氾濫，另一邊是極度渴求的資產配置荒漠。這是一種非常撕裂的極端，表面上是貨幣找不到合適的投資增值效益，實際上是傳統價格和價值估值方式的扭曲，定位失衡邏輯正在廣泛深入到現實中，甚至影響個體行為決策的思考方式。
資產荒這種事物一般是不會存在的，因為從全球資本配置的角度而言，深度內容時代需要更多的價值凸顯，只要有眼光的投資方式存在，加上廣泛的金融參與，總會有體現的方式和市場。可是現實就是很奇怪，資產荒不僅存在，而且似乎看起來還非常難以解決掉。內容上展現為全球熱錢的介入頻率正在前所未有的短暫和功利化，過去那種定位數十年甚至更長週期的投資邏輯正在消逝。於此同時企業經營由於風險共擔的短視化加速而顯得越發急躁和焦慮，價值內在的穩定性被破壞，因而在價格博弈上更顯激烈和焦灼，人們在投資中失去了理性，看起來極端的狂熱和沮喪取代了格局思考，這是造成全球資產配置失衡的根本原因。
還有一個前所未有的局面要素需要我們真正參考，冗餘的金融極端到底可以走多久？現代金融體系的基礎是各國貨幣的真實有效推動，可是一旦貨幣機制走向價值背離成為反面，那我們將面臨什麼樣的處境？投資邊際效應正是誕生於貨幣價值冗餘的乏力顯現，過於頻繁使用的槓桿導致其撬動基礎乘數的效果被極大弱化，充斥於市場的高度的熱錢造成的流動性氾濫正在摧毀傳統投資的邏輯框架和市場內容，人們失去了貨幣使用的可見標準，這才是最可怕的趨勢變動。
當氾濫的金融熱錢到處亂竄的時候，均衡資產價值的定位也失去了往日的穩定基礎，資產荒漠和金融氾濫這兩種看起來不會共存的事物居然就在這個時代長期共存了，失衡的邏輯已經顛覆了傳統投資框架的準則，未來很長一段時間我們要做得不再是過去常做的，反而應該逆行成鑑配合邏輯修正。
可是說起來容易，做起來卻千難萬難，特別是在宏觀邏輯上各國經濟環境的應對需要參考更多現實層面的內容，慣性邏輯下的凱恩斯主義魅影總是能撩撥政策端的決心，因為看起來人們似乎只有這一條路可以走，後遺症就是這條路似乎也不是什麼康莊大道，越走越窄後我們應該怎麼做呢？
三、成長價值和波動價格之間：誰更加可靠？
失衡的市場內容正在改變傳統價值體現的方式，對於參與者而言最讓人頭疼得莫過於重新洗牌估值自身的決策邏輯了——成長價值和波動價格，誰更可靠？
波動率是一個常常被人們忽略的投資內容，因為它的研判邏輯往往是和市場趨勢走向相反的，在低位波動時正確的投資邏輯應該是買入，可事實上很多人基於波動性的研判卻是賣出，相反的在高位波動評判時人們也會選擇性因估值高估而買入而不是賣出。
決策邏輯的困擾一直都是一個投資行為中最難的部分，你如何界定邊界和換位思考，這是決定一個策略組合能否成功規避風險和強化收益的根本所在，但問題是市場波動的作用主體是以人的情緒決策帶動的，而這種形態並不真得穩定且具備指向。
企業成長型價值的邏輯在於伴隨式價格印證，是長週期投資行為的踐行，一傢俱備市場生存和發展能力的企業在不斷擴張的過程中會不斷受到市場的肯定，並且有不同類型的投資人願意與其共擔風險和享受收益。
然而在具體投資實踐過程中，市場應時價格的變動卻是投資人線性指導的直接環境要素，何時介入、持有以及推出，如何權衡風險、成本以及收益，如何把握估值、判斷以及反饋，這些都是依據價格波動來進行的，因而看起來無論價值組合投資邏輯多麼優秀，內容上仍然以價格體現價值為優先原則。
