深滬兩市股指在海外市場暴跌、事件性擾動因素並未消失、北上資金連續淨流出等因素影響和制約下，給出連續跳空缺口的殺跌陰線，為波動率弱於預期的技術走勢。盤口看，農林牧漁、礦物製品、旅遊、電氣設備、家居用品、醫藥、有色、家用電器、電器儀表、化工、倉儲物流、醫療保健等傳統行業殺跌居前，平均波動率超過-2.5%，資金規模性流出，形成對指數較為明顯的做空影響和衝擊。滬指看，連續跳空陰線醞釀3月2日缺口回補過程中；深市三大股指續創階段性調整新低，三浪殺跌結構考驗60日線支撐，為小週期還有試探低點動能和勢能較強特徵。然，兩市加起來跌幅超過-9%個股僅有27家，不具備系統性殺跌條件。結合階段性領跌兩市的半導體、通信設備指數強勢回暖的技術走勢，預期新基建領域投資熱度不減。具體來說，前者2497點高位縮量調整，目前已達1900點附近的頸線、趨勢線及60日線的三線共振點支撐附近，在華微電子、乾照光電、太極實業、士蘭微、三安光電、有研新材、兆易創新等一批強勢股上漲帶動下，形成小週期的多頭抵抗結構，有利指數強化日線級別的空翻多攻擊結構縱深推進；後者為底部震盪上行初始突破2015年大週期頸線壓力位置的寬幅震盪，波動區間強勢運行於大週期X線、30日線和頸線上方，為多空爭奪2000點的博弈過程中。其中，波導股份、中通國脈、華脈科技、烽火通信、東土科技、亨通光電、大富科技、盛路通信、高新興、雷科防務等細分行業龍頭公司領漲兩市，資金規模性淨流入，平均波動率超過3%，展現增量資金、長線資金積極博弈“新基建”成長股的風險偏好繼續穩步提升中。
消息面上，國常會強調，堅持擴大開放，多措並舉穩外貿穩外資。一是對“兩高一資”外所有未足額退稅的出口產品及時足額退稅；二是引導金融機構增加外貿信貸投放，落實貸款延期還本付息等政策；三是支持商業保險公司開展短期出口信用保險並降低費率；四是做好籌辦春季廣交會準備工作；五是抓緊縮減外商投資准入負面清單，擴大鼓勵外商投資產業目錄；六是確保近期出臺的助企紓困政策內外資企業同等享受。國家發改委強調，新一輪投資不搞“大水漫灌”，今年投資的方向將會在新型基礎設施建設上發力，包括5G、數據中心、工業互聯網等領域。此外，本次疫情暴露出來了很多突出的短板。如應急物資儲備體系、公共衛生服務體系，都有一些短板存在，這也將會成為新一輪投資關注的重點。商務部數據顯示，企業新興市場開拓能力不斷提升，對新興市場出口佔比提升3.7個百分點至51.8%；集成電路、汽車等部分高質量高技術高附加值產品出口逆勢增長，分別增長10.5%和0.3%；大宗商品等進口保持增長，原油、鐵礦砂、煤等大宗商品進口分別增長16.7%、19.3%和27.8%，合計拉動進口增長3.2個百分點；肉類進口量增加69.6%，其中豬肉增加1.6倍；新業態新模式活力充沛，跨境電商充分利用線上下單、“不見面”交易等優勢，積極拓展業務，展現較強適應性和自主發展能力。湖南省著眼打造鐵路、公路、航空、水運綜合交通運輸體系，充分運用大數據、5G通信、北斗導航等現代技術手段，促進水運向信息化、網絡化、智能化轉型升級。另外，《IDC全球企業級終端安全預測，2018-2022》報告顯示，全球企業級終端安全市場規模在2022年將超過92億美元，年複合增長率8.6%。專家預測，今年養老金和險資合計增量入市資金在6300億元等，佐證A股不會出現完全跟隨海外市場的大幅殺跌和失控殺跌。筆者認為，權益類基金、北向資金和融資槓桿資金雖階段性有進有出，但總體穩定性較好。資本市場的一系列改革舉措，為中長期資金入市提供了制度基礎，隨著資本市場對外開放的加深，以及基礎制度的不斷完善，A股將有望在更多長線資金的青睞下，形成慢牛和長牛行情。
附：指數不同週期分析圖解
（創業板指數日線分析圖解2020-3-12）
（通信設備指數日線分析圖解2020-3-12）
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