那麼從上述對比來看，價值的穩定性體現在企業的實際成長空間上，而價格的穩定性體現在持有成本的衡量上，然而這兩種邏輯定位實際上都各自有優缺點，價值常常迷惑於未來虛實，而價格則永遠掙扎在博弈和波動成本里，這麼看來可靠性這個量化過程是非常非常難以權衡的。
如果未來投資風險上限壓力持續壓頂，那麼誰可以在生存空間裡贏得更多投資人的信賴？
四、嘗試重新組合價值和價格波動評估
在一個資產荒和金融氾濫共處的年代，如何定位價值成長型和價格博弈型投資組合模型，這考驗投資人對於當下和未來的格局思考能力，打破原有思維決策框架，重新洗牌梳理投資風向，這是當前最需要做的事情。
從抵禦風險和提高收益的成本上來說，這個時代尋找新的多元價值肯定是投資最好的選擇，在低迷節點上選擇符合未來趨勢的價值型企業是一個好的時機節點，嘗試用逆向思考的方式去理解這個時代的動盪以及悲觀抑制，它影響了大多數決策人的理性思考，換句話說如果你能夠做到跳出時代格局，重新找到趨勢的方向，那麼很有可能你會在經受當下風險衝擊，但會贏得未來真正的價值成長空間。
從另外的方向上說，市場波動的非理性在這個時代可能開啟和以往完全不同的強頻率，多事件衝擊影響下的應時市場會暴露出比以往多得多的問題和桎梏，博弈方向上這種市場節奏會非常難以把握，如果你不願意輔助以時間和財富成本，那麼脆弱可能會常伴風險考驗。在分擔風險的方式上，我們更應該以組合搭配的風格而不是單純的孤注一擲，強化不同資產之間的配置比例降低風險敞口，以贏得在博弈中更好的生存幾率。
週期格局上看，低迷是整個時代經濟的現實，可這並不代表著未來我們一定不會用積極取代消極，企業的價值也不會永遠受到到負面抑制，新內容新市場新趨勢可能也正誕生於這種不斷嘗試在低迷中突破新生的條件下。
其實無論或長週期或短週期，我們都要理解對於投資並不是一個只收獲不付出的過程，它需要很多要素環境的配合和理解，需要很認真的思考和相當謹慎的決策，嘗試把投資的邏輯組合方式帶入到你對未來資產、產業領域甚至是宏觀經濟思考當中去，那樣你會發現更多得投資空間。
五、尋找劇烈變局時代的投資確定性
出現戴維斯雙殺的邏輯在於未來趨勢的抑制效應正在顯現，過去人們熱衷於高估值的確定性預期如今伴隨劇烈的市場風險動盪被動搖了基礎，不僅體現在價值評判上，在價格邏輯中更加明顯，因此尋找鉅變時代的估值中樞是一個應對的最好的邏輯。
嘗試降低風險偏好，謹慎對待每一次決策和麵對市場的每一次有效波動觀察，尋找這些不確定性對於企業成長的影響，正確評估企業所承受的估值風險，在不確定性中找準確定性。
一個成熟的投資者永遠要用慎重的心態去面對市場，不要因為急切而盲目，不要嘗試以主觀去理解客觀，不要以短效去印證長效，這在風險應對中都屬於大忌，特別是在這個不確定性代價高昂的年代。
以邏輯理解貫穿價值成長的印證，以沉穩判斷作為理性投資的依據，並嘗試以組合投資的方式分散介入符合未來趨勢發展的企業標的，培養自己用新的眼光和格局去理解投資和市場，這樣在複雜多變的博弈環境中，你就尋找到了一個穩定的砝碼，透過自身思考的估值標準去尋找最有閃光點的企業標的，做到無論是價值陪伴或者價格博弈都能從容面對。
多變是整個時代的節奏，多元是未來內容的趨勢，嘗試理解一個風險多發的時代，它並不是只有壞處，它同樣蘊含著價值成長的另一種空間下限，尋找到閃光點，用自己的方式去陪伴它發光發亮，直到收穫成果，這就是最好的確定性！
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